《投資者網》蔡俊
315消費者權益保護日到來，與民生息息相關的大健康備受矚目。
當下的醫療市場，逐漸從專業化邁向消費化。各種具有消費屬性的產品層出不窮，患者和消費者的邊界逐漸模糊。同時，線下服務機構與線上平臺在加速這種變化，催生各家市值百億以上的上市公司。
這些時代浪潮中的變化，也滋生出投訴與糾紛。從產品到服務機構，越來越多的消費者在分享種草經驗時，也有相當規模的吐槽聲音。醫療消費化是新趨勢，如何應對、怎么處理，各家上市公司的摸索之路還很長。
眼科賽道大變天
消費醫療領域，素有“金牙銀眼銅骨”說法。“銀眼”里的OK鏡曾風光無二，但當下已走下神壇。
OK鏡用于近視防控與屈光矯正，因青少年的廣泛需求，催生出多家百億市值企業。但自2023年起，該類產品的風口已過。當時市場認為，新興的離焦鏡、功能性框架眼鏡等分流了潛在用戶，其功能相似但營銷模式更加靈活。
時過境遷，市場的預測對了一半，OK鏡確實已不在風口。2024年前三季度，行業龍頭歐普康視的營業收入14.3億元，同比增長8.44%。同年上半年，該企業的OK鏡銷售額3.73億元，同比下滑1.13%。
無獨有偶，愛博醫療的同類產品也出現增速緩慢。2024年上半年，該企業的OK鏡銷售額1.13億元，僅同比增長6.89%。不止如此，其還陷入質量瑕疵的風波。
黑貓投訴顯示，一位消費者在婦幼保健院給孩子配了一幅愛博醫療的OK鏡后，孩子出現角膜受損，眼睛疼等，涉及金額超1萬元，投訴問題包括客服不處理、不予退款、服務不到位、虛假宣傳、聯系不到客服、三包問題等。
（來源黑貓投訴）
而市場當時看好的離焦鏡，目前來看遠未接住OK鏡的“潑天富貴”。
2024年前三季度，明月鏡片的營業收入5.83億元，同比僅增長3.61%。該企業主營輕松控PRO系列離焦鏡產品，之前曾出于讓客戶更早、更快銷售和體驗更好的二代產品，主動召回渠道內的一代產品。
黑貓平臺上，有消費者反映在拼多多平臺上購買明月鏡片，但出現鏡片二維碼被商家損壞，無法掃碼查詢是否正品問題。還有人反映，通過京東平臺購買時存在質量瑕疵。整體來看，投訴內容主要在渠道體驗上。
（來源黑貓投訴）
以此來看，眼科賽道的下個掘金口并不好找，但也不代表并非沒有機會。2024年起，隱形眼鏡有國產崛起的跡象。
根據愛爾康公司的數據，國內隱形眼鏡市場份額主要被外資占據，我國滲透率僅為7.5%，發展空間較大。近些年，國內該類產品的復合年均增長率為12.4%，其中透明和彩色的品類分別為8.9%、18.8%。
2024年前三季度，愛博醫療的營業收入10.75億元，同比增長60.94%。同年上半年，該企業的隱形眼鏡銷售額為1.13億元，同比增長956.92%。其核心產品包括“瀾柏”、“奧克拉”、“TOPPOP”等品牌的透明隱形眼鏡（藍片）、彩色隱形眼鏡（彩片）。
實際上，愛博醫療的隱形眼鏡業務由并購而來。2021年和2023年，該企業接連收購天眼醫藥、優你康，兩個標的均主營美瞳（彩色隱形眼鏡）。
值得一提的是，同行昊海生科也覬覦過該賽道。2021年，該企業以4164.09萬元收購鑫視康的60%股權，后者有四款美瞳產品的工藝技術，以OEM代工為主。次年，其又出售所持鑫視康的全部股權，轉讓價4164萬元。
與隱形眼鏡擦肩而過后，2024年前三季度，昊海生科的營業收入20.75億元，同比增長4.69%。同年上半年，該企業的眼科產品銷售額4.5億元，同比下降6.02%，占營收的32.18%。
服務機構“內卷”
眼科賽道的蓬勃，不僅催生產品廠家吃到資本市場的紅利，眼科服務機構也是業績與價值雙收。
截至目前，眼科服務機構有愛爾眼科、華廈眼科、普瑞眼科等近百億、甚至超千億市值企業，牙科僅有通策醫療。究其原因，主要是牙科的區域屬性更強，導致更難向全國范圍擴展。
2024年前三季度，通策醫療的營業收入22.33億元，同比僅增長2.12%，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.98億元，同比下滑2.63%。此前，受全國種植牙的集采影響，上游材料價格大幅下降，傳導至下游后，相關服務也隨之下調，進而影響業績。有意思的是，該企業旗下有一家眼科醫院并投入使用，目前已收回全部眼科財務資助款及利息。
以此來看，眼科醫院的盈利性或更高。東吳證券在研報中指出，一家新建的眼科醫院收回成本的周期為7年，年收入高于1億元的醫院可視為標桿。也或因如此，眼科醫院的投訴數量較牙科更多。
黑貓投訴上，2024年有三起普瑞眼科的案例，涉及重慶、南昌、西安等地。以重慶為例，患者反映到醫院有做手術意愿并提交定金，但過程中認為機構的收費不明，由此提出投訴。?
（來源黑貓投訴）
業績方面，普瑞眼科在2024年有明顯滑坡。根據業績預告，該企業當期預計虧損0.8億元至1.2億元，自2022年上市以來首次出現年度虧損。該企業表示，虧損受到整體需求增長放緩及行業競爭加劇的雙重影響，消費屬性更強的屈光、視光等業務價格戰頻發。
其中的屈光和視光，主要面向近視患者，屈光服務包括準分子、半飛秒、全飛秒、全激光、人工晶體植入等手術。過往，個性化半飛秒手術的單價曾從1.2萬元漲至1.7萬元，2024年有所下調至1.3萬元。一方面，手術的設備成本有所降低；另一方面，服務機構在極速擴容。
實際上，不光是健康服務機構的“內卷”嚴重，同為服務機構的藥房，情況更加凸顯。
早在2023年，連鎖藥房第一梯隊的上市公司均邁入萬店時代。截至2024年上半年，大參林、老百姓、益豐藥房、一心堂的數量分別為1.62萬家、1.5萬家、1.47萬家、1.13萬家。萬店的規模相當之大，以餐飲業為例，達到該規模的都是蜜雪冰城、華萊士、瑞幸咖啡等賽道頭部品牌。
藥房熱衷開店，本質是店鋪的吸金力誘人。但擴張的過程中，管理是否能跟上也考驗各家水準。
黑貓投訴上，有消費者投訴在老百姓大藥房發現“買藥不對癥”。據其描述，消費時店里并無開處方的醫生，但此處方藥還是開出來。對此，老百姓回應轉交相關部門跟進。
（來源黑貓投訴）
轉型消費紛擾多
近年來，大健康產業逐步趨于消費化。在專業性甚強的創新藥領域，減肥藥大行其道，并帶動大眾關注慢性病賽道。而原本憑疫情紅利壯大的企業，在時代的變化下，有相當部分或主動或被動朝消費領域轉型。
主營醫用耗材的穩健醫療，原本產品涵蓋感染防護、健康個護、傷口護理與保障、高端傷口敷料、手術耗材等。此后，該企業開拓C端市場，打造“全棉時代”品牌，專攻紡織類產品。
其中，穩健醫療在產品創新方面推出了更多場景化、新包裝形式以及提供情緒價值的產品。例如，“好運棉棉”紅品棉柔巾在春節期間和電商送禮功能的加持下，銷售表現良好；衛生巾產品在行業中憑借高品質贏得好評。
但黑貓投訴上，有關“全棉時代”的投訴也較多。集中來看，渠道類的案例占大多數，主要是消費者發現產品瑕疵后向線上、線下平臺索求退款，但面臨種種不順。有一則案例，是品牌方介入后才實現退款服務。
（來源黑貓投訴）
另一起相似案例，為主營藥品的振東制藥。早前，該企業曾收購并轉賣主營鈣制劑的子公司朗迪制藥，由此獲利31.5億元。嘗到了消費領域的甜頭，該企業之后推出生發產品米諾地爾搽劑，品牌名為“達霏欣”。
從推動成效看，振東制藥又走在成功復刻朗迪制藥之路上。中康數據顯示，2024年第一季度達霏欣零售終端市場份額持續領跑生發品類，市場占有率保持第一位 47.3%，同比增長 19.6%，領跑零售市場生發品類。
但黑貓投訴上，也有不少關于達霏欣的投訴，主要集中在渠道。有消費者反映，刷線上平臺時購買該產品后，發現產品不能達到所宣稱的效果，因此認為是虛假宣傳并要求退款。最終，該投訴分配至線上平臺的商家。
（來源黑貓投訴）
以此來看，消費醫療是藍海，但畢竟涉及消費者健康和安全，其產品和服務的質量、價格等，仍需要更嚴格的監管。（思維財經出品）■
