作者：蘭世成

編輯：李 鑫

2023年5月26日，中集天達控股有限公司（下稱“中集天達”）通過了深交所上市委會議的審核，不過公司至今尚未提交注冊申請。最新消息顯示，9月30日，中集天達因IPO申請文件中記錄的財務資料已過有效期，需要補充提交而中止審核。

本次IPO，中集天達擬公開發行股票不超過10,398.78萬股，預計募集資金141,941.18萬元，分別用于南方生產基地一期建設項目（下稱“南方基地項目”）、華東生產基地擴建項目、智能物流裝備技術研發項目、消防救援設備研發中心建設項目以及補充流動資金。

據廣東省投資項目在線審批監管平臺披露信息，南方基地項目當前的狀態為已過期，不知該項目建設進度如何。

業績波動且優惠補助占比高

據招股書，中集天達是全球領先的空港與物流裝備、消防與救援設備生產企業，公司旅客登機橋產品遍布81個國家或地區的市場，覆蓋380個機場，交付產品超過8,500臺，報告期內（2020年至2022年）交付產品臺數位居世界第一。

截至2023年12月31日，中集集團間接持有中集天達58.34%的股份，系公司間接控股股東。據中集集團2023年年度報告，中集天達2023年實現營業收入69.61億元，同比增長4.34%；實現凈利潤2.22億元，同比增長12.58%，但中集天達報告期內的業績出現波動。

報告期內，中集天達的營業收入分別為607,406.68萬元、676,880.79萬元和667,192.23萬元，凈利潤分別為28,182.24萬元、13,075.93萬元和19,729.29萬元。2021年中集天達凈利潤同比減少53.60%，招股書稱主要是受由單項計提應收賬款壞賬準備帶來的信用減值損失和并購標的經營業績未達預期導致的商譽減值損失的影響。

報告期各期末，中集天達應收賬款余額分別為241,691.70萬元、235,353.16萬元和330,626.66萬元，其中壞賬準備金額分別為15,616.52萬元、30,187.34萬元和34,538.69萬元。據招股書，報告期各期，中集天達應收賬款與其他應收賬款壞賬損失合計分別為5,961.52萬元、15,578.67萬元和4,540.59萬元。

中集天達在收購沈陽捷通消防車有限公司（下稱“沈陽捷通”）、上海金盾特種車輛裝備有限公司（下稱“上海金盾”）等企業后形成大額商譽，并計提了商譽減值。據招股書，中集天達計提的商譽減值準備逐年增加，報告期各期末計提減值準備分別為1,364.40萬元、4,426.42萬元和7,106.64萬元。

業績波動之下，中集天達的稅收優惠及政府補助占比較高。

據招股書，中集天達包括沈陽捷通、上海金盾在內的多個子公司被認證為高新技術企業，享受15%的所得稅優惠稅率。報告期內，中集天達享受的主要稅收優惠即為高新技術企業所得稅優惠，各期優惠金額分別為4,797.98萬元、4,878.44萬元和5,779.39萬元。

此外，中集天達同期計入當期損益的政府補助分別為5,199.55萬元、3,132.03萬元和2,391.79萬元，公司享受的稅收優惠以及收到的政府補助金額合計分別為9,997.53萬元、8,010.47萬元和8,171.18萬元。

報告期內，中集天達的利潤總額分別為34,538.36萬元、17,002.88萬元和25,757.74萬元，上述各項優惠補助占利潤總額的比例分別為28.95%、47.11%和31.72%。

子公司財務數據自相矛盾

從業務分類來看，中集天達消防與救援設備業務對公司業績的波動或也有影響。

報告期內，公司上述該業務的收入分別為340,698.89萬元、299,869.75萬元、317,886.13萬元，該業務的凈利潤分別為10,838.25萬元、-15,980.29萬元、-18,504.84萬元，毛利率分別為20.35%、18.56%、16.90%。

中集天達收購的上海金盾以及沈陽捷通均是從事消防與救援設備業務的重要子公司，2022年兩家公司分別實現營業收入33,138.90萬元、55,522.61萬元，凈利潤301.26萬元、4,238.32萬元。回顧被收購前一年（2018年），上海金盾和沈陽捷通的凈利潤分別為5,021.25萬元、8,704.76萬元。

截至2022年末，中集天達對上海金盾計提商譽減值準備5,742.24萬元，占其商譽賬面原值比例為55.75%。

除了上述兩家子公司外，中集天達從事消防與救援設備業務的境外子公司Albert Ziegler GmbH（下稱“德國齊格勒”）也存在業績下滑的情形。

據第二輪問詢回復，報告期各期及2023年1-6月，德國齊格勒分別實現營業收入172,113.86萬元、133,544.01萬元、136,755.69萬元和56,765.42萬元。

（截圖來自第二輪問詢回復）

據招股書披露的境外子公司最近一年的主要財務數據情況，2022年度德國齊格勒的營業收入為153,025.38萬元，這比第二輪問詢回復披露的營業收入多了16,269.69萬元。

（截圖來自招股書）

不僅如此，招股書披露的中集天達境外子公司中，Ziegler Brandweertechniek B.V.在2022年實現營業收入13,167.49萬元，凈利潤為265.25萬元。但首輪問詢回復披露的部分處于虧損和微利狀態的子公司情況顯示，2022年Ziegler Brandweertechniek B.V.的凈利潤為266.25萬元。

（截圖來自招股書）

（截圖來自首輪問詢回復）

值得一提的是，中集天達此次IPO聘請的審計機構是普華永道中天會計師事務所。

今年3月27日，中集集團公告稱“在執行完2023年度審計工作后，普華永道已連續為公司提供審計服務12年”，因此，2024年度公司需要變更會計師事務所，擬聘任的會計師事務所為畢馬威華振會計師事務所。

另根據中集集團2023年年度報告，中集天達還卷入到了一起專利權糾紛中。

2023年12月13日，同行上市公司威海廣泰向中集天達子公司深圳中集天達空港設備有限公司（下稱“天達空港”）提起了五件專利侵權訴訟，要求天達空港停止制造、銷售、許諾銷售涉案侵權產品，賠償威海廣泰共計人民幣1.5億元的侵權損害賠償，目前案件尚處于審理階段。