4月7日，肯特催化（603120.SH）正式開啟新股申購，催化劑行業即將再添新軍。

據公開資料顯示，作為一家專業從事季銨（鏻）化合物產品研發、生產和銷售的高新技術的企業，肯特催化擁有季銨鹽、季銨堿、季鏻鹽、冠醚等四大系列產品。在多年發展中，公司通過在相轉移催化劑領域的多年深耕，不斷強化綠色催化技術，在生產規模相轉移催化劑領域取得了領先代表者地位。

市場人士分析指出，目前我國已躍居全球第一大能源生產國和消費國，然而傳統能源的有限性與經濟增長的可持續性需求、環境保護的緊迫性之間的矛盾日益突出。隨著國家節能減排政策的深入推進，鋼鐵冶金、煤炭化工、火電核電等高耗能行業正面臨前所未有的節能減排壓力，紛紛加大節能減排設備的投入力度。在此背景下，催化材料作為化工行業的重要原材料，其開發與應用成為推動催化劑及催化工藝技術發展的關鍵動力，市場需求潛力巨大。如此來看，肯特催化所處的催化劑行業，恰逢新能源與節能環保產業快速發展的歷史機遇期。憑借正確的發展戰略、核心技術優勢以及卓越的持續盈利能力，肯特催化此次申購上市將有望借助新能源與環保產業的強勁東風，充分釋放增長潛力，成為資本市場高度關注的焦點。

聚焦“催化”主業保證穩定持續盈利

高毛利率及低負債水平打造穩健增長曲線

通過在主營領域的長期深耕，肯特催化季銨鹽、季銨堿、季鏻鹽、冠醚四大系列產品均在市場中占據了重要地位。

其中，季銨堿產品上，公司實現了低金屬離子雜質、低鹵素雜質特性的高品質季銨堿產品的連續化生產，解決了陰陽離子膜壽命短的缺陷，產品質量較好，成本低，產品市場競爭力強。同時，其冠醚產品的多項技術成果亦處于國內領先地位。

根據公司測算，在相轉移催化劑領域，2020年至2022年期間，肯特催化在國內市場占有率分別為17.45%、19.34%和22.62%。同時，根據全國肥料和土壤調理劑標準化技術委員會分子篩分技術委員會于2022年6月8日出具的情況說明，公司季銨鹽、季銨堿系列產品應用于分子篩模板劑行業，國內市場排名位居第一。

據過往財務數據來看，2021年—2024年上半年，公司歸屬于擬上市公司的營業收入分別為63,584.39 萬元、 80,768.09 萬元、66,607.25 萬元和 29,785.98 萬元，其中主營業務收入占營業收入的比例分別為 99.71%、99.61%、99.83%和 99.84%，主業業績貢獻突出，核心產品的市場地位與規模成長為公司業績貢獻了重要力量。

而根據公司2025 年第一季度發布的預報顯示，報告期內，預計公司營業收入為13,800 萬元至 14,800 萬元，較上年同期增長 2.26%至 9.67%，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為 1,600 萬元至 1,800 萬元，較上年同期增12.90%至 27.01%。從中一定程度反應出公司產品的優勢與成長性仍在不斷延續。

另外，從投資價值的穩定性和成長性來看，過去四年，公司綜合毛利率始終保持在26%以上，且2024年上半年提升至27.04%，這表明其核心業務具備強大的成本控制能力和市場定價優勢，能夠在行業波動中維持穩定的盈利能力。同時，肯特催化母公司資產負債率僅為13.68%，遠低于行業平均水平，亦顯現了公司在財務管理上的穩健及良好的抗風險能力。綜合來看，公司財務指標勾勒出一條“穩中有進”的增長曲線，通過高毛利率構建盈利基礎，穩健的財務結構護航長期發展，既體現其了安全邊際，又使其具備了一定的成長彈性。

研發打造核心技術，加寬加深產品“護城河”

創新成果落地鎖定優質客戶群

作為國家高新技術企業，肯特催化始終將技術創新作為公司的核心戰略。

數據顯示，截至 2024 年 6 月 30 日，公司共擁有研發人員 58 人，取得授權發明專利 49 件、實用新型專利 156 件，形成各類自有軟件著作權 10 件。近年來，通過持續加大研發力度、不斷提升技術實力，公司專利數量不斷增加，切實提升了產品核心技術門檻。

另外，提升技術實力的同時，公司亦高度重視技術研發和自主創新結合產品產業化與客戶結合產生競爭力。

據招股書披露，經過多年的技術積累，肯特催化在產品生產工藝方面已形成了包括：季銨鹽合成技術，季鏻鹽合成技術，冠醚合成技術，離子膜有機電解技術，季銨鹽、季鏻鹽工業化生產優化技術等多項核心技術，且上述核心技術均為公司生產經營中主要使用的工藝技術，并已實現產業化。其不僅提升了公司產品的穩定性和競爭力，更為公司帶來了更強的市場影響力。

憑借優異、穩定的產品質量和良好的市場信譽，肯特催化成功獲得了下游客戶的高度認可。公告顯示，截至目前，公司已與魯西催化劑有限公司、中觸媒（688267）、華海藥業（600521）、 萬華化學（600309）、萬潤股份（002643）等醫藥、分子篩、化工眾多領域的知名企業建立了良好的合作關系。隨著綜合能力和效益的不斷持續提升，公司的“護城河”不斷加寬加深，保持了產業鏈的長期競爭力。

根據公司募集資金規劃顯示，此次IPO肯特催化扣除發行費用后的募集資金凈額將主要用于肯特催化材料股份有限公司年產8860噸功能性催化新材料項目，項目投資金額為49,887.86萬元。同時，為了滿足市場對公司產品需求的快速增長，該項目已經根據項目進度的實際情況以自有資金或銀行貸款進行先期投入，募集資金到位后會加快投資進度，其完成投產將進一步擴大現有主營業務規模。預計未來隨著新產能全面釋放將帶動公司經營業績的進一步增長，并有望為投資者帶來長期高回報。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。
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