2025年，智能駕駛行業迎來“智駕平權”的關鍵轉折點。

上一年，中國新能源汽車年產量突破1000萬輛，L2 及以上智駕滲透率超過 55%，今年高階智駕開始向10萬元價位的車型普及。

智駕市場高速發展，背后的幕后功臣也迎來了收獲期。

3月21日，中國智能駕駛領域領軍者地平線，交出自2024年10月份上市以來的第一份業績答卷，營收與毛利潤雙雙實現50%以上的增長，勢頭強勁。

除此之外，外界更關注的是，在龍爭虎斗的智駕行業，地平線的競爭力如何？市場表現就是最硬核的答案——其國內交付規模第一，2025年即將成為國內首個千萬級交付的智駕科技企業。

2025年開年以來，地平線股價漲幅最高上探到200%，如今市值接近千億港元，資本認可度含金量十足。

在這份財報里，不僅能看到地平線的強勁競爭力，還能看到市場對智駕行業迅猛發展的信心。

在整個汽車行業喊出“智駕平權”的背后，地平線成為了為國內智駕的“最大公約數”，為智駕的普及貢獻著強勁的推動力量，其本身也將成為行業進步的最大贏家。

業績增勢強勁，交付規模沖擊千萬級

“企業只有保持領先的能力，才有可能取得經濟成果。”

管理學大師德魯克之所以如此強調領先，是因為當行業淘汰賽加速，市場領先者最有可能笑到最后。

在智駕行業競爭日趨激烈的同時，地平線已然步入了高速增長期：2024年營收23.84億元，同比大增53.6%；毛利潤18.41億元，同比增長了68.3%。

將視線拉長會發現，地平線近幾年始終保持著這種強勁的增長力。2021年至2023年，營收分別為人民幣4.67億元、9.06億元、15.52億元，到2024年營收規模已然翻了5倍有余。

從業務構成來看，智能駕駛解決方案是地平線的主營業務，2024年收入為23.12億元，同比增長了57.2%。其中，產品解決方案業務（提供包含軟硬件的智駕系統）同比增長31.2%至6.64億元，利潤率較高的授權及服務業務則同比增長70.9%至16.48億元，均呈現較快的增長態勢。

得益于行業領先的技術與規模優勢，以及收入組合結構的優化，地平線的盈利能力也在強化。其2024年毛利潤為18.41億元，相比2023年的10.94億元，同比增長了68.3%。毛利率也從2023年的70.5%增至77.3%。

顯而易見的正向趨勢是運營虧損的收窄。財報顯示，2024年地平線經調整運營虧損為14.95億元，較上年的16.87億元減少約2億元。

與此同時，現金及現金等價物儲備也同比增加35.31%至153.71億元，為后續的技術研發和市場開拓積蓄了充足的力量。

顯而易見，地平線正走向高質量發展，在進一步提升收入規模的同時，離實現正向現金流的日子也不遠了。

強勢增長的業績，是由迅猛提升的交付規模撐起來的。

“2024年中國乘用車的智能駕駛裝配率達到了65%以上，新能源汽車滲透率為47.6%，意味著在中國無論是油車還是電車，都在加速向智能化升級。”地平線創始人余凱在財報電話會上表示。

而且，搭載高階方案的車型銷量占比提升至19.5%，意味著L2+及L2++級別智能駕駛開始向主流市場滲透。

在此市場機遇下，地平線商業化量產規模加速擴大，產品解決方案交付量刷新了紀錄：全年約290萬套，增速達到38%；累計交付約770萬套，國內排名第一；全年定點超100款車型，累計定點超310款車型，支持了眾多汽車廠商的智能化轉型。

據高工智能汽車數據顯示，地平線以34%的市場份額取得中國市場自主品牌乘用車智駕計算方案供應商第一的位置。

按照這個增長速度，2025年地平線即將成為首家交付達到千萬級的智駕科技公司。這樣的市場戰績，放到世界范圍內，也是鳳毛麟角。

在智駕加速普及的當下，行業領軍者地平線的廣闊前景更加值得期待。

“軟硬一體”路徑的先見性

智能駕駛行業是一個極具創新性的長賽道，找到正確的前進方向是關鍵。

管理學大師加里·哈默曾提出“產業先見性”的理念。他認為，決定企業長遠競爭力的，不僅在于當前業務運營管理上的改善，更在于制定面向未來的競爭戰略。而這首先需要企業具有對產業未來發展趨勢的洞見，也就是“產業先見”。

所有偉大的企業，無一不是富有前瞻性洞察，并對科技創新具有長久的戰略定力。

以往對于智駕系統，車企要么耗費無數資金與精力自研，要么對采購來的智駕產品難以駕馭，最終不僅無法實現理想的效果，還白白錯過了發展窗口。

地平線則開行業之先，親自探索出了更具效率優勢的發展路徑，為車企及智駕公司們樹立了標桿——以自身的全棧軟硬結合智駕技術，以及“量體裁衣”的交付模式，為車企提供最具效能的智駕科技產品。

2024年4月，地平線發布新一代車載智能計算方案征程6系列以及HSD（Horizon SuperDrive）全場景智能駕駛解決方案。

征程6是目前國內唯一滿足全階智能駕駛量產需求的系列計算方案，集成BPU、CPU、GPU、MCU等計算元件，算力覆蓋10 TOPS-560 TOPS，能夠支持智駕系統全棧計算任務，靈活滿足從高級輔助駕駛到全場景智能駕駛的差異化量產需求。

與以往方案相比，一大特點就是能大幅度降低系統集成與部署難度，在達成理想的智駕效果時，還可幫車企大大降低智駕系統的開發周期，在日趨激烈的市場競爭中取得時間優勢。

HSD則是地平線基于軟硬結合技術全棧打造的端到端VLA高階智駕系統，能夠提供體驗無斷點、模式無切換、全場景無差別的擬人體驗。

△全場景智駕模式

這兩款智駕科技產品對于整個智駕行業來說，是一個重要拐點。地平線將“芯片+軟件”發揮出了更高效能，并在兼顧性能最優和場景泛化能力上實現了關鍵一躍。

率先踏上“軟硬一體”技術路徑，地平線打造的全棧智駕技術已然成為地平線的技術護城河，并且這一優勢還將繼續擴大。2024年，公司全年研發支出達到31.5億元，同比增長了33%。

一項項重磅產品，詮釋了余凱所講的：“地平線是軟件算法公司中最懂硬件的，也是硬件公司中最懂軟件的。”

“企業競爭的重心已經轉變為商業模式的競爭，商業模式的新穎性和有效性成為企業和產業發展的關鍵。”德魯克曾如此指出科技時代競爭的底層邏輯。

隨著兩項產品在今年進一步量產落地，預計地平線的智駕解決方案業務，將迎來新一波的量價齊升，也將為整個智駕行業的轉型升級貢獻科技力量。

智駕平權的“最大公約數”

“汽車工業大變革電動化是上半場，智能化是下半場。”正如這句共識所言，智能化正深刻影響著汽車行業的格局變動。

對電動化與智能化領域布局緩慢，正是一些外資品牌市場份額下滑的重要原因之一，當前正在加緊補齊在智能駕駛領域的短板，試圖奪回話語權。

中國品牌則保持著領先優勢，如今更將“智駕平權”的概念，延伸到十萬元價位的車型。在這個態勢下，中國乘用車具備L2級自動駕駛功能的新車滲透率，有望在今年突破65%。

今年伊始，全民智駕的趨勢開始爆發。

2月10日，比亞迪宣布全系車型將搭載“天神之眼”智駕系統，首批上市的21款車型將搭載“天神之眼C”智駕技術方案，覆蓋7萬級到20萬級。地平線征程6系列全球首發量產落地比亞迪天神之眼，開啟大規模量產交付。

以此為始，高階智能駕駛正式邁入10-20萬級主流大眾汽車市場。

多家車企紛紛響應“智駕平權”。如長安汽車發布“北斗天樞2.0”計劃，將在10萬元級別車型搭載激光雷達。廣汽埃安、零跑等品牌也紛紛宣布將激光雷達、端到端方案下探至15萬級市場，智能駕駛進一步走向普及。

在這項規模宏大的行業進展背后，智駕公司無疑是背后最大的功臣，肩負著科技普惠的重任。

地平線提供了最經濟高效、規模最廣的產品和服務支持，成為比亞迪、吉利、奇瑞、大眾、長安、理想、廣汽等頭部車企推動智駕平權的“最大公約數”。

并且自2025年起，地平線征程6系列將賦能超100款中高階智駕車型的量產上市，包含多款市場爆款及銷量榜榜首車型。可以預見，行業整體的智駕水平，將再次上升一個臺階。

這無疑是正向可持續發展的良性模式：規模化量產能進一步攤薄單位成本，在廣泛應用中促進技術進步。這不僅能夠助力車企實現智能駕駛技術的快速落地，還能推動整個汽車產業的智能化轉型。

廣結盟友的地平線，正推動智駕更快地惠及千萬家，得益于多年來積累的技術能力、量產經驗以及品牌優勢，其將進一步放大自己的頭部效應，推動行業長久發展。

結語

經過多年發展，智能駕駛行業產業鏈正逐步走向成熟。與以往不同的是，這一產業鏈的上游不再是汽車廠商，而是掌握芯片和軟件算法的智駕公司，它們定義著智駕的標準，決定著產業技術的升級。

隨著智駕平權成為行業共識，地平線通過規模化量產攤薄成本、開放生態合作，重塑智能駕駛行業格局，并以領先的智駕技術，為行業指引著迭代發展的方向。

中國的智駕科技產業，也正迎來蓬勃發展的歷史機遇。

$地平線機器人-W(09660)$