證券之星新能源車行業(yè)周報(bào)：

根據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2月24日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)37萬元/噸，工業(yè)零級(jí)碳酸鋰均價(jià)33萬元/噸；電池級(jí)氫氧化鋰(56.5%國產(chǎn)粗顆粒)均價(jià)42.25萬元/噸，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰均價(jià)39.35萬元/噸。三元材料方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶均價(jià)分別報(bào)每噸27.25，29，29.3，35.5萬元。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

東方證券本周觀點(diǎn)：

光儲(chǔ)車充一體化，長期解決全球居民能耗難題。去年以來新能源板塊經(jīng)歷了從電動(dòng)車、光伏風(fēng)電到儲(chǔ)能充電樁的輪轉(zhuǎn)，實(shí)際演繹了“光儲(chǔ)車充”一體化的大邏輯，即技術(shù)進(jìn)步帶動(dòng)屋頂光伏普及，儲(chǔ)能需求應(yīng)運(yùn)而生，居民長期用電成本下降，電動(dòng)車性價(jià)比提升，戶用充電樁隨之興起。“光儲(chǔ)車充”實(shí)為整體，旨在長期解決全球能耗難題。

新能源汽車長期趨勢愈發(fā)確立。中長期來看，隨著電動(dòng)車型的增加與優(yōu)化、購置與用車成本持續(xù)下降，燃油車、加油站只會(huì)成為過去式。目前全球新能源車滲透率僅10%，歐美現(xiàn)狀類似于中國14/15年起步階段，全球到2030年空間廣闊，礦石資源、電池材料長期緊缺，產(chǎn)業(yè)鏈仍是星辰大海。

短期關(guān)注產(chǎn)業(yè)與投資的反身性。短期來看，市場對(duì)行業(yè)負(fù)面因素的擔(dān)憂已在股價(jià)中體現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈估值達(dá)到歷史最低。但產(chǎn)業(yè)與投資的反身性更值得關(guān)注，比如在當(dāng)前悲觀預(yù)期下，歐美在補(bǔ)貼政策下是否會(huì)超預(yù)期、當(dāng)前融資環(huán)境下供應(yīng)鏈擴(kuò)張是否會(huì)減緩、盈利下挫是否接近尾聲，這些因素未來都可能成為產(chǎn)業(yè)鏈反彈的動(dòng)能。

銀河證券本周觀點(diǎn)：

本周多部門提及動(dòng)力電池回收利用與鋰資源管理問題，體現(xiàn)對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈核心零部件高度重視，2月20日，新華社發(fā)布《政策持續(xù)加力為新能源汽車發(fā)展護(hù)航》稱“要警惕整車和動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步做好國內(nèi)鋰資源的適度開發(fā)，推動(dòng)動(dòng)力電池回收利用”；2月22日，國家發(fā)改委能源研究所在經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)發(fā)文指出“強(qiáng)化新能源汽車動(dòng)力電池回收利用，完善制度建設(shè)和溯源管理，平衡好電池全生命周期性能與環(huán)境目標(biāo)已迫在眉睫”；2月23日，上海市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)《上海市“無廢城市”建設(shè)工作方案》，提出“拓展廢舊動(dòng)力電池梯次應(yīng)用，推進(jìn)退役動(dòng)力電池循環(huán)利用技術(shù)、工藝、裝備、產(chǎn)業(yè)聚集發(fā)展”當(dāng)前動(dòng)力電池行業(yè)同時(shí)面臨潛在產(chǎn)能過剩與優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給匱乏的雙重壓力，政策著重提及有助于提升相關(guān)公司創(chuàng)新信心，加快技術(shù)進(jìn)步，著力推動(dòng)行業(yè)向高質(zhì)量、高效率發(fā)展。

宏觀事件

(1)全球電動(dòng)汽車銷量強(qiáng)勁增長 中國成為主要推動(dòng)力

人民日?qǐng)?bào)消息，據(jù)英國艾爾西汽車市場咨詢公司和“電動(dòng)汽車數(shù)據(jù)”網(wǎng)站初步統(tǒng)計(jì)，2022年全球純電動(dòng)汽車銷量達(dá)到780萬輛，同比增長68%，新車銷量占比首次達(dá)到10%。《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道說，在全球新車銷量同比下滑1%的背景下，電動(dòng)汽車銷量實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長。標(biāo)普全球旗下汽車行業(yè)研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，全球汽車電動(dòng)化趨勢已不可阻擋。

中國和歐洲成為推動(dòng)全球電動(dòng)汽車銷量強(qiáng)勁增長的主要?jiǎng)恿Α?022年，中國新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)到705.8萬輛和688.7萬輛，同比增長96.9%和93.4%，市場占有率達(dá)25.6%，新能源汽車產(chǎn)銷量已連續(xù)8年位居全球第一。其中，純電動(dòng)汽車銷量536.5萬輛，同比增長81.6%。2022年，歐洲純電動(dòng)汽車銷量同比上漲29%，至158萬輛。德國、英國和法國的純電動(dòng)汽車市場滲透率分別達(dá)到18%、17%和14%。在歐洲最大的汽車市場德國，2022年電動(dòng)汽車產(chǎn)量占新車產(chǎn)量的比例達(dá)到25%，新注冊登記汽車超過30%為電動(dòng)汽車。

(2)新能源汽車產(chǎn)業(yè)將保持良好發(fā)展態(tài)勢 系列舉措正在推進(jìn)

中國證券網(wǎng)消息，國新辦3月1日下午舉行“權(quán)威部門話開局”系列主題新聞發(fā)布會(huì)，工信部副部長辛國斌在發(fā)布會(huì)上表示，根據(jù)工信部的研判，今年新能源汽車產(chǎn)業(yè)將保持良好的發(fā)展態(tài)勢，生產(chǎn)和銷售將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長。為了維持新能源汽車產(chǎn)業(yè)良好的發(fā)展態(tài)勢，工信部將進(jìn)一步加大推廣應(yīng)用的力度。要開展公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)，還要會(huì)同有關(guān)部門盡快研究明確新能源汽車車購稅減免等接續(xù)政策，修訂發(fā)布“雙積分”管理辦法。工信部還將提升服務(wù)保障能力。要做好關(guān)鍵原材料的保供穩(wěn)價(jià)，還要健全回收利用體系，加強(qiáng)智能化拆解等關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，提升動(dòng)力電池的回收利用水平。

該網(wǎng)記者了解到，自2012年我國出臺(tái)實(shí)施《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》以來，新能源汽車銷售的年均復(fù)合增長率達(dá)到了87%，累計(jì)推廣新能源汽車達(dá)到了1596萬輛，將近1600萬輛。

(3)商務(wù)部：去年新能源汽車銷售增長近一倍 將繼續(xù)支持新能源汽車消費(fèi)

經(jīng)濟(jì)網(wǎng)消息，3月2日下午，國新辦舉行“權(quán)威部門話開局”系列主題新聞發(fā)布會(huì)，介紹“堅(jiān)定信心，奮發(fā)有為，推動(dòng)商務(wù)高質(zhì)量發(fā)展邁出新步伐”。商務(wù)部部長王文濤表示，消費(fèi)有“四大金剛”：汽車、家電、家居、餐飲，占消費(fèi)的四分之一，是恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的重點(diǎn)領(lǐng)域。去年針對(duì)新能源汽車出臺(tái)了一系列政策，效果比較明顯，新能源汽車銷量增長了近一倍，超過680萬輛。新能源汽車的滲透率大大提高，現(xiàn)在每銷售4輛汽車，就有1輛是新能源汽車。

王文濤表示，今年將在落實(shí)好政策的同時(shí)，積極出臺(tái)新政策措施，比如指導(dǎo)地方開展新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)，優(yōu)化充電等使用環(huán)境，支持新能源汽車的消費(fèi)。

行業(yè)新聞

(1)新能源汽車“出海”勢頭旺

新華社引用《?》的消息報(bào)道稱，一輛輛新能源汽車緩緩魚貫駛?cè)搿爸羞h(yuǎn)盛世”號(hào)滾裝船。完成作業(yè)后，這批汽車將銷往沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋等中東市場……這是該報(bào)記者近日在寧波舟山港梅西滾裝碼頭看到的場景。從出口滾裝的班輪排期來看，預(yù)計(jì)3月初這里還將有2000多輛新能源汽車“出海”。2023年伊始，我國新能源汽車出口就展現(xiàn)出旺盛勢頭，1月同比增長48.2%。業(yè)內(nèi)人士指出，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈完備、供應(yīng)鏈穩(wěn)定，隨著多樣化政策支持力度的加大，今年“出海”進(jìn)程將按下“快進(jìn)鍵”。企業(yè)在深化布局的同時(shí)，也要注意市場風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)針對(duì)不同地區(qū)特點(diǎn)調(diào)整自身戰(zhàn)略，鞏固提升中國品牌全球影響力。

乘用車市場信息聯(lián)席會(huì)秘書長崔東樹在接受記者采訪時(shí)表示，中國新能源汽車供應(yīng)鏈穩(wěn)定而強(qiáng)大，隨著海外的認(rèn)可度持續(xù)提升以及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的完善，加之工信部等部委協(xié)調(diào)出口運(yùn)力等瓶頸問題，出口仍有很大潛力。

(2)工信部：鼓勵(lì)支持海南省依托產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ) 加快壯大新能源汽車產(chǎn)業(yè)

財(cái)經(jīng)網(wǎng)引用海南日?qǐng)?bào)的消息報(bào)道稱，對(duì)于住瓊?cè)珖f(xié)委員提案《關(guān)于支持海南以發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)為突破口探索綠水青山轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹕姐y山有效途徑》，工業(yè)和信息化部回復(fù)稱，后續(xù)將充分發(fā)揮節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展部際聯(lián)席會(huì)議機(jī)制作用，加強(qiáng)部門協(xié)同，鼓勵(lì)支持海南省依托產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，強(qiáng)化統(tǒng)籌布局，促進(jìn)區(qū)域集聚和中國品牌發(fā)展，加快壯大新能源汽車產(chǎn)業(yè)。

同時(shí)，國家稅務(wù)總局回復(fù)稱，將積極配合牽頭部門，根據(jù)產(chǎn)業(yè)行業(yè)主管部門意見，結(jié)合海南產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，對(duì)將新能源小轎車整車和零部件納入“零關(guān)稅”清單問題進(jìn)行統(tǒng)籌研究。將積極配合國家發(fā)展改革委，結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，圍繞海南自由貿(mào)易港特色優(yōu)勢等方面，就新能源汽車整車制造納入鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)目錄問題進(jìn)行統(tǒng)籌研究。

(3)全國首份“車網(wǎng)互動(dòng)”規(guī)模化應(yīng)用與發(fā)展白皮書發(fā)布

深圳商報(bào)消息，全國首份《車網(wǎng)互動(dòng)規(guī)模化應(yīng)用與發(fā)展白皮書》在深圳發(fā)布，首次提出車網(wǎng)互動(dòng)規(guī)模化發(fā)展道路，為破解大規(guī)模新能源接入電網(wǎng)、新能源汽車爆發(fā)式增長帶來的能源安全難題提供了解題思路。通俗地說，電動(dòng)汽車可以根據(jù)電網(wǎng)調(diào)節(jié)錯(cuò)峰充電，或者在不運(yùn)行的時(shí)候反向送電給電網(wǎng)獲得補(bǔ)貼收益，從而輔助調(diào)峰。目前，深圳新能源汽車總量達(dá)76.6萬輛。在電動(dòng)汽車充電高峰時(shí)段，深圳全市充電負(fù)荷超過120萬千瓦，相當(dāng)于即時(shí)消耗廣東一個(gè)最大火電機(jī)組發(fā)電容量。

公司動(dòng)態(tài)

(1)均瑤集團(tuán)攜手云度汽車實(shí)施“吉祥大出行”戰(zhàn)略 跨界發(fā)布新能源車“云兔”

中國證券網(wǎng)消息，云度汽車2月28日晚正式宣布品牌煥新，同時(shí)發(fā)布了旗下全新純電SUV新能源汽車“云兔”。此次上市的云兔新車共有靈動(dòng)款和躍動(dòng)款兩款車型，售價(jià)分別為8.58萬元起和9.58萬元起。動(dòng)力方面，新車搭載由合普動(dòng)力所生產(chǎn)的永磁同步驅(qū)動(dòng)電機(jī)，最大功率70千瓦。續(xù)航方面，新車提供320公里與415公里兩種版本，電池為瑞浦能源生產(chǎn)的磷酸鐵鋰電池。

除了品牌理念煥新和發(fā)布新車，技術(shù)方面，依托新的“蒼穹”智能平臺(tái)、“極境”智能座艙和“如意”智能駕駛?cè)蠹夹g(shù)，云度汽車還將提供沉浸式娛樂座艙體驗(yàn)和智能交通出行解決方案，此外云度汽車服務(wù)品牌“云朵”也同時(shí)上線。

(2)和長城正面剛？比亞迪回應(yīng)將推出新能源“坦克300”：不實(shí)信息

快科技消息，近日有媒體報(bào)道稱，比亞迪將在今年內(nèi)推出全新的“F品牌”，行業(yè)流傳的一份會(huì)議紀(jì)要顯示，“(比亞迪)F品牌是個(gè)性化潮牌混動(dòng)，和長城坦克300一樣，是一款越野車”。針對(duì)此事，比亞迪方面回應(yīng)稱：“F品牌”為比亞迪專業(yè)個(gè)性化全新品牌的內(nèi)部代號(hào)，預(yù)計(jì)于年內(nèi)與大家正式見面，網(wǎng)傳對(duì)標(biāo)“坦克300”等均為不實(shí)信息，相關(guān)信息以后續(xù)發(fā)布為準(zhǔn)。

值得注意的是，近期網(wǎng)絡(luò)上流傳出多張疑似比亞迪F品牌的皮卡諜照，其不僅在后橋位置配備了電機(jī)，還具有排氣管、油箱等，這也證明此為一款插電混動(dòng)車型。此外有知情者爆料稱，這款皮卡長度在5米左右，前艙占了約60%的比例，后橋使用了連桿獨(dú)立懸架和螺旋彈簧，與整體橋相比，載重能力差了點(diǎn)，但換來的是更好的舒適性，內(nèi)飾和海洋網(wǎng)的護(hù)衛(wèi)艦07有點(diǎn)相似。

(3)特斯拉在美正式向其他品牌電動(dòng)汽車開放超級(jí)充電站

TechWeb引用外部信源報(bào)道稱，特斯拉宣布正式向其他品牌的美國電動(dòng)汽車車主開放部分超級(jí)充電站。非特斯拉電動(dòng)汽車車主只需要下載特斯拉應(yīng)用程序，并創(chuàng)建一個(gè)賬戶，然后添加一張信用卡，就可以前往部分配備Magic Dock的超級(jí)充電站充電。目前特斯拉的超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)是世界上最廣泛的電動(dòng)汽車快速充電網(wǎng)絡(luò)，是其最重要的優(yōu)勢之一。此前，該公司在美國的超級(jí)充電站主要面向自家汽車司機(jī)。

根據(jù)美國政府在2月15日發(fā)布的聲明，到2024年年底，特斯拉將向非特斯拉電動(dòng)汽車開放至少7500個(gè)超級(jí)充電站。其中，高速公路沿線將開放3500個(gè)新的和現(xiàn)有的超級(jí)充電站，酒店和餐館等地點(diǎn)將開放4000個(gè)速度較慢的Level 2級(jí)充電站。

(4)福特獲美國郵政署9250輛電動(dòng)汽車訂單

金融街消息，美國郵政署(USPS)表示，計(jì)劃從今年晚些時(shí)候開始采購9250輛福特公司的E-Transit電動(dòng)貨車，并訂購超過14000個(gè)充電樁部署在其郵政服務(wù)設(shè)施中。此舉是美國郵政署車隊(duì)轉(zhuǎn)向電動(dòng)汽車的舉措的一部分。美國郵政署還將向菲亞特克萊斯勒(Fiat Chrysler)購買另外9250輛汽油動(dòng)力貨車，后者已成為總部位于阿姆斯特丹的Stellantis的一部分。美國郵政署表示，與菲亞特克萊斯勒和福特汽車簽署的訂單的總價(jià)值超過10億美元。福特將于今年11月開始向美國郵政署交付E-Transit貨車，而菲亞特克萊斯勒將于12月開始交付汽油動(dòng)力貨車。美國郵政署表示，Blink充電公司、西門子工業(yè)公司和Rexall美國能源解決方案公司獲得了其總價(jià)值2.6億美元的充電樁合同。

二級(jí)市場

關(guān)鍵指標(biāo)

產(chǎn)業(yè)鏈估值

毛利凈利

ROE與ROA

原材料現(xiàn)貨價(jià)格

1、鋰化合物現(xiàn)貨價(jià)格

碳酸鋰(99.5%電池級(jí)/國產(chǎn))價(jià)格趨勢

2、正極材料及原輔料價(jià)格

3、負(fù)極材料現(xiàn)貨價(jià)格

4、電解液價(jià)格

電解液(三元?jiǎng)恿τ?價(jià)格趨勢

電解液(磷酸鐵鋰用)價(jià)格趨勢