文：向善財經(jīng)
浙商銀行，可能出大事了！
8月18日，浙商銀行突然發(fā)布公告稱，張榮森因個人原因辭去該行執(zhí)行董事、行長職務(wù)，由董事長陸建強代為履行行長職責(zé)。目前，公司各項經(jīng)營活動開展正常，該事項不會對公司日常經(jīng)營管理工作產(chǎn)生重大影響。
要知道，在9天前（也就是8月9日），浙商銀行才剛剛召開了第七屆董事會第一次會議，全票審議通過了張榮森作為浙商銀行行長一職的連任。
繼任9天就辭職！如此突然且罕見的操作，自然就很難不令人懷疑，這背后是不是還隱藏著其他“彩蛋”？
所以很快，投資者們就對此做出了兩點猜測：一是原行長張榮森可能不幸生了病，身體狀況不支持后續(xù)工作了，所以就突然辭了職！
如果真是這樣的話，那我們也只能是表示理解和支持，祝福張行長早日康復(fù)了。
但還有另一種，也是無數(shù)投資者最擔心的，那就是浙商銀行行長張榮森被“查”了！
雖然對于這個猜測，目前也只有部分小媒體在文章中表示，“多位市場人士稱張榮森于8月15日（周四）失聯(lián)”。但其他的，暫時還找不到任何根據(jù)，所以我們對此也不宜妄下結(jié)論！
不過老實講，由于張榮森這個上任又主動離職的速度，實在是太快了。那么對于拿出了真金白銀投資浙商銀行的大中小股東們來說，也確實有理由懷疑一切。
而且按照以往慣例，哪怕有銀行行長、副行長違規(guī)了，但也確實很少有在任上被查的，基本都會給個體面，也就是銀行先發(fā)公告“XX因個人原因主動辭職”，然后沒幾天再傳來XX被查的消息……
就像浙商銀行前任董事長那樣，浙商銀行也是先發(fā)公告稱：沈仁康因工作安排需要辭去公司執(zhí)行董事、董事長等職務(wù)，然后過了一段時間，沈仁康就被官方曝出了涉嫌嚴重違紀違法……
當然，說一千道一萬，由于張榮森突然辭職的真相，尚未水落石出，所以就算是作為投資者，最理性的態(tài)度，也應(yīng)該是讓子彈再飛一會兒……
風(fēng)控管理成重災(zāi)區(qū)，浙商銀行何時結(jié)束“無人駕駛”狀態(tài)？
其實，不管原行長張榮森到底怎么了，浙商銀行或許都應(yīng)該好好重視起好風(fēng)控管理了。
原因無他，從過去到現(xiàn)在，浙商銀行被查的高管、被監(jiān)管處罰的“踩雷”事件實在是太多了。
就比如，除了前董事長沈仁康因涉嫌嚴重違紀違法，而在去年被浙江省紀委監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調(diào)查外，據(jù)北青網(wǎng)等媒體文章，在沈仁康之前，浙商銀行和浙商產(chǎn)融多名高管就已經(jīng)被查，包括浙商銀行原副行長張長弓、浙商產(chǎn)融原副總裁徐兵等。
同時，因利用職務(wù)之便而貪污受賄被判刑（被查）的，還有浙商銀行原上海分行行長顧清良、前任董秘張淑卿、原資本市場部副總經(jīng)理鄒建旭等等。
雖然從客觀來講，個別高管們的違規(guī)行為，并不足以說明一家銀行整體的經(jīng)營情況，但問題是上梁不正，下梁又如何不受影響呢？
或許正因如此，一是在經(jīng)營管理方面，浙商銀行近年來被處罰的案例可謂是層出不窮。
就比如說，今年5月份，浙商銀行股份有限公司湖州分行因項目貸款發(fā)放不審慎；未嚴格審查貿(mào)易背景真實性開立信用證等問題，被處罰125萬元。去年12月，浙商銀行上海分行又因采用不正當手段吸收存款、發(fā)放貸款被罰沒合計超1734萬元，13名責(zé)任人領(lǐng)罰。
二是在對外的資本投資上，浙商銀行債務(wù)踩雷有點多。從2018年以來，浙商銀行先后被牽涉進了新光控股、北大方正、康美藥業(yè)和安信信托等多起債務(wù)爆雷或違約事件中。比如2019年12月，北大方正出現(xiàn)債券違約，而浙商銀行此前曾借給該公司20億元。為了討債，2020年6月浙商銀行將北大方正告上法庭。
再比如2021年8月，康美藥業(yè)專門設(shè)立了債委會處理債務(wù)事宜，浙商銀行深圳分行、揭陽分行均在債委會文件名單之列，總計申報的債券近19億元。
除此之外，浙商銀行還有一些備受外界質(zhì)疑的資本操作。
比如去年6月，在一線城市甲級寫字樓空置壓力較大，租金和資產(chǎn)價格均有所松動的背景下，浙商銀行卻突然宣布擬斥資23億購入深圳福田一地標性辦公樓。
雖然該次資產(chǎn)購置得到了董事會審議通過，但也收到一張較為罕見的反對票。公告披露，董事胡天高反對該次購置，反對理由是：1.從浙商銀行目前實際情況看，資本耗用應(yīng)優(yōu)先聚焦于生息資產(chǎn)；2.該辦公用房的買入時機有待商榷。
事實上，對于浙商銀行在此時買樓，到底是“踩雷”還是“抄底”，我們不得而知。但值得一提的是，同期，浙商銀行在做的另一件大事，卻是通過A股配股發(fā)行計劃來補充吃緊的核心一級資本。一邊大手筆買樓，一邊配股募集資金，前后巨大的反差著實令人疑惑。
很明顯，從總行董事長到分行行長的被查，再到經(jīng)營管理層面的“翻車”，浙商銀行在內(nèi)控管理方面可能是存在一定的系統(tǒng)性BUG的。
對此，不少投資者都把問題的矛頭，指向了浙商銀行近年來一直處于無實際控制人、無控股股東的“無人駕駛”狀態(tài)。
除港股持股外，天眼查APP顯示：截止到今年一季度末，浙商銀行的前十大股東中第一大股東是浙江省金融控股有限公司，持股比例為12.57%，并不滿足包括“單獨或者與其他股東一致行動時。持有浙商銀行有表決權(quán)股份總數(shù)百分之三十以上的股份”在內(nèi)的任何一個控股股東身份條件。
當然，無實控人、無控股東的上市銀行，在A股并不少見，比如此前的杭州銀行也是如此。但不同的是，同期杭州銀行的十大股東中，有國資背景的企業(yè)合計股份占比近40%左右。
而浙商銀行的前十大股東中僅有浙江省金融控股有限公司、浙江省能源集團有限公司等少數(shù)幾家國資背景公司，其他的多屬于民營股東、基金和機構(gòu)投資者們，整個股權(quán)結(jié)構(gòu)十分多元，籌碼相當分散。
雖然對此，浙商銀行將其稱為“兼具國有股東和優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)股東的優(yōu)勢”，但是過于分散的股權(quán)，往往也意味著出資人的監(jiān)督優(yōu)勢難以發(fā)揮。
有分析人士進一步指出，沒有控股股東及實際控制人意味著公司重大經(jīng)營決策的效率有可能被降低，決策方針變得不穩(wěn)定；這也意味著公股東無法約束管理層，可能會出現(xiàn)管理層損害股東利益的情況。
如此一來，在股東結(jié)構(gòu)得不到改善的情況下，無論浙商銀行的管理層換多少人，似乎都很難保證不出問題。畢竟在缺乏內(nèi)部有效監(jiān)督的背景下，高管們既當運動員，又當裁判的雙重身份，又如何能確保相對公平呢？
業(yè)績向好趨勢明顯，但浙商銀行仍需努力
其實對于張榮森的離職，一開始還有不少投資者懷疑，是不是今年業(yè)績太差造成的？
但在我看來，不太可能。一是雖然浙商銀行今年上半年的業(yè)績快報，是在8月9日張榮森重新選舉上浙商銀行行長一職后公布的，但前后時間僅相差5天，所以浙商銀行方面大概率是早就知道業(yè)績表現(xiàn)的。
二是從僅有的業(yè)績快報數(shù)據(jù)來看，今年上半年浙商銀行的業(yè)績壓力確實不小，但整體卻已經(jīng)表現(xiàn)出了明顯的向好趨勢。
今年上半年，浙商銀行實現(xiàn)營業(yè)收入352.79億元，同比增長6.18%；扣非凈利潤為80.19億元，同比增長7.62%。截至6月末，浙商銀行資產(chǎn)總額為3.25萬億元，較上年末增長了3.27%；負債總額3.05萬億元，增長了3.31%。
這個成長性表現(xiàn)放在當前銀行業(yè)整體息差大幅收窄的背景下，絕對算是不錯的成績了。
同時，浙商銀行的不良貸款率（未經(jīng)審計）為1.43%，較年初的1.44%，同比下降了0.01個百分點，資產(chǎn)質(zhì)量相對也保持著穩(wěn)中向好的態(tài)勢。
所以，如果是跟過去的自己相比，今年上半年的浙商銀行大概率會像往常一樣，表現(xiàn)更好了，走出低谷期的腳步也更快了。
但是要跟同行競對相比的話，此前浙商銀行留下的“坑”還是太多了，哪怕現(xiàn)在有所回暖，可想要真正實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)可能還需要一段時間。
就比如不良貸款率，整體相比于招商銀行、杭州銀行等頭部股份制銀行、城商行們，常年低于1%的不良貸款率水平，還是顯得有些高了。
另外就是撥備覆蓋率方面，今年上半年浙商銀行為178.12%，相比于上年末的182.6%，下滑了4.48個百分點。
并且把時間線拉長來看，浙商銀行的不良貸款撥備覆蓋率從2017年以來就不斷下滑，一路從296.94%減少至了2021年的174.61%。雖然2022年有所反彈至182.19%，但2023年卻幾乎沒能再繼續(xù)補充了，為182.6%。
要知道，撥備覆蓋率是實際上銀行貸款可能發(fā)生的呆、壞賬準備金的使用比率，所以這個指標自然是越高越好，代表壞賬損失計提越充分。
就比如招商銀行，去年就達到了437.7%。杭州銀行更是達到了561.42%。相比之下，浙商銀行確實就有點“發(fā)育不良”了。
不過就算如此，過去浙商銀行的業(yè)績壓力確實是大，但好在管理層穩(wěn)定、經(jīng)營向好趨勢明顯，因此投資者們也能苦中作樂，堅定等待估值回歸的那一天。
可現(xiàn)在張榮森突然的離職，無疑是打亂了這一切狀態(tài)。
且不說離職背后，會不會藏有更多隱雷？單說把經(jīng)營管理重擔全壓在董事長兼行長的陸建強身上，這本來就意味著精力的分散和管理的不穩(wěn)定，浙商銀行又如何能安穩(wěn)恢復(fù)呢？
所以不管怎樣，浙商銀行的當務(wù)之急都是盡快穩(wěn)住軍心，用實際行動來安撫好無數(shù)的大中小股東們……
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