14 年盈利一朝歸零。

文/每日財(cái)報(bào) 南黎

近日，華仁藥業(yè)披露2024年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，公司預(yù)計(jì)虧損11.8億元至13.8億元，同比下滑727.45%至833.8%。這是華仁藥業(yè)上市十年來(lái)，業(yè)績(jī)首次預(yù)虧。此次巨額虧損猶如一顆重磅炸彈，不僅給公司的發(fā)展帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)，也讓眾多投資者憂心忡忡。

二級(jí)市場(chǎng)迅速作出反應(yīng)，業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布后華仁藥業(yè)股價(jià)隨即大跌超 8%，創(chuàng)下 2025 年內(nèi)新低。截至 2 月 28 日收盤(pán)，華仁藥業(yè)收于 3.16 元，市值降至 38.54 億元。

13.478億應(yīng)收賬款全額計(jì)提，

內(nèi)控合規(guī)存巨大漏洞

《每日財(cái)報(bào)》注意到，華仁藥業(yè)業(yè)績(jī)爆雷的核心因素在于其全資子公司青島華仁醫(yī)藥有限公司（簡(jiǎn)稱“青島華仁”）對(duì)國(guó)藥藥材股份有限公司(簡(jiǎn)稱“國(guó)藥藥材”) 13.478億元的應(yīng)收款項(xiàng)全額計(jì)提信用減值損失。這筆欠款源于華仁藥業(yè)全資子公司青島華仁醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“青島華仁”）與藥材股份之間的醫(yī)藥原料貿(mào)易業(yè)務(wù)。自2020年起，雙方開(kāi)始合作，但到了2023年上半年，青島華仁決定終止該業(yè)務(wù)，并向國(guó)藥藥材提出回收業(yè)務(wù)款項(xiàng)的要求。

事實(shí)上，國(guó)藥藥材的暴雷風(fēng)險(xiǎn)早有端倪。自2020年7月始，國(guó)藥藥材此前的股東醫(yī)藥集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司中國(guó)中藥有限公司（以下統(tǒng)稱“國(guó)藥中藥”）頻頻通過(guò)官方網(wǎng)站發(fā)表過(guò)聲明，并告誡所有潛在合作伙伴，務(wù)必嚴(yán)格審查合作方的資質(zhì)信用及合同履行能力。公開(kāi)資料顯示，自2016年11月起，國(guó)藥集團(tuán)及國(guó)藥中藥不再擔(dān)任國(guó)藥藥材的控股股東或?qū)嶋H控制人，目前國(guó)藥藥材股份有限公司（國(guó)藥藥材）沒(méi)有實(shí)際控制人，共有5名股東。

2020年11月份，兩家公司再次發(fā)布聲明并指出國(guó)藥藥材存在違規(guī)使用國(guó)藥集團(tuán)商標(biāo)的行為，并責(zé)令國(guó)藥藥材禁止以“中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司”“中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)”等名義進(jìn)行任何形式的宣傳、投資或合作。

國(guó)藥集團(tuán)類似聲明持續(xù)不斷，盡管如此，華仁藥業(yè)與國(guó)藥藥材之間的交易行為還是一直延續(xù)到了2023年上半年。據(jù)悉，在2020至2023年間，雙方開(kāi)展醫(yī)藥原料貿(mào)易業(yè)務(wù)，形成14.1億元的應(yīng)收賬款。截至去年9月底，華仁藥業(yè)的應(yīng)收款余額高達(dá)13.7億元，占其所有者權(quán)益的48.29%。

如此大規(guī)模的應(yīng)收賬款，華仁藥業(yè)卻未能及時(shí)察覺(jué)風(fēng)險(xiǎn)并采取有效措施，其內(nèi)控和風(fēng)險(xiǎn)把控能力實(shí)在令人質(zhì)疑。在貿(mào)易規(guī)模巨大的情況下，本應(yīng)具備更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，然而華仁藥業(yè)似乎對(duì)種種風(fēng)險(xiǎn)信號(hào) “視而不見(jiàn)”，這背后究竟是疏忽大意，還是另有隱情？

實(shí)控人、管理層頻繁變動(dòng)

2010年8月，華仁藥業(yè)在深交所上市，總部在青島，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的，以制劑、原料藥、醫(yī)藥包材和醫(yī)療器械為主的醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。2019年7月，公司進(jìn)行了股權(quán)變更，西安曲江新區(qū)管理委員會(huì)成為公司的實(shí)際控制人。

回溯華仁藥業(yè)歷史業(yè)績(jī)，自2010年上市至2023年，華仁藥業(yè)歸屬凈利潤(rùn)累計(jì)為11.99億元。而公司對(duì)國(guó)藥藥材的欠款無(wú)法追回，將導(dǎo)致華仁藥業(yè)上市14年以來(lái)的凈利潤(rùn)歸零。

值得注意的是，去年以來(lái)，華仁醫(yī)藥內(nèi)部高管變動(dòng)相當(dāng)頻繁，發(fā)生高管變更6人次，并且公司一直在尋求“易主”。

2024年2月，公司高級(jí)副總裁、董事會(huì)秘書(shū)吳聰遞交辭職報(bào)告，隨后4月李陽(yáng)辭去非獨(dú)立董事及董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)委員職務(wù)，同時(shí)韓莉萍女士不再擔(dān)任代理董事會(huì)秘書(shū)，賈學(xué)飛申請(qǐng)辭去公司非職工代表監(jiān)事職務(wù)。8月末，公司副總裁白鵬也因個(gè)人原因請(qǐng)辭，12月，執(zhí)行總裁洪亮解聘，上述高管辭職后均不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

不僅如此，華仁藥業(yè)一直在尋求 “易主”。2024 年 6 月 21 日，公司發(fā)布關(guān)于終止前次籌劃實(shí)際控制人變更事項(xiàng)并再次籌劃實(shí)控人變更事項(xiàng)的公告。最初，華仁藥業(yè)籌劃將控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給陜西醫(yī)藥控股集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱 “陜藥集團(tuán)”），但因各方未能就具體條件達(dá)成一致意見(jiàn)，該計(jì)劃宣告終止。同年 6 月，公司控股股東曲江金控與西安健康醫(yī)療集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱 “西安健康集團(tuán)”）達(dá)成框架協(xié)議，擬將華仁藥業(yè)轉(zhuǎn)入后者麾下，實(shí)控人變更為西安市國(guó)資委。

然而，目前華仁藥業(yè)實(shí)控人變更計(jì)劃雖聚焦于西安市國(guó)資委，但審批流程尚未完成，疊加業(yè)績(jī)虧損及訴訟風(fēng)險(xiǎn)，交易最終能否落地仍充滿變數(shù)。這種不確定性給公司的未來(lái)發(fā)展增添了更多不穩(wěn)定因素，投資者也在持續(xù)觀望中。

標(biāo)的業(yè)績(jī)“變臉”轉(zhuǎn)型未果

?華仁藥業(yè)業(yè)績(jī)爆雷背后，其子公司業(yè)績(jī)并未達(dá)預(yù)期也是重要因素之一。全資控股公司安徽恒星制藥有限公司（下稱“安徽恒星制藥”）因股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛及客觀情況影響，2024年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，商譽(yù)出現(xiàn)減值跡象，預(yù)計(jì)商譽(yù)減值金額為3000萬(wàn)—9000萬(wàn)元。

華仁藥業(yè)以輸液產(chǎn)品起家。但醫(yī)保控費(fèi)、帶量采購(gòu)、限輸限抗等行業(yè)政策下，大輸液行業(yè)增長(zhǎng)必然受限。周希儉在領(lǐng)導(dǎo)華仁藥業(yè)的過(guò)程中，不斷尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，先后嘗試了進(jìn)軍直銷、涉足化妝品領(lǐng)域以及緊跟工業(yè)大麻熱潮，但這些努力最終都未能成功。而彼時(shí)，安徽恒星手握多個(gè)呼吸、精麻領(lǐng)域臨床一線用藥批文，也有相應(yīng)原料藥，便成為華仁藥業(yè)的理想標(biāo)的。

2021年華仁藥業(yè)以8億元收購(gòu)西安恒聚星醫(yī)藥有限公司100%股權(quán)，進(jìn)而間接持有安徽恒星制藥100%股權(quán)。

原股權(quán)轉(zhuǎn)讓方作出了業(yè)績(jī)承諾，可現(xiàn)實(shí)卻不盡如人意。但安徽恒星制藥的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直都不穩(wěn)定，盡管2021年和2022年均完成了業(yè)績(jī)承諾，但2023年扣非凈利潤(rùn)僅為5196.72萬(wàn)元，業(yè)績(jī)完成率僅為51.97%。

華仁藥業(yè)與原股權(quán)轉(zhuǎn)讓方也因此陷入了訴訟糾紛，雙方各執(zhí)一詞，案件進(jìn)展懸而未決。從業(yè)績(jī)上看，華仁藥業(yè)的轉(zhuǎn)型效果不算明顯。而今，華仁藥業(yè)的身上又多蒙上了一層陰影。

展望未來(lái)，華仁藥業(yè)若想走出困境，不僅需要妥善解決應(yīng)收賬款和訴訟糾紛等遺留問(wèn)題，還需重新審視公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和內(nèi)控體系，提升管理層的穩(wěn)定性和決策能力，以實(shí)現(xiàn)真正的轉(zhuǎn)型突破。否則，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的醫(yī)藥市場(chǎng)中，華仁藥業(yè)將面臨更大的生存挑戰(zhàn)。