隨著房地產(chǎn)市場邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段，龍湖集團展現(xiàn)出極強的發(fā)展韌性。3月28日，龍湖集團披露2024年度業(yè)績公告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1274.7億元，股東應(yīng)占溢利為104億元，剔除公平值變動等影響后之股東應(yīng)占核心溢利69.7億元；實現(xiàn)毛利額204.1億元，毛利率16%。

龍湖集團近年來積極聚焦“開發(fā)+運營+服務(wù)”模式，經(jīng)營性業(yè)務(wù)成為公司發(fā)展亮點。2024年，公司運營及服務(wù)業(yè)務(wù)收入為267.1億元，同比增長7.4%，收入占比21%。面對未來，龍湖集團將堅持穩(wěn)健的財務(wù)管理策略，通過正向經(jīng)營現(xiàn)金流驅(qū)動各業(yè)務(wù)航道內(nèi)生式增長，持續(xù)推進高質(zhì)量發(fā)展。

開發(fā)業(yè)務(wù)高質(zhì)量回款

伴隨房地產(chǎn)行業(yè)政策進入供需兩端協(xié)同發(fā)力新階段，龍湖集團堅持構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展模式。近年公司聚焦開發(fā)、運營、服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊，錨定地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)投資、資產(chǎn)管理、物業(yè)管理、智慧營造五大業(yè)務(wù)航道協(xié)同發(fā)展。

開發(fā)業(yè)務(wù)方面，在堅持核心城市投資布局的策略下，龍湖集團實現(xiàn)了高質(zhì)量回款與存貨去化。2024年，公司開發(fā)業(yè)務(wù)營業(yè)額為1007.7億元，交付物業(yè)總建筑面積為761.9萬平方米，其間公司結(jié)合市場情況靈活鋪排推盤節(jié)奏，實現(xiàn)合約銷售金額1011億元，一二線城市銷售占比超90%，并表回款率超100%。

公司產(chǎn)品也在持續(xù)迭代升級，旨在打造安全、舒適、綠色、智慧的“好房子”。近兩年來，龍湖集團打造出云河頌、御湖境、觀萃等改善型住宅產(chǎn)品，滿足差異化居住需求。2024年，龍湖集團在全國43城共計交付約10萬套質(zhì)量房源，滿意度達90%。

目前龍湖集團不僅對存量貨源的攻堅去化，也在適時精準補充新地，推進土儲結(jié)構(gòu)優(yōu)化與提質(zhì)。2024年，龍湖集團新增收購?fù)恋貎淇偨ㄖ娣e83萬平方米，權(quán)益面積39萬平方米，平均權(quán)益收購成本為每平方米13285元。截至2024年底，龍湖集團土地儲備合計3312萬平方米，權(quán)益面積2426萬平方米，土地儲備的平均成本為每平方米4304元。

經(jīng)營性業(yè)務(wù)成波動期穩(wěn)定器

龍湖集團發(fā)展亮點在于其運營及服務(wù)業(yè)務(wù)的持續(xù)精進，目前，運營及服務(wù)業(yè)務(wù)已成為龍湖集團在行業(yè)波動期平衡風險的穩(wěn)定器。目前，龍湖集團的運營業(yè)務(wù)包括商業(yè)投資和資產(chǎn)管理，前者涵蓋都市型購物中心天街及社區(qū)型購物中心星悅薈，后者以龍湖龍智資管為平臺，集成了長租公寓（冠寓）、活力街區(qū)（歡肆）、服務(wù)式公寓（霞菲公館）、產(chǎn)業(yè)辦公（藍海引擎）、婦兒醫(yī)院（佑佑寶貝）以及頤年公寓（椿山萬樹）六大業(yè)務(wù)，構(gòu)建出了全周期、全業(yè)態(tài)的資產(chǎn)管理能力。

龍湖集團對商業(yè)的戰(zhàn)略投入與運營能力迭代，直接拉動了其資產(chǎn)增值。2024年，公司運營業(yè)務(wù)不含稅租金收入為135.2億元，較上年增長4.5%；運營業(yè)務(wù)毛利率達75%。其間公司在南京、合肥、蘇州、重慶、長沙等地新增運營11座天街項目，疊加既有開業(yè)項目，商業(yè)板塊以97%的出租率實現(xiàn)經(jīng)營利潤與現(xiàn)金流的同步穩(wěn)增。截至2024年底，龍湖集團已開業(yè)商場建筑面積為930萬平方米，整體出租率為96.8%；冠寓已開業(yè)12.4萬間，規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先，期末出租率為95.3%。

服務(wù)業(yè)務(wù)方面，龍湖智創(chuàng)生活主導(dǎo)的物業(yè)管理業(yè)務(wù)，以及龍湖龍智造主導(dǎo)的代建業(yè)務(wù)正在持續(xù)完善公司的服務(wù)鏈條。2024年，龍湖集團的服務(wù)業(yè)務(wù)不含稅收入為131.9億元，較上年增長10.4%；服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率為31.4%，較上年增長0.4%。

財務(wù)安全驅(qū)動內(nèi)生式增長

股東回報穩(wěn)中有升

一直以來，債務(wù)安全與現(xiàn)金流安全是龍湖集團穿越行業(yè)周期的關(guān)鍵支撐。近兩年，龍湖集團穩(wěn)步優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，夯實財務(wù)安全底線。截至2024年底，龍湖集團有息負債較年初壓降163億元至1763億元，在手現(xiàn)金為494.2億元，凈負債率為51.7%，剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負債率為57.2%，現(xiàn)金短債倍數(shù)1.63倍。

公司融資成本不斷壓降。2024年，龍湖集團平均融資成本年利率降低至4%，平均合同借貸年期拉長至10.27年，實現(xiàn)負債規(guī)模與融資成本“雙降”的良性循環(huán)。在各航道聚焦協(xié)同下，2024年龍湖實現(xiàn)含資本性支出的經(jīng)營性現(xiàn)金流64億元。

利潤分配方面，基于2024年的經(jīng)營成果，龍湖董事會提議派發(fā)末期股息每股0.1元，加上中期股息每股0.22元，全年股息合計為每股0.32元。

面對未來，龍湖集團表示將繼續(xù)以高質(zhì)量發(fā)展為核心戰(zhàn)略，堅持穩(wěn)健的財務(wù)管理策略，有序壓降債務(wù)規(guī)模。同時通過正向經(jīng)營現(xiàn)金流驅(qū)動各業(yè)務(wù)航道實現(xiàn)內(nèi)生式增長，持續(xù)提升非開發(fā)業(yè)務(wù)收入及利潤貢獻，使得發(fā)展更加穩(wěn)健與可持續(xù)。

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