藍(lán)鯨新聞4月1日訊（記者 屠俊）近日，國(guó)內(nèi)流感疫苗生產(chǎn)商華蘭疫苗(301207.SZ)發(fā)布2024年年度報(bào)告：公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.28億元，同比下降53.21%；歸母凈利潤(rùn)2.06億元，同比下降76.10%；歸母扣非凈利潤(rùn)1.20億元，同比下降84.12%。

對(duì)于此次的業(yè)績(jī)快速下滑，華蘭疫苗指出，受流感疫苗價(jià)格下調(diào)、民眾接種率波動(dòng)、市場(chǎng)需求變動(dòng)及銷(xiāo)量下滑等多重因素影響，公司業(yè)務(wù)發(fā)展及盈利能力承受較大壓力，導(dǎo)致2024年度業(yè)績(jī)顯著下降。

四價(jià)流感疫苗充分競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格戰(zhàn)打響

值得注意的是，華蘭疫苗主要銷(xiāo)售的產(chǎn)品為流感疫苗，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，年報(bào)顯示，流感疫苗收入為10.73億元，占總收入的95.14%，同比下降了55.34%；其中，四價(jià)流感疫苗批簽發(fā)數(shù)量（批）下降了23.86%。華蘭疫苗指出，該公司2024年6月對(duì)四價(jià)流感疫苗產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行了調(diào)整，主要產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)30%左右。

我國(guó)使用的流感疫苗有減毒活疫苗和滅活疫苗；根據(jù)疫苗覆蓋的病毒型別，有三價(jià)和四價(jià)流感疫苗，而作為成熟疫苗品種，其中參與的企業(yè)眾多。三價(jià)流感疫苗獲批的企業(yè)包括國(guó)藥集團(tuán)中國(guó)生物上海生物制品研究所、成都?xì)W林生物科技股份有限公司、國(guó)藥集團(tuán)下屬的長(zhǎng)春所、科興生物、大連雅立峰、華蘭生物和賽諾菲巴斯德等；四價(jià)流感疫苗獲批的企業(yè)包括國(guó)藥集團(tuán)下屬的長(zhǎng)春所、武漢所、上海所、華蘭疫苗、北京科興、金迪克生物等企業(yè)。

去年5月，國(guó)藥帶頭降價(jià)四價(jià)流感疫苗。5月20日，江蘇省對(duì)部分疫苗的供應(yīng)價(jià)格進(jìn)行了調(diào)整。其中，國(guó)藥集團(tuán)下屬的長(zhǎng)春所、武漢所、上海所四價(jià)流感病毒裂解疫苗中標(biāo)價(jià)格從128元/支降到88元/支，價(jià)格降幅達(dá)31.25%。此前，四價(jià)流感疫苗的供應(yīng)價(jià)一直維持在百元以上。

此后的去年6月4日晚，華蘭疫苗發(fā)布公告稱(chēng)，自6月5日起，對(duì)其四價(jià)流感疫苗產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行降價(jià)調(diào)整：四價(jià)流感病毒裂解疫苗（成人劑型、預(yù)充式0.5毫升/支）下調(diào)至88元/支；四價(jià)流感病毒裂解疫苗（成人劑型、西林瓶0.5毫升/瓶）下調(diào)至85元/支；四價(jià)流感病毒裂解疫苗（兒童劑型、預(yù)充式0.25毫升/支）下調(diào)至128元/支。

而華蘭疫苗公告發(fā)布不到一日，北京科興也在6月5日宣布下調(diào)旗下四價(jià)流感疫苗產(chǎn)品價(jià)格，經(jīng)調(diào)整后：四價(jià)流感病毒裂解疫苗（預(yù)充劑型，0.5ml/支）調(diào)整后價(jià)格為88元/支；四價(jià)流感病毒裂解疫苗（西林瓶，0.5ml/瓶）調(diào)整后價(jià)格為78元/瓶。

華蘭疫苗首批四價(jià)流感病毒裂解疫苗早在2018年就已獲批上市，成為國(guó)內(nèi)首家獲批生產(chǎn)四價(jià)流感疫苗的企業(yè)；2020年6月，北京科興的四價(jià)流感病毒裂解疫苗獲得國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市，成為國(guó)內(nèi)第6家獲批的四價(jià)流感病毒裂解疫苗生產(chǎn)企業(yè)；2022年5月29日，國(guó)藥集團(tuán)下屬上海所生產(chǎn)的首批四價(jià)流感病毒裂解疫苗獲得批簽發(fā)證明并獲批簽上市；2023年6月，武漢所、長(zhǎng)春所生產(chǎn)的首批四價(jià)流感病毒裂解疫苗獲得批簽發(fā)證明。

華蘭疫苗在財(cái)報(bào)中指出，2018年至2020年，該公司流感疫苗年批簽發(fā)數(shù)量分別為852.3萬(wàn)劑、1293.4萬(wàn)劑和2315.3萬(wàn)劑，其中四價(jià)流感疫苗批簽發(fā)數(shù)量分別為512.2萬(wàn)劑、836.1萬(wàn)劑和2062.4萬(wàn)劑，均居國(guó)內(nèi)首位。2021年至2024年，該公司流感疫苗批簽發(fā)批次數(shù)量持續(xù)保持國(guó)內(nèi)龍頭地位。

而據(jù)流感FluTheApocalypse的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)流感疫苗簽發(fā)量為418批。其中，華蘭疫苗的流感疫苗批簽發(fā)是76批，占比19%，位居第二；批簽發(fā)批次數(shù)最多的是北京科興生物，簽發(fā)80批，占比20%。

有業(yè)內(nèi)人士指出，隨著越來(lái)越多企業(yè)加入競(jìng)爭(zhēng)，華蘭疫苗逐漸失去了先發(fā)優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)流感疫苗接種率約為3%，遠(yuǎn)低于歐美及東亞地區(qū)水平，降價(jià)成為后來(lái)者搶占市場(chǎng)的選擇。

提壞賬準(zhǔn)備1.6億元，或存應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)

華蘭疫苗也在財(cái)報(bào)中直言其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)單一的風(fēng)險(xiǎn)。其指出，近年來(lái)，流感疫苗銷(xiāo)售收入均占其營(yíng)業(yè)收入的90%以上，該公司疫苗產(chǎn)品存在結(jié)構(gòu)相對(duì)單一的情形。若市場(chǎng)需求出現(xiàn)不利波動(dòng)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手日益增加，或出現(xiàn)疫苗監(jiān)管政策變化、接種者接種意愿變化、產(chǎn)品推廣策略無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)變化等該公司產(chǎn)品銷(xiāo)售推廣不利情形，且市場(chǎng)需求量沒(méi)有上升或上述不利影響難以消除的情況下，則該公司存在因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一而導(dǎo)致現(xiàn)有市場(chǎng)份額縮減，銷(xiāo)量下滑，進(jìn)而影響公司持續(xù)盈利能力的風(fēng)險(xiǎn)。

而對(duì)于應(yīng)對(duì)措施，華蘭疫苗表示，2023年2月，該公司狂犬疫苗及破傷風(fēng)疫苗已取得《藥品注冊(cè)證書(shū)》，正在開(kāi)展生產(chǎn)及銷(xiāo)售工作。目前，該公司正努力推進(jìn)A群C群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗、吸附無(wú)細(xì)胞百（三組分）白破聯(lián)合疫苗、 凍干b型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗（Hib疫苗）、重組帶狀皰疹疫苗、流感病毒mRNA疫苗、mRNA呼吸道合胞病毒疫苗 （RSV疫苗）等多個(gè)疫苗的研發(fā)及申報(bào)生產(chǎn)工作，隨著募集資金的投入及使用，公司的研發(fā)進(jìn)程將持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，在研項(xiàng)目將在未來(lái)陸續(xù)上市。

不過(guò)，其提到的狂犬疫苗也已經(jīng)進(jìn)入了價(jià)格戰(zhàn)肉搏階段，2024年8月28日，湖北省藥械集中采購(gòu)服務(wù)平臺(tái)顯示，華蘭疫苗的凍干人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）主動(dòng)降價(jià)約40%至127元-129元/支。而據(jù)西南證券研報(bào)顯示，即使降價(jià)后，華蘭疫苗該產(chǎn)品120多元的價(jià)格也不算低，因?yàn)槎嗉夜镜耐贩N產(chǎn)品價(jià)格已在百元以下。

除了管線競(jìng)爭(zhēng)激烈，值得注意的是，其財(cái)報(bào)顯示，該公司2024年應(yīng)收賬款為14.37億元，同比下降27.78%，而其應(yīng)收賬款與利潤(rùn)的比例高達(dá)699.44%，有觀點(diǎn)認(rèn)為該公司可能存在較大的應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)。

而財(cái)報(bào)中也顯示，截至2024年12月31日，華蘭疫苗應(yīng)收賬款賬面原值為15.98億，已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備1.6億元。