10月30日晚間，杰華特（688141）披露了2024年三季報。2024年前三季度，杰華特實現營收11.92億元，同比增長18.62%。其中，第三季度實現營收4.41億元，比上年同期增長24.15%；公司營收已保持三個季度環比增長。受到產品毛利率下滑影響，第三季度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.72億元。

值得關注的是，盡管凈利潤承壓，但杰華特在研發投入方面仍在持續加碼。前三季度，杰華特研發投入合計超4.9億元，同比增加23.08%。其中，第三季度研發投入1.7億元，同比增加9.93%。

持續研發創新 積極拓展應用領域

事實上，近期披露三季報的半導體公司業績仍出現較大分化，這一現象也顯示出目前行業整體尚處于緩慢回暖復蘇階段，部分細分市場和傳統工業領域仍存在壓力，同時行業技術轉型帶來的企業研發成本增加也更加考驗企業的技術積累和財務實力。

作為虛擬IDM模擬芯片行業的領先企業，杰華特主要采用自有的國際先進的工業技術進行芯片設計與制造，具備包括芯片和系統設計技術、晶圓制造工藝在內的完整核心技術架構。

基于自有的工藝技術平臺，杰華特在模擬芯片行業擁有突出的產品布局廣泛優勢，產線主要包括AC-DC、DC-DC、線性電源和電池管理等四大類電源管理產品線，以及檢測產品、接口產品、轉換器產品、時鐘產品和線性產品等五大類信號鏈產品線等，產品廣泛應用于消費電子、工業控制、通訊電子、計算、汽車電子、新能源等下游應用場景。

上半年，杰華特發布了高集成度DC-DC模塊、升降壓DC-DC、放大器、比較器、模擬開關等多款產品，在新能源、汽車等領域得到了客戶的肯定；在電子保護開關品類，公司推出多款功率管集成產品，獲得計算領域客戶的好評；在網通和安防領域，公司推出多款PoE以太網供電芯片，包括高集成4路PSE供電芯片，PD受電端協議和功率全集成芯片，已通過多家頭部客戶的測試。另外，公司推出了多款汽車應用的高低邊驅動芯片，并基本完成了汽車LDO的布局。

股權激勵綁定人才團隊 模擬芯片產業后市可期

報告期內，杰華特還發布了《公司2024年限制性股票激勵計劃（草案）》，向675名激勵對象授予限制性股票，彰顯了公司對穩固人才團隊的決心和對公司發展的信心。

當前來看，隨著工業物聯網、新能源、計算、汽車自動駕駛等新興應用領域需求的崛起，模擬芯片產業仍有較大的增長空間。世界半導體貿易統計組織（WSTS）統計，盡管在2023年整個半導體行業處于下行周期，但模擬芯片市場規模仍然約為800億美元。預計在2024年和2025年，市場將企穩并恢復增長。

行業增速可期的背景下，中國作為最大的模擬芯片市場，還面臨著國產率不高的現狀。這也給國內模擬芯片企業尤其是龍頭企業提供了巨大的空間，部分細分領域如汽車行業等市場機遇廣闊。

未來，隨著相關政策的加持和市場環境的變化，以杰華特為代表的硬核技術派模擬芯片企業有望在高端化、應用領域等方向實現突破，持續推進國產替代。