導(dǎo)語(yǔ)：雅迪四大實(shí)用科技有多高含金量？

文?|?魏強(qiáng)

7月10日晚，雅迪發(fā)布了號(hào)稱全球領(lǐng)先的續(xù)航、安全、舒適和智能四大實(shí)用科技，并推了新一代冠能系列產(chǎn)品。

雅迪毫無(wú)疑問(wèn)是中國(guó)電動(dòng)兩輪車(chē)（含電動(dòng)自行車(chē)、踏板車(chē)、摩托車(chē)）的龍頭公司。據(jù)其2023年財(cái)報(bào)，總營(yíng)收347.63億元，賣(mài)出了1160萬(wàn)臺(tái)電動(dòng)自行車(chē)（33款新車(chē)）和490萬(wàn)輛電動(dòng)踏板車(chē)（16款新車(chē)），合計(jì)銷(xiāo)量達(dá)1650萬(wàn)輛。如果按2023年中國(guó)市場(chǎng)電動(dòng)兩輪車(chē)總銷(xiāo)量5500萬(wàn)輛算（公開(kāi)數(shù)據(jù)），那么其市場(chǎng)占有率為30%。

雅迪本次全球首發(fā)的“實(shí)用科技”平臺(tái)，包括雅迪TTFAR長(zhǎng)續(xù)航科技（充電頻次更低、電量顯示更準(zhǔn)、續(xù)航更遠(yuǎn)）、雅迪方舟安全科技（用戶不懼雨雪天的濕滑地面，不懼陡坡過(guò)彎，騎行更安全）、雅迪動(dòng)態(tài)舒適科技（用戶騎、乘都更舒適，久行不累）和雅迪iRide智能科技（用戶出行更便捷、更輕量）四大科技。

為了體現(xiàn)雅迪這四大“實(shí)用科技”的效果，央視主持人撒貝寧與雅迪總裁王家中，通過(guò)騎雅迪抓鴨子、過(guò)搓衣板等互動(dòng)游戲，突出其產(chǎn)品在濕滑路面下防滑防摔，包括TCS自動(dòng)控制系統(tǒng)，通過(guò)TCS軟件算法專利，快速識(shí)別路面變化，智能調(diào)節(jié)電機(jī)扭矩，在打滑時(shí)自動(dòng)抑制空轉(zhuǎn)等。

藍(lán)鯊硬科技認(rèn)為，電動(dòng)自行車(chē)龍頭企業(yè)雅迪開(kāi)始重視科技了，這是好事。但我們總能從這里看到某高速增長(zhǎng)的友商的影子。據(jù)雅迪的財(cái)報(bào)，2023年雅迪研發(fā)費(fèi)用達(dá)11.9億元，比2022年增長(zhǎng)7.9%，累計(jì)研發(fā)費(fèi)用達(dá)47.8億元。但跟347.63億元的總營(yíng)收一算，其2023年的研發(fā)費(fèi)用只占總營(yíng)收的3.4%，實(shí)在算不上高。

不過(guò)，雅迪為了提高自己的科技實(shí)力，確實(shí)也是拼了。

2022年1月，雅迪花3.115億元收購(gòu)南都華宇電源有限公司和浙江南都電源有限公司70%的股份，2022年8月又花1.335億元收購(gòu)南都和其股東剩余30%的權(quán)益。2024年3月17日又花3.515億元收購(gòu)無(wú)錫凌博電子。這兩起收購(gòu)，雅迪的目的是為了獲取原來(lái)浙江南都的石墨烯電池技術(shù)和研發(fā)團(tuán)隊(duì)、研發(fā)能力；以及無(wú)錫凌博的電子控制系統(tǒng)技術(shù)和團(tuán)隊(duì)。

上述雅迪發(fā)布的“四大實(shí)用”有多少是砸大錢(qián)買(mǎi)來(lái)的？不得而知。雅迪除了砸錢(qián)買(mǎi)技術(shù)外，還砸錢(qián)招人才。雅迪2023年員工數(shù)為12338人，比2022年的11825人增加了513人，這中間有雅迪越南工廠招募的生產(chǎn)、海外員工，也有研發(fā)端增加的人員。

不過(guò)，大張旗鼓說(shuō)自己有“四大實(shí)用科技”的雅迪，在2023年的營(yíng)收比2022年增加了11.9%的情況下，毛利卻從2022年的18.1%下降到了2023年的16.9%，下降了6.6%。雅迪2023年的利潤(rùn)雖說(shuō)提高了20.9%，達(dá)26.40億元，但藍(lán)鯊硬科技發(fā)現(xiàn)，其有大概8.262億元的利潤(rùn)來(lái)自于政府補(bǔ)貼（3.28億元）、銀行利息（3.06億元）、增值稅減免（1.66億元）等，如果扣掉這些非業(yè)務(wù)利潤(rùn)，其凈利潤(rùn)只有18.138億元，比2022年的21.83億元低。

毛利下降，說(shuō)明雅迪產(chǎn)品技術(shù)溢價(jià)并沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)。更何況這個(gè)毛利下降還是在雅迪減少?gòu)V告投放的情況下取得的。雅迪2023年的廣告投放金額為3.7259億元（贊助了女足世界杯亞太區(qū)、杭州亞運(yùn)會(huì)、央視等），比2022年的4億多元下降了近3000萬(wàn)元。

實(shí)際上，不管雅迪怎么推其“四大實(shí)用科技“”，雅迪電動(dòng)兩輪車(chē)走的還是平民路線。據(jù)其披露的2023年財(cái)報(bào)，2023年雅迪總計(jì)賣(mài)了1156.11萬(wàn)臺(tái)電動(dòng)自行車(chē)，收入為159.5217億元，均價(jià)為1379.81元/臺(tái)。電動(dòng)踏板車(chē)賣(mài)了496.04萬(wàn)臺(tái)，總收入為86.35319億元，均價(jià)為1720.69元/臺(tái)。雅迪2022年雖然只賣(mài)了897.6萬(wàn)臺(tái)電動(dòng)自行車(chē)，收入為128.27456億元，均價(jià)為1429.08元/臺(tái)，比2023年每臺(tái)貴了49.27元。電動(dòng)踏板車(chē)，雅迪2022年賣(mài)了503.42萬(wàn)臺(tái)，收入為91.45187億元，均價(jià)為1816.61元/臺(tái)，比2023年每臺(tái)貴95.92元。跟2022年比，2023年雅迪兩大主力產(chǎn)品均價(jià)都在下滑，毛利難免會(huì)下降。

雅迪推“四大實(shí)用科技”的目的，當(dāng)然是為了讓其產(chǎn)品更具有科技性，能賣(mài)出高溢價(jià)。但當(dāng)雅迪在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，靠性價(jià)比高的產(chǎn)品，靠超4000家經(jīng)銷(xiāo)商，4萬(wàn)個(gè)售賣(mài)點(diǎn)位（2023年數(shù)據(jù)）讓產(chǎn)品深入中國(guó)大地，短期內(nèi)很難扭轉(zhuǎn)這個(gè)品牌印象。除非雅迪在高端產(chǎn)品上取得新的進(jìn)展，否則這些實(shí)用科技短期內(nèi)恐怕難以讓其毛利提升，品牌更有溢價(jià)。

另外，據(jù)南方都市報(bào)4月25日?qǐng)?bào)道，今年南京223火災(zāi)事故后，南京市市場(chǎng)監(jiān)督管理局對(duì)非法加裝、改裝行為開(kāi)展重點(diǎn)打擊，并陸續(xù)發(fā)布多批典型案例，涉及品牌包括雅迪、愛(ài)瑪和小刀等。雅迪作為電動(dòng)兩輪車(chē)龍頭，應(yīng)該帶頭配合市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)，對(duì)電動(dòng)兩輪車(chē)如何防止非法加裝、改裝行為多做宣傳，在如何讓電動(dòng)兩輪車(chē)更安全上投入更多的研發(fā)費(fèi)用。畢竟，如果每個(gè)老客戶更換電池及充電器都去雅迪的授權(quán)門(mén)店，賣(mài)雅迪原廠的電池和充電器是一個(gè)好生意。2023年，雅迪的電池及充電器業(yè)務(wù)收入為92.496億元，賣(mài)了1528.47件，平均每個(gè)客戶更換電池和充電器，雅迪能收到605.15元。