"如果石頭科技不造車，機(jī)器人世界將會(huì)怎樣？"
作者 | 魏 強(qiáng)
編輯 | 盧旭成
2025年春節(jié)假期剛過，中國新能源汽車市場淘汰賽加速。
2月10日，比亞迪創(chuàng)始人王傳福宣布全系列上高階智能駕駛系統(tǒng)，價(jià)格不變，直接把友商希望靠智駕系統(tǒng)賣更高溢價(jià)的路封死。因?yàn)楸葋喌嫌幸?guī)模優(yōu)勢——比亞迪在2024年全球銷量達(dá)到427.21萬輛，同比增長41.26%，是全球新能源汽車銷冠和中國汽車市場銷冠——它容易把智駕的成本分擔(dān)到每一臺(tái)車?yán)铮铱恐邱{賣點(diǎn)擴(kuò)大銷量，進(jìn)一步拉大跟友商的規(guī)模差距。
小米汽車創(chuàng)始人雷軍2月11日在社交媒體宣布3月份小米超級(jí)工廠開放參觀（見下圖），為的就是吸引家庭、女性等小米SU7和小米YU7產(chǎn)品的核心購買群體。小米汽車2024年賣了13.5萬輛車，據(jù)財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)測算，每賣一臺(tái)虧約3.1萬元。當(dāng)產(chǎn)品已曝光，銷售規(guī)模則是雷軍2025年最核心的KPI。
蔚來2024年賣了20.1萬輛車，2024年前三季度依然虧損約 44.13 億元。蔚來創(chuàng)始人李斌2月11日宣布，2025年實(shí)現(xiàn)銷量翻番，第四季度實(shí)現(xiàn)單季度盈利。小鵬汽車2024年賣了19.01萬輛，同比增長約34%；2024年Q3依然虧損18.08億元。小鵬汽車也是希望2025年銷量翻番，達(dá)成35萬輛的目標(biāo)。
顯然，雷軍和李斌、何小鵬都清楚，汽車是一個(gè)講究規(guī)模效應(yīng)的行業(yè)，新能源汽車也不例外，達(dá)到一定規(guī)模（可能是30萬輛）能實(shí)現(xiàn)規(guī)模盈利，反之則巨額虧損。
（造車新勢力2024年銷量和利潤表，藍(lán)鯊硬科技根據(jù)公開資料整理）
造車新勢力的代表理想汽車，2023年銷量達(dá)37.6萬輛，營收1238.5億元，利潤118.1億元，成為造車新勢力第一個(gè)利潤為正的車企。理想汽車2024年更是賣了超50萬輛車，營收超1430億元，利潤約70億元。
被華為帶火、主要售賣問界系列的賽力斯，2024年銷量達(dá)42.69萬輛，營收超1442億元，利潤55-60億元。
2024年銷量排在新勢力第三（29.37萬輛）的零跑汽車，在2024年第四季度實(shí)現(xiàn)了利潤為正。
顯然，在造車新勢力里，年銷量規(guī)模有望超30萬輛，實(shí)現(xiàn)盈利的公司都在上述列表里了。目前月銷僅過千的極石汽車，恐難有出頭之日。
新能源汽車存在小藍(lán)海市場嗎？
問題來了，如果規(guī)模拼不過上述造車新勢力和吉利、奇瑞、長城、長安、廣汽、上汽等傳統(tǒng)汽車巨頭，新能源汽車行業(yè)存在細(xì)分的小藍(lán)海機(jī)會(huì)嗎？比如專注某個(gè)細(xì)分賽道的SUV、硬派越野車等，代表就是華為原“太子”李一男的自游家和由科創(chuàng)板上市公司石頭科技創(chuàng)始人昌敬創(chuàng)立的極石汽車。自游家因造車資質(zhì)問題2022年已銷聲匿跡。
極石汽車創(chuàng)立于2021年，由昌敬聯(lián)合威馬汽車原CTO閆楓創(chuàng)立，得到了北極光創(chuàng)投、高榕資本等的投資。2023年2月，極石汽車獲得魏橋創(chuàng)業(yè)10億美元的投資（8月簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，做代工），估值超30億美元。2023年8月，極石汽車推出首款量產(chǎn)車型極石01，并于當(dāng)年11月開始交付。
（來源：極石汽車官網(wǎng)）
昌敬和理想汽車創(chuàng)始人李想、小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬、蔚來汽車創(chuàng)始人李斌一樣都是連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。昌敬2011年創(chuàng)立魔圖精靈，以1200萬美元賣給百度；2014年創(chuàng)立石頭科技，2020年科創(chuàng)板上市，市值一度超千億元，被譽(yù)為“掃地茅”。
極石汽車跟小米汽車都是在2021年創(chuàng)立。作為小米生態(tài)鏈第三家上市、第一家在A股上市的企業(yè)，石頭科技跟小米有千絲萬縷的關(guān)系。雷軍造車，作為雷系一份子的昌敬應(yīng)知道其最新動(dòng)態(tài)并受到激勵(lì)。昌敬本人喜歡駕駛越野車帶家人旅游，但卻覺得市場上的產(chǎn)品不能滿足需求，這是他下場造車的重要理由。
這回到他最熟悉的創(chuàng)業(yè)方法論——尋找小藍(lán)海，找到消費(fèi)痛點(diǎn)，用合適的產(chǎn)品解決它，魔圖和石頭科技都是這個(gè)方法論的產(chǎn)物，并取得了成功。但這個(gè)方法論用在最熱的新能源汽車領(lǐng)域貌似不靈。
首先，新能源汽車創(chuàng)業(yè)是一個(gè)重資產(chǎn)、重資本，復(fù)雜度和競爭烈度地獄級(jí)的領(lǐng)域，需要?jiǎng)?chuàng)始人All in。何小鵬一開始也是投資人和董事長心態(tài)，但雷軍提醒他如果不做CEO，容易被騙，成本居高不下。李想、李斌，以及零跑創(chuàng)始人朱光明都是連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，但跟原來業(yè)務(wù)脫離（賣掉或交給原有創(chuàng)業(yè)伙伴），全力以赴造車。昌敬是石頭科技的實(shí)控人，石頭科技2020年剛上科創(chuàng)板，市值一度超千億，需要他肩負(fù)責(zé)任，很難專注。有人說，雷軍也是身兼小米集團(tuán)董事長，為什么小米汽車能成，極石汽車就不能成？小米做車，雷軍也是全力以赴：砸100億元，自己親任創(chuàng)始人，調(diào)集集團(tuán)精兵強(qiáng)將參加，造車成功對(duì)拉升小米高端品牌形象和小米市值有極大好處。
其次，作為最晚入局的玩家之一，產(chǎn)品力和營銷力要求極高。2021年入局新能源汽車賽道的極石汽車和小米汽車有點(diǎn)晚了。理想、蔚來、小鵬都創(chuàng)立于2014年、2015年，早已完成了產(chǎn)品試錯(cuò)和市場卡位，比如理想的增程，蔚來的高端，小鵬的智駕等。后發(fā)優(yōu)勢是可以避免踩坑，如造車資質(zhì)更易拿到，極石汽車拿到魏橋創(chuàng)業(yè)10億美元投資，相當(dāng)于拿到了造車資質(zhì)——因?yàn)槲簶騽?chuàng)業(yè)2023年2月收購了北京汽車制造廠。如電池技術(shù)更成熟，寧德時(shí)代已造出了續(xù)航更高的三元鋰電池，解決了消費(fèi)者續(xù)航焦慮。比如魏橋集團(tuán)可以提供全鋁車身讓車更輕和續(xù)航更長。后發(fā)的壞處是，要跟“前輩”競爭，產(chǎn)品力和營銷力要求極高。
（來源：小米汽車官網(wǎng)）
小米SU7貌似沒有太高的技術(shù)含量，但被譽(yù)為“保時(shí)米”，吸睛。雷軍營銷力超強(qiáng)，以及小米創(chuàng)立十幾年積累的手機(jī)、IOT用戶達(dá)數(shù)億人，都為小米汽車暢銷奠定基礎(chǔ)。從產(chǎn)品到營銷，極石汽車難以媲美。極石01剛首發(fā)，即被吐槽抄理想L8，動(dòng)力總成、增程結(jié)構(gòu)，增程器、電機(jī)、電池等都一樣或出自同一供應(yīng)商，尺寸、內(nèi)飾等也和L8相似。雖然中國新能源汽車從來是互相借鑒，但也做視頻和直播賣車的昌敬，知名度無法和雷軍相比。石頭科技積累的粉絲即便都營銷一遍，也才千萬級(jí)，跟小米的超5億用戶比一個(gè)天上一個(gè)地下。小米在全國還有超1萬家小米之家，這是售賣新能源車的主戰(zhàn)場，石頭科技也沒有。
第三、硬派越野汽車市場高手如云。雖然極石汽車選擇的越野市場人群廣泛，迎合了近年的戶外、健身等趨勢，但這個(gè)市場長期盤踞著豐田普拉多、陸地巡洋艦，吉普牧馬人，路虎，以及國內(nèi)的哈佛等玩家，在傳統(tǒng)燃油車市場，路虎2024年的銷量達(dá)43萬輛，吉普牧馬人15萬輛，規(guī)模不小；長城旗下的坦克300在2024年全球銷量達(dá)40萬輛，口碑不錯(cuò)。極石汽車一年不到5000輛的銷量，很難跟他們PK，現(xiàn)在純電、插混、增程等技術(shù)成熟，它們挾品牌、渠道和人群優(yōu)勢殺進(jìn)來，極石汽車恐難以抵擋。
第四、新能源汽車難存小藍(lán)海。目前看似小米、理想等新勢力并沒有殺到越野市場上來，并不意味著他們不會(huì)、也不愿意覆蓋，當(dāng)他們把最肥的市場——家庭、年輕人搶占后，遲早會(huì)挾品牌、研發(fā)、市場等優(yōu)勢殺進(jìn)來，以極石汽車一個(gè)月1000多輛的銷售，可能成為炮灰。石頭科技此前做的掃地機(jī)器人并不是一個(gè)像洗衣機(jī)、冰箱、電視等主流家電市場，因此存在小藍(lán)海，對(duì)手是科沃斯等傳統(tǒng)制造企業(yè)，實(shí)力不算強(qiáng)，這才讓石頭科技有了借助小米渠道一躍而起的機(jī)會(huì)。新能源汽車在中國強(qiáng)手如林，且很多也是跟昌敬一樣的連續(xù)成功創(chuàng)業(yè)家，且入局比他早，錢比他多，極石汽車憑什么贏？
第五、沒有貴人送“TA”上青云。石頭科技當(dāng)年的成功是因?yàn)樗驹谛∶咨鷳B(tài)鏈的肩膀上。前期，昌敬只需做好產(chǎn)品，售賣主要靠小米之家。而現(xiàn)在昌敬做極石汽車，雖然也站在世界500強(qiáng)魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)的肩膀上，但魏橋創(chuàng)業(yè)能提供的是資本（10億美金）、造車資質(zhì)（代工能力）、全鋁車身和零配件等支持，最關(guān)鍵的產(chǎn)品研發(fā)、智能駕駛、營銷等方面助力有限。
被造車耽誤的機(jī)器人龍頭？
2022年，藍(lán)鯊硬科技拜訪某著名投資機(jī)構(gòu)合伙人，他告訴我們，即便他們投出了某頭部造車新勢力公司并獲得高額的回報(bào)，但他的精力早就放在機(jī)器人領(lǐng)域，而非新能源汽車。理由是，當(dāng)一個(gè)市場很熱，意味著進(jìn)入巨頭壟斷和拼規(guī)模的時(shí)刻，中小創(chuàng)業(yè)者沒有機(jī)會(huì)了。反而當(dāng)時(shí)機(jī)器人不熱，有機(jī)會(huì)做出成果來。
2025年春節(jié)，宇樹科技機(jī)器人登上春晚跳秧歌讓人形機(jī)器人成為全民關(guān)注的熱點(diǎn)。其實(shí)早在2022年10月，特斯拉CEO馬斯克人形機(jī)器人擎天柱Optimus原型機(jī)正式亮相，展示了人形機(jī)器人在汽車工廠進(jìn)行搬運(yùn)、澆水植物、移動(dòng)金屬棒的視頻。2025年馬斯克甚至計(jì)劃量產(chǎn)1萬臺(tái)Optimus，將人形機(jī)器人市場關(guān)注度推到新高。
（來源：宇樹科技官網(wǎng)）
其實(shí)，宇樹科技嶄露頭角是在2021年2月的牛年春晚上，24臺(tái)A1以小牛“犇犇”的形象登陸央視牛年春晚，與劉德華等明星同臺(tái)演出《牛起來》，后來又亮相2022年的冬奧會(huì)開幕式，這個(gè)時(shí)候主要是四足機(jī)器人；而大火的人形機(jī)器人H1一直到2023年7月才發(fā)布。2023-2024年全球大模型的高速發(fā)展，助推了人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)。而在國內(nèi)具有機(jī)器人研發(fā)、制造和銷售能力的公司中，石頭科技排名前列，可惜昌敬不懂得“珍惜”。
昌敬2020年將公司推上市后，轉(zhuǎn)而在2021年按自己的興趣去造了極石汽車，結(jié)果大家都看到了。同時(shí)，石頭科技第二增長曲線的選擇上昌敬選了洗衣機(jī)——一個(gè)盤踞著海爾、小天鵝、美的、西門子、松下、三星、LG等國內(nèi)外龍頭，成熟且規(guī)模化明顯的賽道。
據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，2022年中國城鎮(zhèn)洗衣機(jī)每百戶擁有量為101臺(tái)，農(nóng)村洗衣機(jī)每百戶擁有量為97臺(tái)。這個(gè)市場主要靠煥新驅(qū)動(dòng)增長。雖然2024年的雙十一，石頭科技的洗衣機(jī)在京東、天貓、抖音三個(gè)平臺(tái)銷量實(shí)現(xiàn)了同比倍增，洗烘一體機(jī)、便攜洗衣機(jī)等產(chǎn)品也登上了熱銷榜，但前有國內(nèi)外龍頭的虎視眈眈，后有小米雙桶洗衣機(jī)的爆賣，難說石頭科技已在洗衣機(jī)賽道站穩(wěn)腳跟。
其實(shí)石頭科技在掃地機(jī)器人主業(yè)上還是很強(qiáng)大的，剛出生當(dāng)年就迅速躍居行業(yè)前三，即便隨著公司上市，昌敬將注意力更多投注在極石汽車上后，業(yè)績依然漲勢喜人——2023年銷量超越科沃斯成為國內(nèi)第一；2024年Q2，銷量超過iRobot，居全球第一。但是這個(gè)賽道也從早年昌敬說的小藍(lán)海變成了紅海——除了老東家小米外，還有追覓、云鯨、科沃斯等對(duì)手卷過來。2月29日，追覓發(fā)布的一個(gè)新聞稱，渠道數(shù)據(jù)顯示，追覓掃地機(jī)器人在2023-2024兩年累計(jì)線上監(jiān)測渠道5000元以上銷售額排名第一。石頭科技的股價(jià)也在2023年銷量成全國第一，且持續(xù)高漲的助推下，一路從2024年1月5日285.7元/股漲到了2024年5月17日的428.6元./股，奇怪的是石頭科技披露其Q2銷量成全球第一后，股價(jià)反而一瀉千里，2024年8月9日跌到202.84元/股的谷底。
（來源：石頭科技官網(wǎng)）
顯然，純靠賣更多掃地機(jī)器人，難以支撐石頭科技維持高市值：道理很簡單，掃地機(jī)器人市場成熟后，競爭加劇，最后只能拼營銷和價(jià)格，必然導(dǎo)致利潤下滑。石頭科技2024年前三個(gè)季度營銷費(fèi)用15.64億元，同比增長了46.04%；第三季歸母凈利潤同比減少43.40%。石頭科技2024年前三季度的凈利率只有21.01%，同比下降了12.14%。
石頭科技要想重回千億市值，在機(jī)器人賽道上要有更多布局——比如在通用人形機(jī)器人產(chǎn)品，比如在更多場景推出具身智能產(chǎn)品。
1月份，石頭科技在跟投資者舉行電話會(huì)時(shí)，披露了在AI上的最新進(jìn)展——掃地機(jī)器人產(chǎn)品中， “RRmind GPT指揮交互大模型，幫助用戶產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)智慧交互，支持使用技巧教學(xué)及售后服務(wù)，并且能夠?qū)崿F(xiàn)模糊指令對(duì)話及咨詢；Reactive AI功能，幫助掃地機(jī)實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)避障，提升避障效果；新品掃地中也搭載了AI 省心模式2.0，可以動(dòng)態(tài)感知家庭環(huán)境，量身制定清潔方式等。洗烘一體機(jī)產(chǎn)品中搭載了石頭自研的RR Mariner全域精控洗烘算法，可以自主感知艙內(nèi)環(huán)境數(shù)據(jù)，實(shí)時(shí)監(jiān)測和分析洗烘狀態(tài)，并結(jié)合交互中樞芯片，實(shí)現(xiàn)智能語控。”
顯然，石頭科技還在聚焦如何將AI融入到掃地機(jī)器人和烘洗一體機(jī)中，沒有看到關(guān)于人形機(jī)器人等更先進(jìn)機(jī)器人研發(fā)的動(dòng)態(tài)——這直接決定了石頭科技在機(jī)器人概念股里的生態(tài)位。其在2025年CES上披露的石頭科技機(jī)械手是否受到歡迎還有待觀察。不管怎么說，石頭科技在通用人形機(jī)器人上的布局太晚了，自研很難追上。石頭科技可以在智能家居相關(guān)領(lǐng)域的具身智能研發(fā)上做更多的布局，同時(shí)可以發(fā)揮其是科創(chuàng)板上市公司的優(yōu)勢，重金并購一家知名度沒宇樹科技那么高，但技術(shù)實(shí)力并不弱的通用機(jī)器人高成長公司，再發(fā)揮石頭科技資金、人員、市場渠道等優(yōu)勢，快速實(shí)現(xiàn)追趕。
如此，石頭科技科創(chuàng)板機(jī)器人第一股的位置還有希望保住。
