隨著乳品消費市場疲軟、原料奶供應過剩等，我國奶業正面臨著巨大挑戰。近期，多家乳企2024年半年報陸續發布，陽光乳業也在其中。據半年度報告顯示，今年上半年，陽光乳業營業收入2.54億元，同比下滑8.15%；凈利潤5525.06萬元，同比下滑11.41%。

值得注意的是，2023年陽光乳業實現整年營業收入約5.7億元，同比增長0.06%，在乳業市場整體增長乏力時，是為數不多實現營收增加的乳企。從半年報來看，今年上半年營收下滑比例不低，全年營收想再次實現正向增長存在難度，但也不排除在政策調整之后，下半年出現逆勢增長的可能。

從主營業務來看，陽光乳業旗下有“陽光”和“天天陽光”兩大核心品牌，“華好牧場”、“貝加爾湖”、“爵達”、“贛鮮活”等多個注冊商標子品牌，主營乳制品和乳飲料等系列。其中，低溫產品是最核心產品系列，營業收入約3.6億元，占該公司上半年營業收入的84.8%。

從上半年業績情況來看，低溫系列產品與常溫系列產品的營業收入都出現了不同幅度下滑。其中，低溫乳飲料的營收下滑幅度最大，將近30%。但從毛利率來看，低溫系列產品均保持在40%以上，盈利能力較強，有較穩定的增長潛力。

對此，陽光乳業解釋原因為，上半年，受全球經濟形勢和國內消費降級等因素影響，中國乳制品市場競爭激烈，但公司上半年積極開拓了各銷售渠道市場，努力降低原材料采購成本和提升生產經營管理效率。從半年報數據來看，這一舉措的確有所成效，上半年產品綜合銷售毛利率出現了增長，盡管只是小幅度的上升。

同樣，陽光乳業為了能實現穩定持續發展做出了不少努力，尤其針對低溫系列產品，建立了以“送奶上戶”為主的銷售渠道，期望以此來驅動整體業績的增長。其一，由于低溫產品保質期很短，陽光乳業采取了嚴格的“以銷定產”的生產模式，確保產品的新鮮度。

其二，在銷售模式上，陽光乳業將經銷模式作為最主要的銷售模式，配合低溫奶“送奶上戶”的渠道要求。

除此之外，陽光乳業還在今年上半年耗資8689053.39元重點投入研發當中。值得注意的是，這是與去年同期相比，為數不多在增加的成本投入板塊。

眾所周知，低溫產品作為高營養產品，對低溫冷鏈運輸的要求非常高，低溫配送能力決定了產品質量的穩定性和一致性，是對乳企綜合實力以及品牌聲譽的保障，也是對產品安全和時效性的保障。雖然半年報中并未具體表明研發費用的使用情況，但合理推測，冷鏈物流建設是陽光乳業的重點研發項目之一，目前，冷鏈物流運送體系已經覆蓋了江西省城區。

從銷售區域來看，南昌仍然是最核心的銷售區域，占總銷售額的56.92%，而江西省外地區的總銷售占比僅3.39%。陽光乳業也意識到了銷售區域過于集中化存在的風險，并表示接下來將開拓省外市場湖南、安徽等周邊省份。不過，想邁出這一步，相應的冷鏈物流運送體系必須要先一步打好。

據統計，中國低溫奶市場規模正快速增長，預計2023年將超過1.2萬億元，是2018年市場規模的四倍之多。市場龐大但壁壘也十分明顯，由于保質期太短，終端市場往往需要就近奶源布局，且需要對終端市場需求有著精準的預估能力。不過，高門檻也是增長機遇，如果能率先實現技術突破，打破冷鏈物流壁壘，將產品覆蓋范圍擴大，勢必將攪弄乳業風云！