“保險+服務(wù)+投資”三端協(xié)同發(fā)力，規(guī)模、價值全面增長。

文/每日財報 栗佳

3月27日，新華保險發(fā)布了一份亮眼的年度成績單。過去一年，公司堅持走內(nèi)涵式、高質(zhì)量發(fā)展道路，深化改革攻堅，“保險+服務(wù)+投資”三端協(xié)同發(fā)力，規(guī)模、價值全面增長。

核心指標(biāo)，2024年，原保險保費收入1705億元，同比增長2.8%；總資產(chǎn)達到1.69萬億元，同比增長20.6%；歸屬于母公司股東的凈利潤262億元，同比增加201.1%，三項指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。

新業(yè)務(wù)價值（NBV）同比增長超 100% 至 63 億元，首年期交保費 272 億元，同比增長 15.6%；

續(xù)期保費1279億元，同比增長5.5%，占總保費的75%，持續(xù)發(fā)揮壓艙石的作用。這樣一份成績單顯示出新華保險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與價值轉(zhuǎn)型的顯著成效。

正是新華保險業(yè)績的全面好轉(zhuǎn)，資本市場上給予了正向投票，2024年股價上漲近70%。針對市場上關(guān)切的利差損、投資、康養(yǎng)生態(tài)以及分紅，新華保險管理層在業(yè)績發(fā)布會上都一一都進行了回應(yīng)。

關(guān)于利差損風(fēng)險管理：

“三平衡”來降低

從業(yè)務(wù)端來看，新業(yè)務(wù)價值（NBV）同比增長超 100% 至 63 億元，首年期交保費 272 億元，同比增長 15.6%，2025年開門紅表現(xiàn)相對領(lǐng)先同業(yè)；另外一方面長端利率整體在2%以下的水平，市場還是會對利差損風(fēng)險有一定的擔(dān)憂。

新華保險總裁、首席財務(wù)官龔興峰在業(yè)績發(fā)布會上則表示，存量業(yè)務(wù)從目前的資產(chǎn)配置來看，投資能力都可以覆蓋負(fù)債成本，負(fù)債成本方面應(yīng)該說是有隱憂，但是不存在利差損風(fēng)險。

在他看來，利差損風(fēng)險是壽險內(nèi)在的風(fēng)險，壽險附帶的成本相對剛性，在簽發(fā)保單的時候就已經(jīng)確定，對于保險公司來說，其挑戰(zhàn)在于如何做。

龔興峰介紹說，新華保險努力通過“三個平衡”在發(fā)展過程中能夠降低利差損風(fēng)險。

第一個平衡是平衡好傳統(tǒng)型產(chǎn)品與浮動收益型產(chǎn)品。傳統(tǒng)型產(chǎn)品對客戶來講更容易理解，但存在潛在的利差損風(fēng)險，好的投資業(yè)績無法讓客戶共享。新華保險一方面要抓好大家喜聞樂見的傳統(tǒng)險的銷售，另外一方面順應(yīng)低利率時代壽險發(fā)展的需求，加大浮動收益型產(chǎn)品供給，不斷推出新的分紅型產(chǎn)品，并聚焦養(yǎng)老財富管理功能，通過搭配萬能險，形成高性價比、有特色的保障產(chǎn)品組合，滿足客戶保險保障和財富管理的需求。

第二是做好平衡保障型產(chǎn)品與儲蓄型產(chǎn)品。在低利率時代，投資和定價都是一種挑戰(zhàn)，定高定低可能都和“以客戶為中心”的戰(zhàn)略不相匹配。新華保險細(xì)化客戶需求，一方面對于保守穩(wěn)健的客戶，向他們提供保障類的產(chǎn)品（說定期壽險、健康險、醫(yī)療險），這些產(chǎn)品對于利差的依賴比較低，同時也能豐富公司利潤的來源。另外一方面對于能承擔(dān)一定風(fēng)險的客戶，向他們提供浮動收益型產(chǎn)品，與公司共同分享投資收益。

第三是平衡存量業(yè)務(wù)與新業(yè)務(wù)。新華保險在管理存量業(yè)務(wù)風(fēng)險的同時，加大新業(yè)務(wù)的推動力度，特別是浮動型、分紅型和萬能型產(chǎn)品，共同管理利差損風(fēng)險。

在低利率時代，新華保險圍繞銷售力、產(chǎn)品力、服務(wù)力三方面加強核心競爭力，通過一系列舉措加大發(fā)展力度。2025年公司將重點推動分紅險轉(zhuǎn)型，銷售目標(biāo)占比30%，通過培訓(xùn)、推廣和銷售，改善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高持續(xù)健康發(fā)展能力。同時，公司將做好資產(chǎn)負(fù)債管理，優(yōu)化資產(chǎn)配置，拓寬投資渠道，提升投資能力，降低錯配風(fēng)險。

關(guān)于投資端：

緊跟國家大勢，做長、做深、做寬

截至2024年12月31日，公司投資規(guī)模超1.6萬億元，同比增長21%；總投資收益率5.8%，綜合投資收益率8.5%，同比大幅增長，成為公司利潤翻兩番的主要貢獻力量。從年報數(shù)據(jù)來看，新華保險股票和基金的投資占比在同業(yè)里面高于主要同業(yè)。

龔興峰介紹，新華保險從理念和策略兩個方面調(diào)整了投資策略：先從理念來說歸納為三個要點，做長、做深、做寬。

做長是要堅定支持長期投資、價值投資的理念，充分發(fā)揮保險資金“耐心資本、長期資本、戰(zhàn)略資本”優(yōu)勢。新華保險去年之所以做到那么好的業(yè)績，跟公司在長期投資、價值投資方面的堅定信念分不開。繼續(xù)穩(wěn)健配置長期資產(chǎn)，推動資產(chǎn)負(fù)債平衡。

做寬是進一步抓住市場新機會，把投資品種的豐富和策略多元化文章做透，通過加大符合國家戰(zhàn)略、具有新經(jīng)濟特征的投資項目，捕捉新質(zhì)生產(chǎn)力帶來高質(zhì)量的投資機會，來實現(xiàn)增厚投資收益的目標(biāo)。

做深是進一步強化投研能力，經(jīng)過多年的耕耘，打造了一支非常強的投研團隊，不論是境內(nèi)投資，還包括港股投資，投研能力在業(yè)內(nèi)都得到了市場很好的驗證。

策略方面，主要有四方面措施來落地。

第一， 戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)趨勢發(fā)力：加大對重點領(lǐng)域的投資力度，結(jié)合國家政策和行業(yè)趨勢，建立健全中長期投資發(fā)展規(guī)劃，主動投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

第二，服務(wù)國家戰(zhàn)略與投研能力建設(shè)相配合：投研團隊聚焦國家重大經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)政策，緊跟前沿科技，加強對重點行業(yè)公司的深度研究，促進保險資金與實體經(jīng)濟的高水平循環(huán)。

第三，強調(diào)權(quán)益投資品種多元化和投資方式豐富。隨著新能源、生物醫(yī)藥、TMT技術(shù)不斷發(fā)展，不同新興產(chǎn)業(yè)正處于不同的生命周期，所需要的投融資方式存在顯著差異。保險資金理應(yīng)通過股權(quán)債券金融產(chǎn)品等多種金融工具，為實體經(jīng)濟提供支持，不僅有利于保險資金實現(xiàn)多元化投資，也能夠使我們通過權(quán)益投資大盤子服務(wù)實體經(jīng)濟過程中實現(xiàn)雙重目標(biāo)，既服務(wù)國家戰(zhàn)略，又能實現(xiàn)較好的投資收益。

第四，加強風(fēng)險管理：要適應(yīng)趨勢變化，在整個投資安全性、流動性和收益性方面要求得平衡，持續(xù)保持資產(chǎn)負(fù)債端的平衡和財務(wù)能力穩(wěn)健性。

2024年新華保險聯(lián)合同業(yè)共同出資設(shè)立總規(guī)模500億元的基金，是首支由險企設(shè)立的私募證券投資基金。該基金聚焦投資二級市場優(yōu)質(zhì)上市公司，既有利于公司加強資產(chǎn)負(fù)債管理，解決“長錢短配”問題，又有力支持資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展，取得了良好的經(jīng)濟和社會效益。

股權(quán)投資操作案例上，2024年，公司堅持服務(wù)國家產(chǎn)業(yè)升級，支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，在集成電路、硬科技、醫(yī)療等領(lǐng)域積極布局，先后舉牌了上海醫(yī)藥、國藥股份等優(yōu)質(zhì)上市公司，為未來轉(zhuǎn)換長期股權(quán)投資、穩(wěn)定長期投資收益、服務(wù)實體經(jīng)濟奠定了堅實基礎(chǔ)。

關(guān)于康養(yǎng)生態(tài)建設(shè)：

2024全面爆發(fā)

過去的2024年新華保險在沉寂多年之后，在醫(yī)康養(yǎng)領(lǐng)域全面爆發(fā)，在醫(yī)、康、養(yǎng)領(lǐng)域頻頻發(fā)力。

新華保險副總裁秦泓波介紹說，在過去一年，公司著力構(gòu)建全面的客戶服務(wù)生態(tài)體系，完善“保險+服務(wù)+投資”三端協(xié)同的發(fā)展模式，先后推出新華尊、新華安、新華瑞、新華悅等系列服務(wù)品牌和“醫(yī)康養(yǎng)財稅法商教樂文”十大領(lǐng)域服務(wù)內(nèi)容，初步構(gòu)建“機構(gòu)養(yǎng)老+居家養(yǎng)老+旅居養(yǎng)老”的養(yǎng)老生態(tài)。機構(gòu)養(yǎng)老方面，在全國16個城市布局21家優(yōu)質(zhì)康養(yǎng)社區(qū)，滿足客戶多元化需求。旅居養(yǎng)老方面，布局11個高品質(zhì)項目，深受客戶歡迎。居家養(yǎng)老方便，推出“新華安”居家養(yǎng)老品牌，服務(wù)養(yǎng)老健康管理、安全監(jiān)測等，在全國十幾個城市落地，在提升客戶體驗和提升公司核心競爭力方面發(fā)揮了重要的作用。

健康和醫(yī)療方面，通過“新華尊”“新華安”品牌，實現(xiàn)疾病預(yù)防、看病就醫(yī)、海外醫(yī)療等全生命周期服務(wù)覆蓋。以新華康復(fù)醫(yī)院為載體，提供康復(fù)醫(yī)療、就醫(yī)綠通、高端藥械等個性化定制項目，取得良好效果。聯(lián)營子公司新華健康，在全國19個城市建立以體檢為核心業(yè)務(wù)的健康管理中心。

著眼于2025年，新華保險整體發(fā)展思路仍然堅定。在新一年要秉承國企社會責(zé)任擔(dān)當(dāng)，繼續(xù)踐行以客戶為中心的健康理念，堅持高品質(zhì)定位，繼續(xù)做大做優(yōu)服務(wù)端的康養(yǎng)生態(tài)，以體系建設(shè)打造新華康養(yǎng)核心競爭力。

養(yǎng)老方面：持續(xù)構(gòu)建全國性乃至海外養(yǎng)聯(lián)體的生態(tài)布局，增加優(yōu)質(zhì)康養(yǎng)項目布局，探索高品質(zhì)護理服務(wù)產(chǎn)品線，實現(xiàn)居家、社區(qū)、機構(gòu)養(yǎng)老的連接。醫(yī)療健康方面：與海外優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源合作，豐富海外就醫(yī)體系，推動醫(yī)療與醫(yī)藥健康管理融合，構(gòu)建覆蓋廣泛的購藥和健康監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)。

關(guān)于分紅：

2024年分紅比例超過30%

基于良好業(yè)績和對股東回報的重視，公司擬在2024中期分紅基礎(chǔ)上，再向全體股東派發(fā)2024年末期現(xiàn)金股利每股1.99元（含稅），共計62.08億元。2024年，新華保險合計擬派發(fā)現(xiàn)金股利78.93億元，占?xì)w母凈利潤的比例超30%，總額同比增加近200%。

總裁助理及擬任董事會秘書劉智勇表示， 2016年以來，公司一直保持著不低于30%的年度分紅率水平。2011年上市以來，公司累計現(xiàn)金分紅總額超過359億元，與廣大投資者共享公司經(jīng)營發(fā)展的成果。2025年公司將綜合考慮利潤實現(xiàn)情況，股東期待，資金狀況，及風(fēng)控指標(biāo)等，根據(jù)公司經(jīng)營和業(yè)務(wù)發(fā)展需要制定具體的分紅方案。