作者：樊 彬

編輯：蔣希音

江蘇澤潤新能科技股份有限公司（下稱：澤潤新能）是一家專注于新能源電氣連接、保護(hù)和智能化技術(shù)領(lǐng)域，專業(yè)提供光伏組件接線盒產(chǎn)品一體化解決方案的高新技術(shù)企業(yè)及國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。

2023年5月，澤潤新能創(chuàng)業(yè)板上市申請獲深交所受理。今年2月，澤潤新能成功過會(huì)，其保薦人及主承銷商為申萬宏源，審計(jì)機(jī)構(gòu)為立信所。

澤潤新能前身設(shè)立成謎

招股書顯示，澤潤新能的前身東莞市澤潤電子科技有限公司（后更名為江蘇澤潤實(shí)業(yè)投資有限公司，后文一律以東莞有限代稱）設(shè)立于2009年，成立伊始業(yè)務(wù)主要定位于Cable線纜、連接器的生產(chǎn)和銷售。

2011年，東莞有限開始切入光伏組件接線盒行業(yè)，2013年，其成為泰科電子光伏組件接線盒供應(yīng)商。后來，隨著技術(shù)能力的提升及自主產(chǎn)品的推廣，東莞有限在光伏組件接線盒行業(yè)嶄露頭角，開始進(jìn)入國內(nèi)外光伏組件龍頭廠商的供應(yīng)鏈體系。2017年，東莞有限獨(dú)資設(shè)立并轉(zhuǎn)移主要生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)至江蘇澤潤新材料有限公司（下稱：澤潤有限）。2021年，澤潤有限吸收合并東莞有限。

目前，澤潤新能的主要產(chǎn)品為光伏組件接線盒，面向境內(nèi)外市場進(jìn)行銷售。2020年至2023年上半年（下稱：報(bào)告期），澤潤新能的境外收入占比分別為27.80%、58.28%、46.40%和44.28%，境外收入顯著高于同行業(yè)的平均水平（12.36%、12.67%、12.33%和19.38%），境外市場重要性不言而喻。

澤潤新能稱，報(bào)告期內(nèi)，公司境外主營業(yè)務(wù)收入比例顯著高于行業(yè)平均水平，與公司成立后和外資企業(yè)合作歷史較長、積極拓展境外業(yè)務(wù)的經(jīng)營策略有關(guān)。《民商財(cái)經(jīng)》研究公開資料發(fā)現(xiàn)，澤潤新能確實(shí)與部分境外客戶的淵源不淺。

招股書披露，澤潤新能實(shí)控人、核心技術(shù)人員陳澤鵬曾就職于安費(fèi)諾和泰科電子，而安費(fèi)諾和泰科電子后來成為了澤潤新能的客戶。澤潤新能的五位核心技術(shù)人員中，有三位曾在泰科電子任職。在泰科電子退出光伏組件接線盒業(yè)務(wù)后，澤潤新能與它的聯(lián)系并未終止。2021年、2022年，澤潤新能對泰科電子分別有2,207.31萬元和2,886.46萬元的采購額，主要采購內(nèi)容為連接器。

潤澤新能的官網(wǎng)可切換中英文兩版。奇怪的是，其中英文官網(wǎng)對公司成立時(shí)間的表述有較大差距。中文官網(wǎng)披露，公司創(chuàng)建于2017年3月16日，這與招股書說法一致。英文官網(wǎng)稱，公司創(chuàng)建于2003年5月。

（圖片截自澤潤新能中文官網(wǎng)）

（圖片截自澤潤新能英文官網(wǎng)）

澤潤新能招股書中披露的最早的前身是建于2009年的東莞有限。據(jù)招股書，陳澤鵬自公司設(shè)立至今擔(dān)任澤潤新能執(zhí)行董事/董事長，是公司控股股東、實(shí)控人。按照招股書披露的時(shí)間線，陳澤鵬2003年先后在廣州安費(fèi)諾電子通信有限公司和佛山市順德區(qū)勒流億靈五金模具制品廠任職，不知澤潤新能英文官網(wǎng)中2003年的“Zerun”是哪家公司。

澤潤新能公眾號的宣傳視頻顯示，2004年4月，澤潤新能通過TE（泰科電子）供應(yīng)商資質(zhì)審核并開始交貨。2005年6月，澤潤新能開始向安費(fèi)諾交貨，并逐步成長為安費(fèi)諾光伏連接器最大的供應(yīng)商。這似乎佐證了澤潤新能的前身成立時(shí)間不晚于2004年，澤潤新能的前身設(shè)立時(shí)間到底是何時(shí)讓我們無法分清。

（圖片截自公眾號宣傳視頻）

多名核心員工離職退股

在一輪問詢回復(fù)中，澤潤新能披露了報(bào)告期內(nèi)其銷售人員、管理人員、研發(fā)人員與同行業(yè)可比公司同類員工的平均工資比較情況。

據(jù)問詢回復(fù)，澤潤新能銷售人員平均工資略高于同行業(yè)可比公司平均值，管理人員平均工資原本與可比公司平均水平基本一致，后因職業(yè)經(jīng)理人的引入而明顯提升。澤潤新能的研發(fā)人員平均工資在報(bào)告期內(nèi)穩(wěn)步提升，與可比公司平均值基本持平。

澤潤新能在招股書中強(qiáng)調(diào)，公司富有市場競爭力的薪酬待遇、多樣化的激勵(lì)機(jī)制能夠吸引優(yōu)秀的技術(shù)人才投入研發(fā)工作，最大限度地激發(fā)和調(diào)動(dòng)研發(fā)人員的創(chuàng)新激情和活力，增強(qiáng)公司對技術(shù)人員的吸引力和凝聚力。

不過，潤澤新能仍有兩位從事研發(fā)工作的核心人員于報(bào)告期內(nèi)離職退出，澤潤新能或存在技術(shù)人員流失問題。

2022年3月，澤潤新能成立了員工持股平臺(tái)——常州市鑫潤創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱：鑫潤合伙），其執(zhí)行事務(wù)合伙人為陳澤鵬。為進(jìn)一步健全公司經(jīng)營機(jī)制，確保公司未來發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，澤潤新能自2022年4月開始對經(jīng)營管理人員及核心員工等進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。

招股書顯示，截至招股書簽署日（2024年1月3日），鑫潤合伙共有26位合伙人，已有4位合伙人退伙，分別是原產(chǎn)品設(shè)計(jì)部工程師景美霞、原銷售部主管魏利華、原工程部工程師張中立，以及陳德江（未披露職務(wù)），招股書未解釋四人的離職原因。

《民商財(cái)經(jīng)》搜索國家知識產(chǎn)權(quán)局官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，景美霞作為發(fā)明人之一，共為澤潤新能貢獻(xiàn)14項(xiàng)有效專利，其中13項(xiàng)為實(shí)用新型專利，1項(xiàng)為外觀設(shè)計(jì)專利。張中立作為發(fā)明人之一，共為澤潤新能貢獻(xiàn)5項(xiàng)有效專利，其中4項(xiàng)為發(fā)明專利，1項(xiàng)為實(shí)用新型專利。截至報(bào)告期末，澤潤新能擁有國內(nèi)專利62項(xiàng)，其中發(fā)明專利10項(xiàng)，實(shí)用新型專利45項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利7項(xiàng)。

景美霞于2022年9月離開澤潤新能。據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局官網(wǎng)，2023年，景美霞同名人員分別為錦州陽光能源有限公司（下稱：錦州陽光）和其控股子公司江蘇悅陽光伏科技有限公司貢獻(xiàn)一項(xiàng)發(fā)明專利申請（一種戶用光伏屋面光伏瓦片連接結(jié)構(gòu)及安裝方法）和一項(xiàng)發(fā)明專利授權(quán)（一種海上光伏組件用的光伏接線盒），與從澤潤新能離職的景美霞研究方向重疊，不知此景美霞是否是彼景美霞。

（圖片截自國家知識產(chǎn)權(quán)局官網(wǎng)）

企查查顯示，錦州陽光是陽光能源（香港）有限公司的全資子公司。錦州陽光的官網(wǎng)鏈接至陽光能源控股有限公司官網(wǎng)，該公司簡稱“陽光能源”，股票代碼為00757.HK，2008年于港交所上市。

（圖片截自企查查）

陽光電源是一家專注于太陽能、風(fēng)能、儲(chǔ)能、電動(dòng)汽車等新能源電源設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的國家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，其主要產(chǎn)品有光伏逆變器、風(fēng)電變流器、儲(chǔ)能系統(tǒng)、新能源汽車驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、水面光伏系統(tǒng)等。

澤潤新能報(bào)告期內(nèi)多名核心人員的離職應(yīng)引起重視，我們也繼續(xù)關(guān)注其IPO的進(jìn)程。