4月18日，A股減肥藥概念盤初活躍，金凱生科漲超10%，昊帆生物、華東醫藥、翰宇藥業、百花醫藥、一品紅、常山藥業等跟漲。

消息面上，禮來宣布全球首款無需飲食控制的口服GLP-1糖尿病藥Orforglipron三期試驗達標，最高劑量組患者平均減重7.9%、降糖指標達糖尿病前期標準。該小分子藥物突破胃酸分解難題，服藥自由度高，預計2026年提交上市申請。

全球減肥藥巨頭競賽

一邊是禮來的“野心勃勃”，一邊是輝瑞的“雄心破碎”。

隨著對新冠疫苗和療法的需求下降，輝瑞將進軍新型減肥藥市場作為其后疫情時代復蘇計劃的核心。然而，就在幾天前，輝瑞宣布，將停止開發備受關注的口服減肥藥Danuglipron，因為一名參加臨床試驗的患者出現了潛在的藥物性肝損傷。

投資者原本希望的是，Danuglipron能與禮來的Zepbound以及諾和諾德的Wegovy等重磅減肥藥進行競爭，在行業站穩腳跟。

隨著輝瑞宣布終止Danuglipron的開發，意味著其可能和爭奪GLP-1減肥藥市場的緣分更淺。不過，輝瑞首席科學官Chris Boshoff博士表示，雖然對終止Danuglipron的研發感到遺憾，但公司仍致力于評估并推進有前景的項目，同時也在開發其他減肥藥物。

據世界衛生組織統計，全球有超過10億人具有肥胖的困擾，其中6.5億為成年人，每年約有400萬人因肥胖相關疾病丟失了生命。此外，近期一項研究顯示，全球近5.3億成年人患有糖尿病，其中主要以2型糖尿病患者為主。

隨著肥胖和糖尿病的負擔日益加重，市場對于安全有效藥物的需求持續擴大，減肥藥市場蓬勃發展。數據顯示，GLP-1類藥物在2024年實現超500億美元銷售收入，僅2025年開年短短三個月內，該領域的全球交易規模已逼近2024年全年總額。

全球減肥藥市場熱度顯然未見消退，相關交易的含金量更是不斷攀升。機構預計，到2030年將達到1300億美元的規模。以禮來、諾和諾德、阿斯利康等為代表的全球醫藥巨頭均在該領域加速布局。

尤其是禮來，其研發的Zepbound在2023年獲得美國批準后，年銷售額迅速達到近50億美元，還有一種口服減肥藥目前正處于研發的最后階段。

值得關注的是，禮來還在不斷擴大管線布局，強化在減肥領域的競爭能力。2023年7月，禮來以19.25億美元收購Versanis公司，獲得ActRII增肌減脂藥物Bimagrumab。此后的2024年11月，禮來與來凱醫藥簽訂意向臨床合作協議，共同推進核心產品LAE102針對肥胖適應癥的臨床試驗。公開資料顯示，LAE102與GLP-1受體激動劑聯用可進一步減少脂肪并顯著降低GLP-1受體激動劑導致的肌肉流失，使LAE102成為一種高質量體重控制候選藥物。

上市公司加速布局

同花順數據顯示，截至4月17日收盤，A股減肥藥板塊一共有50概念股。

從二級市場表現看，截至4月17日收盤，今年以來，已有一品紅、德源藥業、科興制藥、新諾威、納微科技、泰恩康、博瑞醫藥、康鵬科技、爭光股份、瑞聯新材、陽光諾和、信立泰、昊帆生物等13只個股漲幅超過10%。

其中，一品紅以超126%的漲幅遙遙領先。一品紅主營業務為藥品的研發、生產和銷售，主營業務產品類別包括特色兒童藥、創新慢病藥等。據此前披露，全資子公司2024年7月24日獲批開展一類創新藥APH01727片臨床試驗，該藥物為口服小分子GLP-1R激動劑，擬用于2型糖尿病及超重/肥胖治療，強化創新藥布局。

從近期市場表現看，金凱生科今日觸及漲停板。公司是一家面向全球生命科技領域客戶的小分子CDMO服務商，為全球原研藥廠的新藥研發項目提供小分子藥物中間體以及少量原料藥的定制研發生產服務。公司核心產品應用于腫瘤、心腦血管、糖尿病、腎臟疾病等多個疾病治療領域，并與多家國際大型醫藥及生物制藥集團有合作關系。據此前披露，公司募投項目“年產190噸高端醫藥產品項目”包含司美格魯肽口服制劑小分子吸收增強劑SNAC的中間體。

值得關注的是華東醫藥。4月17日晚間，華東醫藥發布2024年年度業績報告，實現營業收入419.06億元，同比增長3.16%；歸母凈利潤35.12億元，同比增長23.72%；扣非歸母凈利潤33.52億元，同比增長22.48%，創下有史以來最好業績。

據此前披露，公司自主研發的口服小分子GLP-1受體激動劑HDM1002，已完成用于超重或肥胖人群的體重管理適應癥II期臨床研究全部入組。同時，控股子公司浙江道爾生物科技有限公司在研的FGF21R/GCGR/GLP-1R靶點的多重激動劑DR10624目前正在新西蘭開展肥胖合并高甘油三酯血癥的Ib/IIa期臨床試驗。此外，重度高甘油三酯血癥的國內II期臨床已啟動，目前已完成首例受試者入組及給藥。司美格魯肽注射液體重管理適應癥的IND申請已于2024年9月底獲批。