作者：方 升

編輯：張佳茗

中國瑞林工程技術股份有限公司（下稱：中國瑞林）是一家專業工程技術公司，主要為境內外有色金屬采礦、選礦、冶煉、加工產業鏈客戶提供包括工程設計咨詢、工程總承包、裝備集成等在內的工程技術服務，同時公司業務還延伸到環保、市政等領域。

2024年11月8日，中國瑞林滬市主板IPO注冊生效，目前尚未啟動發行。

公開信息披露存在疑點

中國瑞林本次IPO次擬募集資金50,788.54萬元，用于建設創新發展中心項目和信息化升級改造項目。其中，創新發展中心項目計劃總投資額為36,962.09萬元，擬在中國瑞林自有土地上建設創新發展中心大樓。

招股書披露，創新發展中心項目將在江西省南昌市紅谷灘新區前湖大道888號中國瑞林院內一期用地以東地塊實施。項目建筑安裝工程費預計總額為23,045.26萬元，總體建筑面積35,568.86平方米， 其中地上面積19,568.86平方米，全部用于研究設計生產。

創新發展中心項目周期為3年，其中工程施工時間為5個季度，配套工程用時4個季度，這兩階段總時長2年零3個月。

2023年8月31日，江西省公共資源交易平臺公示了中國瑞林創新發展中心項目二期建設項目中標候選人。公示顯示，創新發展中心項目總建筑面積37,148.38 平方米，其主地上19,568.85平方米，地下17,579.53平方米。本次招標包含的內容：建筑與結構施工圖紙的土建施工內容，二次精裝修、給排水、室外工程、建筑電氣、暖通、消防及弱電智能化等施工圖紙包含的全部內容。工期為730天，即2年整。

（截圖來自江西省公共資源交易中心）

綜上，公示中的項目建設工期與招股書披露出現了不一致；另外，公示中披露的項目地上工程面積與招股書披露一致，但總建筑面積相差1,579.52平方米，或為地下工程面積差異。若以招股書披露的地下工程造價4,546.65元/平方米計算，費用差額為718.15萬元。

另據招股書介紹，創新發展中心項目已在建設。2022年至2024年上半年各期末，在建工程-創新發展中心項目期末余額分別為550.74萬元、1,023.60萬元和1,071.07萬元。

創新發展中心項目的備案編號為2020-360196-74-03-005034，江西省投資項目在線審批監管平臺顯示此編號存在兩條審批信息，最新一條審批時間為2024年10月12日，不知創新發展中心項目的建設內容是不是發生變更？

（截圖來自江西省投資項目在線審批監管平臺）

另外，中國瑞林自過會到拿到批文前后歷經近11個月，在這期間，公司原副總經理、董事會秘書張曉軍退休，繼任者為方填三。

招股書第555-557頁披露的其他關聯方中，方填三的哥哥方真曾任職于深圳市江泥實業發展有限公司（下稱：江泥實業）和朗朗醫療投資有限公司（下稱：朗朗醫療），并擔任核心職務，中國瑞林因此與兩公司構成關聯關系。公開信息顯示，江泥實業于2004年被吊銷，直至2024年才注銷。

另外招股書第562-565頁披露“關于因任職關系變動導致關聯關系變化的關聯方”中，方真因退休，不再擔任朗朗醫療的董事會秘書。

據企查查顯示，“方真”除了在江泥實業和朗朗醫療任職以外，同名人還參投了共青城璞創投資管理中心（有限合伙）（下稱：城璞創投），城璞創投成立于2016年11月8日，“方真”持股12.8205%，尚不知此處“方真”與方填三的哥哥是否為同一人。

（截圖來自企查查）

對外投資和海外業務值得關注

公開信息顯示，中國瑞林近年來是訴訟纏身，近期又新增了一條被執行信息。

據企查查顯示，中國瑞林目前身背14條司法訴訟信息，其中作為被告方的商業合作糾紛有12條。就在一個多月前的12月9日，中國瑞林還新增一條被執行信息，被甘肅省金昌市金川區人民法院立案執行，執行標的1,210.97萬元。

（截圖來自企查查）

去年11月6日，中國瑞林持有江西華贛瑞林稀貴金屬科技有限公司（下稱：稀貴公司）的股權被江西省宜春市豐城市人民法院凍結，被凍結標的數額、其他投資權益數額15,000.00萬元，凍結期限為2024年11月4日至2026年11月3日。

（截圖來自企查查）

稀貴公司是中國瑞林布局稀貴金屬再生能源利用市場的重要一步棋，設立初期為全資子公司，后來引入戰略投資者江西省華贛環境集團有限公司成為稀貴公司控股股東（持股60.00%），如今稀貴公司已資不抵債。

稀貴公司成立于2013年2月，注冊資本37,500萬元，中國瑞林持股40.00%。2023年和2024年1-6月，稀貴公司營業收入分別為5,968.95萬元、2,121.35萬元，凈利潤分別為-23,190.67萬元、-2,934.81萬元；各期凈資產分別為-9,363.29萬元、-12,558.05萬元。

報告期（2021年、2022年、2023年和2024年1-6 月）內，中國瑞林為稀貴公司提供項目設計和咨詢服務及裝備集成設備銷售，關聯交易收入分別為3,529.18萬元、211.73萬元、-608.38萬元和0.00萬元，目前中國瑞林的副總經理胡虎擔任稀貴公司副董事長。

中國瑞林2022年度及2023年因稀貴公司虧損而確認的投資損失為-7,427.90萬元及-1,831.33萬元。截至2023年12月31日，計提減值準備后稀貴公司長期股權投資的賬面價值減計為零，對稀貴公司的應收賬款業已全部計提壞賬。

繼續翻閱公開資料發現，中國瑞林的海外業務拓展或也值得關注。

去年9月，中國瑞林礦山板塊市場與運營總監兼公司副總工程師沈樓燕接受媒體采訪時介紹，中國主要企業的境外投資有色金屬資源開發項目目前已超過140個，累計投資超過1,000億美元。中資海外銅、鈷等礦產權益資源量，已經超過了國內資源量。

而“出海”也成為中國瑞林的重要一課。

報告期各期，中國瑞林分別實現營業收入200,499.41萬元、261,665.30萬元、286,613.65萬元、89,797.97萬元，凈利潤分別為15,736.01萬元、14,966.79萬元、15,049.82萬元、5,304.26萬元。其中，主營業務收入中境外收入分別為30,872.93萬元、42,520.02萬元、52,115.45萬元和18,134.76萬元，占公司主營業務收入的比例分別為15.45%、16.29%、18.20%和20.23%。

但是據官方媒體報道，早在2017年中國瑞林的海外業務已占公司總業務量的1/3，范圍涉及全球48個國家。當時已承擔項目200余項，最高年份營業額占公司全年總營業額的50%，并帶動200多家供應商走出國門。

綜上，盡管中國瑞林的海外營收雖然在報告期內呈上升趨勢，但總體占比較之前的公開報道反而出現萎縮，未來是否能靠海外業務打造新的增長極，我們也拭目以待。