作者：方 升
編輯：張佳茗
早在2021年12月29日，云漢芯城（上海）互聯網科技股份有限公司（下稱：云漢芯城）就已開啟了其創業板IPO之路，在2023年11月9日通過上市委會議審核后便再無更新進展，舉步不前。
此次IPO，云漢芯城聘請的保薦機構為國金證券，審計機構則為容誠會計師事務所。瀏覽云漢芯城招股書、首輪問詢回復文件及相關公開信息后發現，云漢芯城在信息披露方面或還存在采購數據自相矛盾的問題。
存累計未彌補虧損遭問詢
云漢芯城是一家電子元器件分銷與產業互聯網融合發展的創新型高新技術企業，重點聚焦電子制造產業中小批量電子元器件研發、生產、采購需求。公司基于自建自營的云漢芯城B2B線上商城（www.ickey.cn），主要為電子制造產業提供高效、專業的電子元器件供應鏈一站式服務，并延伸至產品技術方案設計、PCBA生產制造服務、電子工程師技術支持等在內的多個領域。
云漢芯城主要經營模式為電子元器件B2B銷售業務經營模式和PCBA業務經營模式。2020年至2023年1-6月（下稱：報告期），云漢芯城分別實現營業收入153,385.37萬元、383,563.00萬元、433,319.83萬元、139,424.86萬元。與營業收入的穩步增長相反，其凈利潤在報告期內出現了波動，各期分別為3,079.14萬元、16,086.86萬元、13,541.19萬元、3,272.23萬元。
報告期各期，云漢芯城經營活動產生的現金流量凈額分別為-6,878.03萬元、-5,065.75萬元、18,817.20萬元、5,738.88萬元，在報告期初出現了現金流失血的情況。值得一提的是，在現金流失血最嚴重的2020年，云漢芯城還進行了多名股東的對外股權轉讓操作，實控人及三位自然人股東實現了套現。
據招股書，2020年9月，云漢芯城實控人曾燁以及三位股東劉云鋒、秦國軍、李文發與酈韓英、沈笑彥、衣嘉平、余滿芬、崔振南、上海鴻迪投資集團有限公司、福建開京集團有限責任公司、萍鄉市湘裕君源企業管理中心（有限合伙）等8位自然人、法人主體簽署了股權轉讓協議，轉讓股份合計1,659,535股，每股轉讓價格約為51.6元。通過此次股權轉讓，實控人曾燁套現4,976.79萬元，劉云鋒套現2,554.40萬元，李文發套現258.00萬元，秦國軍套現774.00萬元。
根據首輪問詢回復文件，深交所就云漢芯城報告期內累計未彌補虧損情況進行了問詢。
截至2021年6月30日，云漢芯城累計未分配利潤為-3,232.72萬元，存在累計未彌補虧損，主要原因系近年來公司在搭建及完善供應鏈體系和銷售團隊及建設信息系統/模塊方面投入大量資源，而銷售規模較小，無法覆蓋成本、費用投入而導致一定期間內存在的虧損狀況。盡管近年來其收入規模迅速擴大，且2020年起持續盈利，但仍然暫時無法彌補以前年度產生的累計虧損，導致最近一期仍存在累計未彌補虧損。
此外，深交所還在問詢中提問到是否存在云漢芯城員工、前員工或其親屬或其控制的公司成為客戶的情形。
云漢芯城回復道其在職員工/前員工及其親屬或控制的公司與云漢芯城客戶重名對應的收入在報告期內金額分別達到3,130.35萬元、6,494.58萬元、8,927.93萬元、4,849.29萬元。
購銷數據真實性存疑
進一步研究申報材料發現，2020年至2021年，云漢芯城合作原廠數量、向原廠采購金額、占比等呈現出了快速上升趨勢，但經過計算發現，其采購數據存在疑點。
從采購金額和占比來看，2020年云漢芯城向原廠采購金額和比例出現了大幅增長，主要系當年度其與德州儀器（TI）直接開展基于庫存數據對接的業務合作后，云漢芯城向其采購金額出現了大幅增長；2021年公司向原廠采購金額占比已超15%，逐步成為云漢芯城重要的采購來源之一。
據首輪問詢回復文件，報告期各期云漢芯城交易的供應商中的原廠數量分別為161家、278家、325家、276家，各期向原廠的采購金額分別為15,855.54萬元、52,240.79萬元、22,568.97萬元、5,926.07萬元。其中，自知名原廠的采購金額分別達到15,034.30萬元、49,866.67萬元、18,800.63萬元、4,245.88萬元，占當期總采購金額的比例分別為10.83%、14.37%、8.88%、3.67%，而由此計算得出報告期各期其總采購額分別約為138,820.87萬元、347,019.28萬元、211,718.81萬元、115,691.55萬元。
但是，在同一份問詢文件中的針對供應商采購情況的表格卻顯示，云漢芯城報告期各期的采購總金額分別為138,757.01萬元、346,921.13萬元、370,222.95萬元、115,833.72萬元，除了2022年外各期的采購總金額較為接近，但其中2022年兩處的數據相差達到了158,504.14萬元，明顯不合常理，其該年度的采購總金額數據披露存在疑點。
（截自首輪問詢回復文件第26頁）
（截自首輪問詢回復文件第277頁）
另外，根據云漢芯城官方網站中的企業介紹視頻，稱其“在2022年在線訂單額超48億元”。
但在招股書中，卻顯示其2022年交易客戶數量達53,573個，訂單數量達到672,792筆，平均每筆訂單金額為0.64萬元，客單價為8.09萬元。通過將客戶數量乘客單價，計算可得出該年銷售額約為43.34億元；通過將訂單數量乘平均訂單金額，可得出該年訂單總金額約為43.06億元。
（截自云漢芯城官方網站）
綜上，云漢芯城2022年度的采購數據及銷售金額均存在疑點，信披真實性值得關注。
