3月17日，“網(wǎng)游第一股”中青寶（SZ300052）停牌。

3月16日晚間，中青寶發(fā)布公告稱，公司股票自2025年3月18日被實施其他風(fēng)險警示，股票簡稱由“中青寶”變更為“ST中青寶”；股票代碼不變，仍為“300052”；實施其他風(fēng)險警示后，股票交易的日漲跌幅限制不變，仍為20%。

這一事件在業(yè)內(nèi)引起了軒然大波。有觀點認(rèn)為，“中青寶在轉(zhuǎn)型途中，或許過于樂觀地看待技術(shù)的潛力，卻忽視了自身的核心競爭力，悲劇由此發(fā)生?！?/p>

轉(zhuǎn)型遭遇“滑鐵盧”

中青寶曾因其網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)而風(fēng)光無限，但隨著游戲行業(yè)監(jiān)管政策的持續(xù)收緊，對公司業(yè)務(wù)造成了一定沖擊。此外，公司在新游戲研發(fā)和推廣方面投入不足，導(dǎo)致產(chǎn)品市場競爭力持續(xù)降低。

為了尋找新的增長點，中青寶不斷追求多元化發(fā)展。從區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣、元宇宙，再到云計算，幾乎每一步多元化均與市場熱點掛鉤。

同花順數(shù)據(jù)顯示，時至今日，中青寶已涵蓋網(wǎng)絡(luò)安全、算力租賃、虛擬數(shù)字人、NFT、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、云計算等將近30個概念。

從二級市場表現(xiàn)看，雖然這些概念近期漲幅都有不錯的表現(xiàn)，中青寶的股價卻始終波瀾不驚。

唯一的一次“驚艷”表現(xiàn)是在2021年。彼時，中青寶給投資者畫了一張大餅，將推出一款虛擬與現(xiàn)實夢幻聯(lián)動模擬經(jīng)營類的元宇宙游戲《釀酒大師》，勾起無限的遐想，一時成為元宇宙游戲龍頭股。公司股價隨之大漲，從不到7元/股一路升至42元/股，漲幅近6倍。

2022年1月10日，中青寶連發(fā)多份公告，其中一份關(guān)聯(lián)交易股權(quán)收購引起了深圳證監(jiān)局的關(guān)注。全資子公司中青寶香港有限公司以交易對價0港元收購公司實際控制人、董事長李瑞杰名下的寶德資產(chǎn)管理香港有限公司51%的股權(quán)。收購后，寶德資管名稱后綴從“資管公司”變更為“元宇宙數(shù)字平臺”。

這則公告并沒有將中青寶股價帶入一個新高度，反而由于公司缺乏基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的支撐，加之業(yè)績虧損、股東減持、被責(zé)令整改等不利因素影響，股價很快從高位回落。

在眾多布局中，唯一取得實質(zhì)性進(jìn)展的是云服務(wù)業(yè)務(wù)。隨著游戲業(yè)務(wù)營收的不斷下滑，云服務(wù)業(yè)務(wù)已代替網(wǎng)絡(luò)游戲類成為公司的營收主力軍。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，云服務(wù)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了近七成的營收。但是，該業(yè)務(wù)盈利能力堪憂。去年上半年，云服務(wù)毛利率僅3.93%，同比大幅下滑23.84個百分點。此外，數(shù)字孿生與文旅業(yè)務(wù)營收貢獻(xiàn)較小，且綜合效益未達(dá)預(yù)期。

2020年至2023年，中青寶凈利潤分別為-1.42億元、-0.4億元、-0.59億元、-0.55億元。

據(jù)2024年度業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計2024年歸母凈利潤虧損金額3500萬元至5000萬元，上年同期虧損5504.57萬元；預(yù)計扣非凈利潤虧損金額為4200萬元至5700萬元，上年同期虧損6820萬元。經(jīng)估算，中青寶5年累計虧損金額在3.31億元至3.46億元。

據(jù)悉，中青寶的云服務(wù)業(yè)務(wù)主要依賴于子公司寶騰互聯(lián)。該公司主要從事數(shù)據(jù)中心服務(wù)業(yè)務(wù)，目前運(yùn)營深圳觀瀾云數(shù)據(jù)中心、成都智算云數(shù)據(jù)中心和樂山未來城云數(shù)據(jù)中心。而寶騰互聯(lián)是中青寶溢價超3倍從其控股股東寶德控股收購而來。

一家三口“入歧途”

業(yè)績承壓的背景下，中青寶董事長一家三口還卷入信披違規(guī)風(fēng)波。

公開資料顯示，中青寶實際控制人為創(chuàng)始人李瑞杰、張云霞夫婦。2022年5月，李瑞杰辭去中青寶董事長，由其子李逸倫接班，成為A股市場最年輕的接班“二代”之一。在出任董事長之前，李逸倫曾為中青寶董事、總經(jīng)理。

3月16日晚，中青寶發(fā)布公告稱，公司于2025年3月14日收到中國證券監(jiān)督管理委員會深圳監(jiān)管局（簡稱“深圳證監(jiān)局”）下發(fā)的《行政處罰事先告知書》，公司及實際控制人李瑞杰、張云霞涉嫌信息披露違法違規(guī)一案，已由深圳證監(jiān)局調(diào)查完畢，深圳證監(jiān)局依法擬對公司及相關(guān)責(zé)任人作出行政處罰。

經(jīng)深圳證監(jiān)局查明，2019年至2021年期間，中青寶全資子公司寶騰互聯(lián)與高德信簽訂采購合同，后與高德信介紹的相關(guān)公司簽訂相同標(biāo)的的銷售合同。高德信將合同款項轉(zhuǎn)給相關(guān)公司，經(jīng)由寶騰互聯(lián)最終轉(zhuǎn)回高德信，而上述交易不具有商業(yè)實質(zhì)。

針對中青寶涉嫌存在的虛假記載行為，深圳證監(jiān)局?jǐn)M決定：對中青寶給予警告，并處以400萬元罰款；對時任中青寶董事長李瑞杰、時任寶騰互聯(lián)總經(jīng)理張超給予警告，并分別處以200萬元罰款；對時任中青寶總經(jīng)理李逸倫給予警告，并處以100萬元罰款；對時任中青寶財務(wù)總監(jiān)張思群給予警告，并處以50萬元罰款。

此外，2023年12月，張云霞因存在債務(wù)糾紛案件，在民事糾紛案件解決過程中因涉嫌拒不執(zhí)行判決、裁定罪被深圳市公安局福田分局采取強(qiáng)制措施，并收到《取保候?qū)彌Q定書》。中青寶卻并未及時披露這一信息，隱瞞長達(dá)七個月。

公開資料顯示，李瑞杰，1967年6月出生，于1989年畢業(yè)于南開大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)與電子學(xué)雙學(xué)士學(xué)位；2013年獲長江商學(xué)院碩士學(xué)位；身兼國家工信部中國云計算研究中心技術(shù)專家、中國計算機(jī)協(xié)會云計算委員會副主任委員等職。

張云霞，1988年畢業(yè)于南開大學(xué)計算機(jī)軟件工程系，并獲同校旅游業(yè)管理碩士學(xué)位。

李逸倫，1994年7月出生，畢業(yè)于加州大學(xué)歐文分校，主修企業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)。曾榮獲“2021硬核年度新銳影響力人物”、“第三屆粵港澳大灣區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)青年領(lǐng)袖”等榮譽(yù)稱號。