十年十倍增長，營收突破千億，沖進(jìn)全球前三，這三點(diǎn)中的任何一點(diǎn)放在單一企業(yè)上，都是會(huì)引發(fā)市場震動(dòng)的成就。而今天，它們通通集中到了一家創(chuàng)紀(jì)錄的企業(yè)身上。
3月19日，安踏發(fā)布2024年業(yè)績報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，安踏集團(tuán)+亞瑪芬體育營收之和首次突破千億人民幣，完成歷史性跨越。繼耐克、阿迪之后，安踏一舉成為全球第三家年總營收達(dá)到千億人民幣規(guī)模的體育用品集團(tuán)。
按2015年111億總收入計(jì)算，安踏這十年的營收幾乎翻了十倍，體現(xiàn)出驚人的成長性。與阿迪達(dá)斯和耐克的成長軌跡對(duì)比，安踏的成長性尤為矚目。
此前，安踏曾提出力爭實(shí)現(xiàn)2025年中國市場份額第一，而據(jù)全球權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，安踏集團(tuán)在中國運(yùn)動(dòng)鞋服市場的市場份額已提升至23%，位居行業(yè)首位。營收+市場份額“雙第一”，安踏的競爭力已經(jīng)來到了新的高度。
在全球市場，安踏一直是一家特殊的企業(yè)。它有領(lǐng)軍的屬性，旗下的多品牌矩陣，龐大的規(guī)模效應(yīng)，都在展示它掌握和運(yùn)營市場的能力。與此同時(shí)，安踏又是一家先鋒性明顯的企業(yè)。不管是把奧運(yùn)級(jí)別的技術(shù)應(yīng)用到普通產(chǎn)品中，還是在全球市場頻頻掀起堪稱“安踏現(xiàn)象”的搶購熱潮，安踏對(duì)產(chǎn)品、門店、消費(fèi)者的洞察，都犀利而深入。
因此，當(dāng)安踏以千億姿態(tài)穩(wěn)坐全球前三的交椅，它的行動(dòng)就變成了一部企業(yè)級(jí)教科書。從一個(gè)時(shí)代到另一個(gè)時(shí)代，安踏的新故事值得全市場予以關(guān)注。
營收千億，成長只為超越自己
安踏是在2022年實(shí)現(xiàn)第一次跨越，以彼時(shí)超500億元的營收超過耐克中國，問鼎中國運(yùn)動(dòng)鞋服市場冠軍，完成了國產(chǎn)企業(yè)的第一個(gè)大跨越。后來這三年，安踏連續(xù)穩(wěn)居中國市場全行業(yè)首位。后來這三年，安踏領(lǐng)先于市場的幅度，也得到了明顯擴(kuò)大。
安踏自身實(shí)現(xiàn)了飛速成長，安踏集團(tuán)年度營收首超700億人民幣，達(dá)到708.26億元，目前已超出耐克中國的年度營收186.67億元，僅超出部分就超過了一個(gè)特步的體量。匯總來看，安踏集團(tuán)的營收相當(dāng)于1.36個(gè)耐克中國、2.65個(gè)阿迪中國、5.2個(gè)特步國際、7個(gè)361度，領(lǐng)先程度不言而喻。
此外，亞瑪芬體育也在2024年年初登陸紐交所，去年總營收同比增長17.8%至51.83億美元，按適用匯率轉(zhuǎn)換為人民幣為377.52億元。這一合力促進(jìn)安踏以集團(tuán)之力刷新歷史表現(xiàn)，走進(jìn)千億序列，穩(wěn)居世界前三。
一次次地刷新市場認(rèn)知背后，從業(yè)務(wù)視角切入，我們能明顯感受到，安踏依舊在朝著2030年成為世界領(lǐng)先的多品牌體育用品集團(tuán)的目標(biāo)前進(jìn)。它的不少成果和舉動(dòng)，來自經(jīng)營上的自律與自強(qiáng)。它在改寫行業(yè)的世界格局時(shí)，格外注重“自我”的塑造。
首先，多品牌的協(xié)同管理和零售運(yùn)營并非易事，高度考驗(yàn)企業(yè)質(zhì)效管理的能力，更影響財(cái)務(wù)表現(xiàn)。而安踏卻保持極高的安全邊際，甚至在持續(xù)優(yōu)化業(yè)績質(zhì)量。
從業(yè)績質(zhì)量看，集團(tuán)經(jīng)營利潤率達(dá)到23.4%，其中安踏品牌21.0%，F(xiàn)ILA品牌25.3%，所有其他品牌28.6%。經(jīng)營現(xiàn)金凈流入167.41億元，自由現(xiàn)金凈流入132.54億元；截至2024年底，集團(tuán)持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、銀行定存及已抵押存款合計(jì)達(dá)522.11億元，展現(xiàn)出卓越的財(cái)務(wù)韌性。
其次，安踏完成跨越的十年里，迎來了更多外部投資者。安踏的表現(xiàn)，讓投資者驚喜。數(shù)據(jù)顯示，安踏股東應(yīng)占溢利創(chuàng)新高，同比增長16.5%至119.27億元。安踏集團(tuán)過去10年（2015-2024）年化股東投資總回報(bào)率超過20%，回報(bào)率優(yōu)秀。去年宣布的回購計(jì)劃，當(dāng)前累計(jì)回購額度19.7億港元。
最重要的是，安踏一直堅(jiān)定地投資未來。安踏投資40億元在晉江和蘇州建設(shè)物流中心，其中晉江一體化產(chǎn)業(yè)園是目前全球鞋服行業(yè)規(guī)模最大、自動(dòng)化程度最高的智慧物流中心，它的存在不僅提升了安踏的經(jīng)營效率，更是其“all in全產(chǎn)業(yè)鏈”決心的體現(xiàn)。安踏對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投入，就是對(duì)行業(yè)前景和未來發(fā)展的信心。
在經(jīng)營效率、回報(bào)能力、投入力度的升級(jí)中，安踏超越了對(duì)手，也持續(xù)超越著自己。
三大核心能力，筑牢競爭壁壘
成長，往往伴隨著故事的煥新。而對(duì)運(yùn)動(dòng)鞋服市場來說，場景、品類、消費(fèi)者興趣的涌現(xiàn)和更新，就是新故事的來源。不過建設(shè)新故事不是靠亦步亦趨，安踏的全線增長，靠的是緊抓消費(fèi)周期的演變。在產(chǎn)品、創(chuàng)新研發(fā)、運(yùn)營上，安踏與時(shí)俱進(jìn)。
業(yè)績?cè)从诋a(chǎn)品，好商品戰(zhàn)略，讓安踏贏得消費(fèi)者的心。安踏主品牌，是好商品驅(qū)動(dòng)增長的核心案例。2024年，安踏PG7慢跑鞋憑借高性價(jià)比及媲美行業(yè)千元級(jí)產(chǎn)品的質(zhì)量，短時(shí)間內(nèi)銷量超過百萬雙，2025年的目標(biāo)銷量已定至400萬雙。采用國家隊(duì)同款科技的安踏冠軍系列，也實(shí)現(xiàn)高增長。
值得關(guān)注的是，好商品的底色，是創(chuàng)新和差異化帶來了產(chǎn)品價(jià)值的升級(jí)。所以，這是一個(gè)可以向外延伸的命題。安踏集團(tuán)董事局主席丁世忠在今年1月的2024年度總結(jié)會(huì)上直指核心：“在當(dāng)下激烈的競爭中，很多品牌，像始祖鳥、薩洛蒙、可隆、迪桑特、安踏、斐樂，2024年都打了勝仗 ，核心都贏在‘好商品’。”
2024年，F(xiàn)ILA鞋商品及專業(yè)運(yùn)動(dòng)服裝系列實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長；迪桑特超輕羽和跑步系列突破性專業(yè)技術(shù)創(chuàng)新取得成果，在高端滑雪和高端高爾夫兩大賽道首次實(shí)現(xiàn)綜合品牌力第一；可隆實(shí)現(xiàn)鞋、防水夾克等心智品類突破。包括其他諸多案例在內(nèi)，都是不同品牌各自聚焦差異化場景，打造好商品促成的。
2024年，安踏品牌收入同比增長10.6%到335.22億元，經(jīng)營利潤同比增長4.5%至70.35億元。FILA斐樂品牌收入同比增長6.1%到266.26億元，以大體量規(guī)模領(lǐng)先于行業(yè)平均增速。所有其他品牌收入同比增長53.7%到106.78億元，超過了361度的年?duì)I收，5年接近翻5倍，成功進(jìn)入“百億俱樂部”，貢獻(xiàn)了新的營收增長點(diǎn)，經(jīng)營利潤也同比提升61.7%至30.5億元。
這份成績，正如丁世忠所說，好商品最后一定會(huì)讓消費(fèi)者認(rèn)同。所以商品力折射到品牌上，最終都會(huì)成為品牌活力的來源。
好商品，要有“源”。安踏PG7走紅，與自研科技平臺(tái)“安踏膜”、中底緩震技術(shù)平臺(tái)關(guān)系密切。這些技術(shù)名詞背后的研發(fā)力量，支撐了產(chǎn)品力，也貫通了從實(shí)驗(yàn)室到產(chǎn)品的創(chuàng)新通道。安踏膜、柔心紗、前掌之王等自研科技獲得訂單及口碑雙豐收。
研發(fā)首先是投入問題。2024年，安踏繼續(xù)在研發(fā)投入上大幅度領(lǐng)先行業(yè)，過去十年集團(tuán)累計(jì)創(chuàng)新相關(guān)投入達(dá)200億元，未來五年預(yù)計(jì)將再投入200億元。安踏的研發(fā)費(fèi)用，已經(jīng)連續(xù)多年超過李寧、特步、361度的總和。
但長期來看，研發(fā)要持續(xù)出成果，更是機(jī)制問題。安踏的機(jī)制是，在中國、美國、日本、韓國、意大利和荷蘭設(shè)立了六大設(shè)計(jì)研發(fā)中心，與超過70所高校和研究機(jī)構(gòu)、250多位專家及800多家供應(yīng)商建立了合作關(guān)系，開展前沿技術(shù)研發(fā)專案。
2024年，安踏集團(tuán)牽頭成立了行業(yè)首個(gè)創(chuàng)新聯(lián)合體，并成為行業(yè)內(nèi)全球首家獲得國際創(chuàng)新ISO認(rèn)證的企業(yè)。機(jī)制，仍將升級(jí)。
最后，多元化產(chǎn)品回歸多品牌，多品牌又垂直扎根于全球市場。這最終對(duì)運(yùn)營能力和效率提出極大考驗(yàn)。
在國內(nèi)，安踏高效率的DTC戰(zhàn)略和數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升了運(yùn)營效率。一方面是零售模式的推陳出新，安踏和FILA推出數(shù)個(gè)類型門店，劍指不同的消費(fèi)場景，安踏在中國300個(gè)頂尖核心商場實(shí)現(xiàn)流水雙位數(shù)增長；KOLON KRAFT、DESCENTE TOMORROW WORLD等店型理念和形象保持優(yōu)化，精準(zhǔn)觸達(dá)目標(biāo)顧客。
另一方面是安踏在產(chǎn)業(yè)鏈上持續(xù)升級(jí)，包括積極應(yīng)用人工智能、智慧物流中心提效等措施。前述晉江一體化產(chǎn)業(yè)園，日發(fā)貨量超100萬件，較傳統(tǒng)貨倉倉效提升200%，顯著提升了運(yùn)營效率。
而在全球化方面，亞瑪芬營收的增長、安踏集團(tuán)業(yè)務(wù)向東南亞及南亞地區(qū)的近20個(gè)國家的20億人口的持續(xù)覆蓋，都一邊沿用安踏的成功經(jīng)驗(yàn)，一邊進(jìn)行著在地的創(chuàng)新，進(jìn)一步升級(jí)安踏的全球化格局。多品牌協(xié)同管理能力、多品牌零售運(yùn)營能力以及全球化運(yùn)營與資源整合能力這三大核心能力，也在安踏的戰(zhàn)略執(zhí)行中，得到了詮釋。
格局突破，千億是新的開始
2021年底，安踏更新了遠(yuǎn)景目標(biāo)：力爭在2030年，成為世界領(lǐng)先的多品牌體育用品集團(tuán)。今天走進(jìn)全球前三，是重要的跨越。離目標(biāo)越近，安踏的企業(yè)格局也日益放大。
丁世忠說，要繼續(xù)實(shí)現(xiàn)從“中國的安踏”到“世界的安踏”的跨越。而2024年，安踏已位居凱度BrandZ全球服飾榜第9位，是中國體育品牌唯一進(jìn)入十強(qiáng)的品牌。
價(jià)值創(chuàng)造，不止于品牌成長。在可持續(xù)發(fā)展之路上，安踏仍在不斷突破。
于內(nèi)，安踏持續(xù)創(chuàng)造就業(yè)、堅(jiān)定組織，集團(tuán)員工總數(shù)超65900名，新吸納了超25000名畢業(yè)生及年輕人才，并建立了近2000人的全球海外高端專業(yè)人才庫；年度員工培訓(xùn)及福利投入超4億元，員工敬業(yè)度進(jìn)入中外企業(yè)敬業(yè)度高分區(qū)。同時(shí)，堅(jiān)定做中國體育支持者和建設(shè)者，安踏品牌將繼續(xù)為25支中國國家隊(duì)提供運(yùn)動(dòng)裝備，并計(jì)劃在2026年米蘭冬奧會(huì)和2028年洛杉磯奧運(yùn)會(huì)中支持更多中國運(yùn)動(dòng)員。
于外，安踏在ESG方面堅(jiān)定投入。安踏集團(tuán)+和敏基金會(huì)全年公益投入已超7億元，累計(jì)捐贈(zèng)近27億元；“安踏茁壯成長公益計(jì)劃”計(jì)劃再捐7億，以體教融合助力鄉(xiāng)村振興。此外，安踏MSCI ESG評(píng)級(jí)升至“A”級(jí)，還首次入選道瓊斯領(lǐng)先新興市場指數(shù)，為該指數(shù)唯一一家被納入的中國鞋服公司。
安踏的十年十倍和世界領(lǐng)先，驗(yàn)證了發(fā)展方法論的成功。而產(chǎn)品的創(chuàng)新、品牌的發(fā)展和企業(yè)戰(zhàn)略的升級(jí)，與營收數(shù)字的增長是同步進(jìn)行的。千億是一個(gè)新的里程碑，代表安踏已經(jīng)在體育用品的世界舞臺(tái)上掌握了一定話語權(quán)。安踏“單聚焦、多品牌、全球化”戰(zhàn)略的運(yùn)轉(zhuǎn)，也在無形中牽動(dòng)著市場的神經(jīng)。
世界，正等待著安踏的下一步，等待這個(gè)品牌的下一個(gè)里程碑。
來源：港股研究社
