10月29日晚，啟明星辰（002439.SZ）發(fā)布三季報，當(dāng)晚公司就進行了機構(gòu)投資者交流活動。公司最新披露的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，當(dāng)晚數(shù)十家機構(gòu)近百人參與了交流活動，針對投資機構(gòu)的問題，啟明星辰高管團隊做了詳實的回復(fù)，可謂干貨滿滿。

前三季度穩(wěn)健發(fā)展，新業(yè)務(wù)增長迅速 全力沖刺四季度

啟明星辰集團聯(lián)席董事長嚴(yán)立表示，在第三季度，公司保持了穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢，經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步提升。1-9月累計實現(xiàn)營收23.26億元；銷售回款達到23.22億，同比增長3.37%；應(yīng)收賬款較年初減少3652萬，本年各季度末，公司應(yīng)收賬款較年初均有所下降，顯示出健康的財務(wù)狀況。

啟明星辰表示，公司前三季度業(yè)務(wù)發(fā)展較好的下游行業(yè)為：運營商增長50%，央國企大幅增長300%，公檢法增長11%，政府客戶由于和中國移動的協(xié)同保持穩(wěn)定增長5%。公司中標(biāo)了兩個標(biāo)桿性項目，為四季度繼續(xù)保持較快增長態(tài)勢打下堅實基礎(chǔ)；在央/國企市場，公司圍繞數(shù)字化安全體系規(guī)劃，安全底座建設(shè)和運營等業(yè)務(wù)的開展，推動進一步快速增長。

在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司與中國移動一起規(guī)劃低空經(jīng)濟和車路協(xié)同運營項目，希望今年能夠在一些試點城市落地，為明年的業(yè)務(wù)開展打下良好基礎(chǔ)。從產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)來看，公司的身份信任類、云安全類產(chǎn)品收入增長300%以上，物聯(lián)網(wǎng)安全、數(shù)據(jù)安全和5G工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全類產(chǎn)品收入增長80%以上。

在今年9月Gartner發(fā)布的報告中顯示，啟明星辰以53.3%的營收增長率位居端點保護平臺市場增速全球第二。隨著新產(chǎn)品收入逐漸上規(guī)模，公司的收入結(jié)構(gòu)也將會得到優(yōu)化。

與移動關(guān)聯(lián)交易增長迅速 并將繼續(xù)提速

公司跟中國移動的協(xié)同工作逐漸落地，關(guān)聯(lián)交易達到7.46億，同比增速80.04%。隨著協(xié)同進一步深入和加強，關(guān)聯(lián)交易也將提速。

而提到關(guān)聯(lián)交易的展望，啟明星辰表示，更加看重公司的產(chǎn)品和服務(wù)能力提升能否跟得上中國移動的步伐，目前在toB業(yè)務(wù)和中國移動自用部分業(yè)務(wù)已經(jīng)產(chǎn)生了收入，但中國移動規(guī)模更大的個人和家庭端市場，以及國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)方向，包括車路云一體化、視聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、低空經(jīng)濟等領(lǐng)域，還需要啟明星辰的能力提升，隨著研發(fā)廣度的拓展，相信關(guān)聯(lián)交易的增加是自然而然的，今年1-9月關(guān)聯(lián)交易的增加也是一個體現(xiàn)。

中國移動實控啟明星辰后，啟明星辰產(chǎn)品在中國移動視同自主研發(fā)產(chǎn)品的地位。在同等技術(shù)水平情況下，符合市場規(guī)則和規(guī)律下，中國移動對啟明星辰的采購量在穩(wěn)步提升。前三季度啟明星辰在運營商行業(yè)上的增長，體現(xiàn)中國移動對啟明星辰業(yè)務(wù)采購量的增加。公司會根據(jù)在中國移動的定位，積極參與，爭取更多的份額。

大模型布局上為啟明星辰提供新的機遇

啟明星辰全面參與了中國移動“AI+”整體行動計劃，包括在算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，部署啟明星辰相應(yīng)的安全產(chǎn)品與服務(wù)。啟明星辰是基于中國移動L0九天大模型來承擔(dān)中國移動安全垂類大模型的產(chǎn)品研發(fā)、業(yè)務(wù)拓展等任務(wù)。中國移動在大模型方面的領(lǐng)先地位加上中國移動與啟明星辰的實控合作關(guān)系，為二者在相關(guān)業(yè)務(wù)和技術(shù)方面的合作提供了深度保證，使得啟明星辰相比同類公司走在了前列。

關(guān)于AI大模型的變現(xiàn)，一般是通過AI大模型賦能安全產(chǎn)品平臺和服務(wù)的方式來實現(xiàn)，而不是單獨通過AI大模型來完成。例如AI賦能安全運營、AI加強檢測能力，以產(chǎn)品和運營項目的方式去形成變現(xiàn)。AI大模型在一些新興網(wǎng)絡(luò)場景發(fā)揮突出作用，比如數(shù)聯(lián)網(wǎng)、視聯(lián)網(wǎng)、車路云一體化等場景。

中國移動除了安全垂類大模型外，還有很多行業(yè)和技術(shù)領(lǐng)域的垂類大模型。啟明星辰在中國移動的統(tǒng)籌安排下，能夠為其他類的垂類模型提供安全研究和產(chǎn)品服務(wù)。由于啟明星辰能夠與這些垂類大模型深度合作，因此啟明星辰在這方面是發(fā)展很快，預(yù)期明年上半年在這些領(lǐng)域會有放量增長。

值得注意的是，投資者關(guān)系活動記錄表顯示，交流時間為10 月 29 日 20：00—21：30，一個半小時的交流干貨滿滿，也體現(xiàn)了啟明星辰及時向投資者及資本市場介紹公司最新的經(jīng)營業(yè)績情況，傳遞公司投資價值，從而與投資者建立起互信互利的和諧關(guān)系。

三季報披露內(nèi)容顯示，公司在2019-2023年度深圳證券交易所信息披露工作評價考核中連續(xù)5年獲得A（優(yōu)秀）評級。