“SpaceX成全球最大獨角獸極大利好商業航天。”
作者 |?魏 強
編輯 |?盧旭成
9月初，北京星際榮耀空間科技股份有限公司（以下簡稱“星際榮耀”）宣布完成7億元人民幣C輪及C+輪融資，由新鼎資本和四川產業振興基金投資集團有限公司領投（以下簡稱“四川產業基金”）等機構跟投。這是中國跑在前面的商業航天公司最新融資進展。
2024年，跟一級市場冷若冰霜的融資環境比，商業航天的融資可謂熱火朝天。
IT桔子數據顯示，截至9月22日，2024年中國商業航天領域共發生投融資案件15起，比2023年同期多4起，同比增長36.4%。融資金額共計54.7億元，8起投融資金額超過億元。
9月24日，藍鯊硬科技采訪了星際榮耀副總經理、董秘李勇鵬。他透露，商業航天之所以掀起新一輪的資本熱潮，跟三個方面有關：
1、宏觀上，商業航天被列入今年兩會的政府工作報告，提到要“積極打造生物制造、商業航天、低空經濟等新增長引擎。”商業航天被視為新質生產力的代表，各部委、地方政府都在積極布局。
2、中觀上，商業航天跟低空經濟、芯片等類似，是比較熱門的硬科技行業，受到以政府引導基金為主要LP的國內投資機構和各地服務于地方政府招商引資的國資的青睞。
3、微觀上，市場上重要的商業航天公司2023-2024年都完成了一些里程碑，比如星際榮耀2023年完成了雙曲線2號的兩次起飛；藍箭航天2023年7月完成了液氧甲烷運載火箭朱雀二號的首飛等。
我們注意到，星際榮耀C+輪融資是由四川產業基金旗下四川興川、四川協同，與德陽什邡市等聯合，跨區域對星際榮耀進行的戰略投資。據了解，四川是中國重要的航天基地，星際榮耀通過本次融資，被招引到四川，同時它也可利用什邡的航空航天產業鏈條，與航宇科技、愛思達、新航鈦等德陽本地航空航天企業加深合作。在經過漫長的摸索和試錯后，中國商業航天企業到了跟國家需求和產業緊密結合加速跑的時候了。
中國的商業航天時代
新能源汽車中國主力（蔚小李）玩家大都在2014年前后啟航，因為受到特斯拉規模量產Model S和市值一飛沖天的啟發。
中國商業航天主力玩家（銀河、藍箭等）也大都從2015年開始出發，因為那一年馬斯克創立的SpaceX成功發射了能回收的獵鷹9號，并拿到了美國NASA（航空航天局） 16億美元的訂單，商業航天模式初步跑通。銀河、藍箭等企業創始人來自互聯網和資本圈，對此尤為敏感。再加上當時國家提“雙創”，市場上有大量的資本。
從1957年人類發射第一顆衛星算起，如果以每年發射衛星的數量計算，全球航天發展高峰期分別發生在美蘇對抗的冷戰時期和中美競爭的時期。第一波高峰是以舉國體制競爭為主，第二波則是以SpaceX為代表的商業航天的競爭。
為什么全球唯一一個將人類送上月球的美國，在冷戰結束后居然會轉而依賴SpaceX等商業航天公司來發展航天事業？因為舉國體制搞航天太貴了。
美國航天飛機退役后，不再具備運送宇航員的能力，只能運送衛星。運送宇航員及貨物，還需要搭載俄羅斯的聯盟號火箭。NASA長期合作伙伴波音和洛克希德·馬丁成立的合資公司ULA聯合發射聯盟，也能提供兩種型號的火箭，但一次發射就要2-4億美元。而美國完成登月后，希望將地月軌道交給商業公司去開發。
2004年2月，NASA推出商業軌道運輸服務項目，金額約2.27億美元。這筆錢本來是內定給基斯特勒航空航天公司，馬斯克知道后起訴了NASA，最后Space X拿到了該項目大部分預算。
可以說，當年賣掉Paypal套現2.5億美元的馬斯克，如果不是一開始就拿到NASA的項目，很難想象SpaceX能活下來（2008年差點掛掉）。
李勇鵬將這種模式稱之為：供需市場化配置，但由政府作為采購方兜底，通過社會資本或企業家形成商業化能力。在《埃隆馬斯克傳》里，作者認為是馬斯克用固定價格合同干掉了原來美國NASA跟合作企業的成本加成合同。原來波音等公司按NASA的要求發射，不管成功與否，旱澇保收；而SpaceX則需要發射成功后才能收到錢，且如果要賺錢，必須盡可能壓縮自己的成本。這也是馬斯克拼了老命降低成本和推動火箭可重復利用的核心原因。
馬斯克已蹚出一條路來了，而中美的博弈讓中國商業航天擁有巨大的市場機會，李勇鵬用中美互聯網做類比：
1、市場都很大。中國有14億人口，美國有3.35億，是全球數一數二的互聯網市場；目前美國是全球最大的商業航天市場，中國市場也不會小；
2、市場相對獨立。一直到現在，與特斯拉不同，SpaceX的專利都沒有開放。美國市場不會向中國開放，中國市場也不會向美國開放。
3、當中國商業航天的技術和成本追趕上SpaceX?，“一帶一路”等國家未來會是中國商業航天重要的市場。
摸著馬斯克過河
星際榮耀創立于2016年，核心團隊大多來自航天一院。
據公開資料：航天一院又叫中國運載火箭技術研究院，是中國歷史最久、規模最大的導彈武器和運載火箭研制、試驗和生產基地，首任院長是錢學森。
即便如此，星際榮耀也沒有一開始就對標獵鷹9號搞可回收的火箭，而是制定了“固液并舉”的模式，小固體+液體可重復。
其實，星際榮耀的團隊主要背景是研究液體火箭。但固體火箭更簡單，研發周期更短，花錢更少。從這看出星際榮耀團隊的謹慎，因為技術背景出身，融資不易，同時也不知道能否持續，因此用小固體火箭先小步快跑。
李勇鵬透露，這樣做的好處：
1、跑通監管。在此之前，誰也不知道商業航天該怎么監管。其實在SpaceX 2004年試驗獵鷹1號的時候，也遇到范登堡軍事基地不配合的情況，不得不跑到夸賈林島基地做試驗，迎來了3次失敗。
2、跑通供應鏈。星際榮耀團隊此前接觸的是體制內的供應鏈，貴且諸多限制，需要自己根據商業航天的要求構建自己的供應鏈，“哪些可以用體制內的，哪些用市場化的。”
3、磨合隊伍。讓體制內和市場化招聘的團隊盡快形成合力。
4、促進融資。用一個個節點的成功來說服投資人不斷投資更具說服力
5、控制風險。作為航天背景的團隊，深知每一次火箭發射都有可能失敗，小步快跑有助于控制風險，同時不斷前進。
因為中美競爭，因此中國商業航天公司拿不到SpaceX的樣機，不能像比亞迪當年逆向工程特斯拉、豐田一樣解構和學習，只能看SpaceX的直播，查看其火箭手冊，再根據直播時的數據進行分析學習。
不過雖然中國商業航天公司不能逆向SpaceX的獵鷹系列火箭，但馬斯克的商業航天思維倒是開放的。舉國體制下，每次火箭發射都是配合任務的，比如運送宇航員到天宮1號太空站，因此設計火箭的時候圍繞任務進行并要確保任務的萬無一失，并不會考慮火箭成本問題。
而商業航天低成本是核心。馬斯克曾提出著名的白癡指數—某個制成品比基本材料高多少，他認為火箭是白癡指數比較高的領域，多50倍。如何降低成本，馬斯克給了很多啟發：
比如他在做獵鷹1號時，航天領域原有零部件供應商提供的部件價格（按NASA等要求）不能讓他滿意，比汽車行業類似部件價格高出10倍，因此他要求盡量自己制造零部件，最后70%的零部件自己制造。有一次，一個工程師說，獵鷹9號有效載重倉的空氣冷卻系統要耗資300萬美元，SpaceX團隊買了一些商業空調設備改造了其中的泵，裝到了火箭頂部。比如SpaceX自建的發射綜合體花費只相當于洛克希德·馬丁的1/10。為了省成本，馬斯克對發射失敗容忍度極高，大不了炸掉重來——2010年6月，獵鷹9號嘗試首次不載人試驗性入軌飛行，突遇暴雨，天線被淋濕了，工作人員拿來吹風機把天線吹干繼續起飛，最后居然成功了。
當然，降低商業火箭成本最核心的是推出可重復使用的火箭。
李勇鵬透露，一般火箭分為一級和二級，二級是要消耗掉的，一級則有可能重復使用。而一級火箭的成本會占到總成本的70%，所以只要能將一級火箭回收，對成本的降低是最大的。
可回收火箭需要做到：發動機多次點火，推力連續可變；“嚴苛”控制精度，飛出最佳路線；“體重”輕又要耐緩沖，還不能怕熱。因此，它面臨的技術難點頗多：
1、能量分配，一次性火箭，直接燒完即可；而可回收火箭要預留能返回著陸場的能量；
2、控制系統。一次性火箭的電子控制系統一般在最后一節火箭，而可回收火箭則要放在可回收箭體上；
3、著陸支架。一次型火箭不用考慮，而可回收火箭需要確保箭體平穩著陸，需要著陸支架做支撐。為了回收更經濟，一般考慮通過海上回收，這樣就不用建設數百里的著陸場，只需著陸船（50*50平米）去迎接可回收箭體即可。
回顧一下SpaceX的發展歷程，一開始它就選擇了一級火箭是液氧+煤油發動機，二級是氧化氫，從2003年開始測試默林發動機，失敗3次后，到2008年9月發射成功，但一直到2015年才完成可回收的獵鷹9號（9個默林發動機），2016年實現海上回收。
星際榮耀2016年成立，預計2025年完成可回收的液體火箭+海上回收測試，已在加速追趕了。不過這個差距是巨大的。2023年，中國商業航天做了20次發射，完成19次。長征系列完成航天發射47次。美國2023年發射98次，幾乎由SpaceX完成。
不僅星際榮耀，深藍航天、天兵科技等都把完成可回收復用火箭當成重要的節點——那相當于中國商業航天的iPhone時刻。這也是去年年底和今年這些公司融資的核心用途。
中國商業航天爆發在即？
2023年，SpaceX實現了90億美元的收入和30億美元的凈利潤，2024年超越字節跳動成為全球最大的獨角獸公司，估值超1.5萬億元。
這對于習慣對標美國的中國商業航天企業來說是極大的利好。從上表最新拿到融資的頭部商業航天公司可以看出，它們都在短短時間內成為獨角獸公司。
但跟Space X通過商業發射和星鏈收取每月100美元的服務費賺錢不同，中國商業航天的規模商業化遠沒到來。
星際榮耀2023年收入在5000萬元，主要來自于2次商業發射和承接政府、研究機構的一些課題收入。李勇鵬透露，目前國內小型固體火箭一次發射費用大概三千多萬。
SpaceX獵鷹9號發射1公斤的價格為3000美元（約2.2萬元，星艦成功后價格會繼續下探）。中國2016年是20萬元，目前降到近 8萬元，跟美國差3倍。
核心差別就在于，中國的商業航天依然是一次性發射，載重遠低于獵鷹9號；且SpaceX已實現20次左右重復回收的箭體。
此外，正如上文提到，火箭發射的主要客戶是政府，比如氣象局、地震局等。當然，像亞馬遜創始人貝索斯創辦的商業航天公司藍色起源，也把富人送上太空旅游當成一個重要的收入來源。
馬斯克為了賺錢支撐他殖民火星的愿景，切入了規模達萬億美元的互聯網市場。2015年開始設立了一個分部——星鏈，發射自己建造的近地軌道（340英里）衛星，構建衛星互聯網，為那些互利網覆蓋沒那么好的地區提供服務。因為近地軌道衛星覆蓋面窄，因此他希望發射4萬顆衛星組成星鏈。
這極大利用了SpaceX的運輸能力。自2019年發射以來，截至2024年9月，星鏈已擁有7000顆衛星，超300萬用戶，年營收超30億美元。
目前，中國商業航天公司涇渭分明，銀河航天等主要做衛星，而星際榮耀等主要做火箭，星箭分離。星際榮耀等商業航天公司一方面要確保自己盡快實現可重復回收箭體（30次），另一方面也寄希望中國版星鏈的爆發帶來巨大商業機會。
2020年4月，國家發改委首次將衛星互聯網納入新基建。9月，據網絡信息顯示，中國啟動命名為“星網”的星座計劃，并向國際電信聯盟（ITU）提交了一份關于衛星頻譜分配的申請文件，其中涵蓋了高達12992顆低軌衛星的頻譜資源需求。
由國家控股的上海垣信衛星科技有限公司，目標在2025年底擁有648顆衛星，實現區域網絡覆蓋，2027年實現全球覆蓋，最終在2030年運營一個由14,000多顆衛星組成的網絡。2024年5月24日，上海藍箭鴻擎科技有限公司向ITU提交了鴻鵠-3計劃的預發信息，將在160個軌道平面上總共發射1萬顆衛星。
目前中國市場上可見的未來，具有實現可重復回收箭體能力的商業航天公司不超10家，如果這些發射任務都交由它們完成，足夠它們實現收入的爆發增長。
