《投資者網(wǎng)》崔悅晨

近期，財通證券遭遇了2025年券商首份反洗錢罰單。

據(jù)中國人民銀行浙江省分行披露的罰單顯示，財通證券因未按規(guī)定履行客戶身份識別義務、未按規(guī)定報送大額交易報告或者可疑交易報告，被處于195萬元罰款，兩名相關(guān)責任人也受到相應處罰。

事實上，這并非財通證券首次因合規(guī)問題被罰。

罰單頻繁

公開資料顯示，財通證券總部位于浙江省杭州市，前身為創(chuàng)立于1993年的浙江財政證券公司，2017年10月在上交所掛牌上市，是浙江唯一一家省直屬券商。

據(jù)不完全統(tǒng)計，財通證券近三年來因合規(guī)內(nèi)控問題累計收到十余次監(jiān)管警示，僅2024年11月至12月，便因人員管理混亂、信息系統(tǒng)缺陷連收兩份警示函。

2024年11月，浙江證監(jiān)局對財通證券出具警示函，指出公司存在未按規(guī)定進行任免職、兼職等事項報備，證券從業(yè)人員登記管理不到位，部分分支機構(gòu)負責人代為履職超期，人員管理內(nèi)控機制不健全等問題。

僅僅一個月后，2024年12月，財通證券再次被浙江證監(jiān)局出具警示函。此次問題集中在信息技術(shù)管理方面，包括未對重要信息系統(tǒng)實施全面有效的訪問控制及跟蹤監(jiān)測，數(shù)據(jù)質(zhì)量控制機制未有效發(fā)揮作用，未切實履行數(shù)據(jù)質(zhì)量管理職責等。

上述問題暴露了公司內(nèi)部管理機制上的漏洞。盡管財通證券正試圖解決這些問題，但效果似乎并不顯著。

2025年2月17日，中國人民銀行浙江省分行的一紙罰單再次將財通證券推向輿論中心。

罰單顯示，財通證券存在兩項違法行為，分別是未按規(guī)定履行客戶身份識別義務，以及未按規(guī)定報送大額交易報告或者可疑交易報告。基于此，浙江省分行對財通證券處以195萬元罰款，公示期三年。同時，時任合規(guī)部副總經(jīng)理吳某霞、時任合規(guī)總監(jiān)申某新因?qū)ι鲜鲞`法行為負有責任，分別被處以4萬元、4.1萬元罰款。

值得一提的是，此次處罰是自2025年1月1日新《反洗錢法》施行后，首家券商因反洗錢相關(guān)問題被罰。隨著新《反洗錢法》的生效，財通證券此刻被罰，無疑具有更強的警示意義。

業(yè)績滑坡與業(yè)務線收縮

合規(guī)危機之外，財通證券正面臨業(yè)績持續(xù)下滑的嚴峻挑戰(zhàn)。

最新財報數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，財通證券實現(xiàn)營業(yè)收入44.41億元，同比下降10.36%；歸母凈利潤14.72億元，同比下降1.93%。盡管第三季度凈利潤同比逆勢增長17.37%至5.45億元，但主要源于投資收益的季節(jié)性波動，難以掩蓋其核心業(yè)務的結(jié)構(gòu)性衰退。

進入2024年后，隨著宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，財通證券的多條業(yè)務線營收均出現(xiàn)了不同程度的下滑，包括但不限于財富管理、資產(chǎn)管理、證券投資、投行業(yè)務等關(guān)鍵領(lǐng)域。

其中，海外業(yè)務收縮最為明顯。2024年上半年，財通證券海外業(yè)務僅實現(xiàn)0.04億元的營業(yè)收入，同比大幅縮水88.18%。這部分業(yè)務主要通過其全資境外子公司財通香港進行運作，旨在為浙商浙企提供上市及融資服務，并挖掘香港市場的商業(yè)機會，但受港股IPO市場遇冷及同業(yè)競爭擠壓，業(yè)務拓展舉步維艱。

資管業(yè)務是唯一的增長點。截至2024年三季度末，財通證券的資管業(yè)務管理規(guī)模達到了2863億元，較年初有所增長，該業(yè)務板塊的收入同比增長了9.57%，占據(jù)了財通證券總收入的近三成。然而，由于其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)嚴重依賴于固收類產(chǎn)品（占比超80%），權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模僅31億元，這種“債強股弱”的不平衡狀態(tài)不僅限制了超額收益的空間，也暗藏著市場風格轉(zhuǎn)換時的風險。

盡管財通證券計劃投入5億元設(shè)立海南自貿(mào)港子公司，以期開拓新的增長點，但這一方案目前尚未獲得批準。考慮到海南地區(qū)已經(jīng)聚集了諸如中金、中信等大型金融機構(gòu)，財通證券要想實現(xiàn)差異化競爭并取得突破，或許會變得更加困難。

面對業(yè)績下滑與業(yè)務線收縮的雙重壓力，財通證券需要優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升服務質(zhì)量，同時積極探索新的發(fā)展策略，開拓新的市場機會，以應對當前復雜的市場環(huán)境。

孫彬彬空降，能否激活研究“引擎”？

正當財通證券深陷合規(guī)與業(yè)績泥潭時，一劑“強心針”悄然注入。

2025年3月，原天風證券研究所副所長孫彬彬加入財通證券，正式擔任財通證券研究所業(yè)務所長、首席經(jīng)濟學家，負責研究及銷售事宜。

目前，財通證券研究所的領(lǐng)導團隊共包括1名業(yè)務所長、2名副所長，及2名業(yè)務副所長。這位曾包攬新財富、水晶球、金牛獎的明星分析師，被財通證券寄予了重塑研究體系的厚望。

公開信息顯示，孫彬彬曾先后在招商證券、天風證券任職，積累了豐富的經(jīng)驗，并在宏觀經(jīng)濟與債券市場研究領(lǐng)域取得了顯著成就。尤其是在天風證券工作的八年時間里，贏得了業(yè)界的高度認可。

長期以來，財通證券的研究實力處于行業(yè)中游水平，研究能力薄弱直接影響到了投行業(yè)務的發(fā)展。2024年，財通證券投行收入持續(xù)下滑，IPO項目儲備也落后于同行。孫彬彬的加入，有望補齊財通證券宏觀與固收研究的短板，為機構(gòu)銷售、財富管理輸送彈藥。

孫彬彬的加盟可以看作是一次對未來的大膽押注。他深厚的固定收益研究背景，有助于提升財通證券的研究實力和市場影響力。此外，如果孫彬彬能利用其強大的研究能力推動業(yè)務間的協(xié)同效應，那么這家位于浙江的老牌券商或許能夠在激烈的市場競爭中找到重生之路。

財通證券的困境，是中小券商在嚴監(jiān)管與市場化夾擊下的普遍縮影。合規(guī)漏洞需制度重構(gòu)，業(yè)績頹勢以來戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，而孫彬彬的加盟，則是一場關(guān)乎未來的豪賭。接下來，孫彬彬能否真正激活財通證券的研究“引擎”，并帶動整個公司的業(yè)績提升，《投資者網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注。（思維財經(jīng)出品）■