太平人壽2024年新業務價值132.16?億元，創歷史新高。“調結構”工作成效顯著，分紅轉型穩步推進。
文/每日財報 栗佳
在保險市場的風云變幻中，若有年度熱搜榜，分紅險當之無愧是去年的熱詞之一。隨著新一輪政策周期拉開帷幕，面對利率的波動下行與利差損風險，分紅險成為人身險企高質量發展的勝負手，其在人身險企業務中的規模占比，也已成為衡量險司轉型成敗的關鍵指標。
3月24日晚間，中國太平交出了2024年業績答卷。去年全年中國太平集團總資產突破1.7萬億港元，較2023年末增長14.9%；實現保險服務業績220.24億港元，同比增長18.8%；歸母凈利潤達84.32億港元，同比增長36.2%，經營發展質效全面提升。
聚焦到壽險業務，太平人壽2024年新業務價值132.16 億元人民幣，同比增長94.2%，創歷史新高；同時另一大亮點在于，公司聚焦負債結構優化，分紅轉型工作取得顯著成效。
2025年開年，太平人壽分紅險業務加速向好，截至2月底，大個險分紅險期交占長險期交比例近100%；銀保期交保費同比增長26.7%，其中分紅險占比近90%。
去年中期業績會管理層立下Flag——分紅險占比要超過50%，如今，太平人壽正穩步朝著這個目標穩步邁進。
堅守轉型戰略?篤定分紅險之路
太平人壽能取得如此佳績并非偶然，而是源于其強大的戰略定力與對市場需求的敏銳洞察。在時下經濟增速換擋、中長期利率持續探底的大背景下，分紅險正成為保險行業破解發展困局的戰略支點。
"保證利益+保單紅利"構建起分紅險最核心的產品吸引力——前者構筑資產的安全底線，后者創造分紅收益的可能性。這種獨特的機制使得分紅險天然具備抗周期屬性，在經濟下行期，保障收益構筑防御屏障；在復蘇上行期，分紅收益提供增值彈性。在當前市場環境下，分紅險的優勢愈發凸顯，它既能有效對沖利率下行導致的再投資風險，又有機會通過分紅機制分享資本市場回暖帶來的豐厚回報。
參考歐美國家和中國香港等保險市場，截至2023年三季度末，美國儲蓄分紅險保險已占據近4成的壽險保費份額，中國香港市場分紅業務在非投資相連保費中的占比更是突破8成。（數據來源：2024 年 12 月 5 日招商證券研報《為什么分紅險有望重回行業 C 位》）
面對不斷變化的市場形勢以及成熟市場的成功經驗，太平人壽果斷求變，率先踏上了分紅轉型的征程。
2023年初，太平人壽專項研究了國際壽險市場應對低利率環境的舉措，及早明確了以分紅險銷售作為轉型方向。2024年太平人壽將“調結構、降成本、抓創新、育人才、防風險”作為當前及未來一個時期的經營重點，寫入高質量發展戰略；同年7月下旬，公司成立負債結構優化項目組，從統一思想、考核引導、服務資源匹配、產品投放、培訓推動、媒體宣傳等各方面全方位引導和支持分紅險業務轉型；8月中旬開始，內外勤隊伍就快速切換到分紅險銷售上來，錘煉銷售技能，增強信心。
正是這種領先半步的決策，讓太平人壽在產品切換浪潮中迅速轉身，搶占市場先機。
2025開局轉型效果顯著?太平人壽多維來賦能
盡管行業共識分紅轉型迫在眉睫，但從當前的市場表現來看，無論是銷售端還是消費者層面，仍面臨不小的挑戰。
從銷售端來看，分紅險對險企的前端產品設計開發能力提出了更高要求。在分紅險時代，用戶對于分紅產品的安全性與收益性兼顧的關注度明顯提高。要想實現產品與客戶需求的完美匹配，并非易事，這就意味著保險公司必須認清形勢，下定決心豐富產品多元化供給，以滿足不同客戶群體的多樣化需求。
從消費者層面來看，分紅險相較于固定收益的普通壽險，產品結構更加復雜。這就要求渠道方面，無論是代理人還是銀保渠道，都需要對分紅險的介紹和銷售能力進行全面提升。因此，如何有效疏通各渠道銷售過程中的難點和堵點，成為影響一家險企轉型效率的關鍵因素。
針對以上兩大核心痛點，太平人壽有自己的解決方案，圍繞“調結構”提出了三點核心戰略藍圖指引。一是堅定推動分紅轉型，增強機構和隊伍銷售分紅險的意愿和技能，提升分紅險占比；二是產品多元化供給，在中期年金、監管引導的商保年金等業務類型上發力，努力降低風險集中度；三是在監管引導下加強預定利率管理，這是符合壽險長期經營邏輯的必要舉措。
太平人壽持續致力于打造富有競爭力的產品供給，積極推動產品結構轉型、強化利率管理等工作之外，還特別注重對前端銷售隊伍的培訓、考核引導以及配套資源支持等方面，為分紅險轉型戰略的全面落地保駕護航。
比如，持續強化隊伍建設，從培訓啟動、平臺運作、資源支持三大板塊共同發力，加強分紅險產品培訓，完善資源賦能，全面推動分紅轉型。在考核引導方面，太平人壽將價值管理體系升級至6.0，科學體現分紅險的價值優勢，提升分紅險考核權重，激發銷售積極性。此外，太平人壽還出臺了一系列針對分紅險的專項服務支持政策，借助養老社區資格、樂享家醫系列服務等醫康養資源向分紅險傾斜，有效為分紅轉型提供服務資源支持。
經過一番耕耘，太平人壽憑借更快的產品轉型速度、更堅決的執行力度，在2025年開局中得到了市場的充分認可——分紅險保費占比顯著提升，今年前兩個月，大個險渠道分紅險期交占比近100%，銀保渠道分紅險期交占比近90%，為進一步轉型提供了堅實基礎。
強化資負協同聯動?分紅轉型有信心
過去幾十年宏觀經濟處于上升周期，國債收益率高，負債端實現的保費往往能取得不錯的投資收益。然而近年來隨著經濟進入轉型期，長期邊際資本回報下降使得長端利率中樞持續下降，保險公司的投資壓力逐漸顯現。與此同時，以增額終身壽險為代表的傳統型固定利率長期保單卻持續熱銷，負債成本呈現剛性特征，資產端的久期缺口不斷擴大。這種形勢倒逼保險公司必須轉變思考模式和經營方式。
今年 1 月 12 日，金融監管總局召開工作會議，明確將 “切實提高保險業高質量發展能力” 列為 2025 年重點工作之一，而其中的關鍵抓手就是引導保險公司強化資產負債聯動管理，苦練內功。
對于太平人壽來說，不斷強化資負協同聯動為分紅轉型提供可靠的底部支撐。一方面，強化公司內部溝通機制，加強資負兩端部門交流溝通頻次，落實資負管理的工作舉措；推動資產端與產品前端的協作，在產品定價階段，強化資產負債溝通和監測機制，促進產品收益率假設與市場利率的聯動，從源頭上防范資負錯配風險。另一方面，太平人壽更加注重資產負債管理的科學性和專業性，推動資產和負債期限匹配；同時高度重視資本管理，通過合理的資本結構和充足的資本儲備，確保公司的資本充足率始終保持在較高水平。
在太平人壽看來，未來的壽險市場的主力產品將更加注重靈活性、風險共擔以及滿足客戶的多樣化需求的能力，分紅險應當占據重要的戰略地位，發揮“壓艙石”的作用。推動行業分紅轉型刻不容緩，且是一個長期工程，只有持續保持戰略定力、堅定發展信心，以分紅險為主線，從多方位為分紅轉型提供底部支撐，才能推動公司高質量發展再上新臺階。
