自去年推出近年來(lái)力度最大的12萬(wàn)億元化債新政后，今年政府工作報(bào)告進(jìn)一步提出“堅(jiān)持在發(fā)展中化債、在化債中發(fā)展”，給化債工作明確了總體原則。信達(dá)證券研報(bào)表示，AMC是化債政策最直接的受益對(duì)象之一，AMC以不良資產(chǎn)收購(gòu)與處置為核心，在化債背景下承接端不良資產(chǎn)量有望增長(zhǎng)。

海德股份（SZ.000567）是A股以不良資產(chǎn)處置作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司，擁有地方AMC牌照。海德股份依托強(qiáng)產(chǎn)業(yè)背景、上市平臺(tái)規(guī)范運(yùn)作機(jī)制、豐富項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)，在資產(chǎn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、收購(gòu)重組、資產(chǎn)運(yùn)管和處置等方面具備特別優(yōu)勢(shì)。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，眾多企業(yè)難以按照傳統(tǒng)的模式持續(xù)經(jīng)營(yíng)，需要借助 AMC 等外部機(jī)構(gòu)力量幫助其化解困境、轉(zhuǎn)型升級(jí)。AMC 通過(guò)債務(wù)重組、經(jīng)營(yíng)管理賦能等一攬子紓困措施，幫助困境企業(yè)化解風(fēng)險(xiǎn)、提質(zhì)增效，實(shí)現(xiàn)債權(quán)人、原股東等各方利益最大化，更能得到各方的支持和認(rèn)可。海德股份依托股東產(chǎn)業(yè)背景優(yōu)勢(shì)和自身資源稟賦，將業(yè)務(wù)重點(diǎn)專注于熟悉、擅長(zhǎng)的能源、上市公司等領(lǐng)域，已形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在化債政策推動(dòng)下，必將受益于巨大的市場(chǎng)機(jī)遇。

在機(jī)構(gòu)困境資產(chǎn)管理領(lǐng)域，海德股份依托集團(tuán)產(chǎn)業(yè)背景和上市公司管理優(yōu)勢(shì)，成功完成了涉及產(chǎn)融結(jié)合、債務(wù)重組、資本運(yùn)作的多個(gè)項(xiàng)目，已在這些領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，具備深刻理解產(chǎn)業(yè)、熟知企業(yè)經(jīng)營(yíng)、重整盤活企業(yè)的能力。海德股份在評(píng)估、盤活、經(jīng)營(yíng)、處置、重組、提升等方面，與其他資管公司相比具有顯著優(yōu)勢(shì)，通過(guò)快速精準(zhǔn)地對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行估值、設(shè)計(jì)出最優(yōu)重組方案，并快速?zèng)Q策投資，幫助企業(yè)盡快恢復(fù)經(jīng)營(yíng)、改善管理，最后通過(guò)多個(gè)渠道完成退出并實(shí)現(xiàn)價(jià)值最優(yōu)化。海德股份以產(chǎn)業(yè)的思維指導(dǎo)資管方案的設(shè)計(jì)，以金融的特性和優(yōu)勢(shì)促進(jìn)企業(yè)的脫困升級(jí)，產(chǎn)業(yè)背景優(yōu)勢(shì)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、協(xié)同協(xié)作，形成了公司特有的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

海德股份作為持有地方AMC牌照的公司，在梳理債權(quán)關(guān)系、債務(wù)重組、提供債務(wù)化解解決方案等方面有著豐富的經(jīng)驗(yàn)及資源。在化債政策背景下，海德股份的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)將進(jìn)一步拓展。作為化債政策最直接的受益對(duì)象之一，海德股份將承接更多不良資產(chǎn)，通過(guò)債務(wù)重組、資產(chǎn)置換與交易、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)等多種方式，幫助地方政府和企業(yè)化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升資產(chǎn)質(zhì)量。

海德股份不僅在業(yè)務(wù)上表現(xiàn)出色，在財(cái)務(wù)上也十分穩(wěn)健。截至2024年9月末，公司負(fù)債43.40億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅為44.41%，遠(yuǎn)低于同行業(yè)水平。公開(kāi)資料顯示，A股非銀金融行業(yè)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率平均值為70.69%；已披露財(cái)報(bào)的不良資產(chǎn)管理公司9月末資產(chǎn)負(fù)債率大多超過(guò)70%。公司流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)43.52億元，流動(dòng)負(fù)債15.20億元，流動(dòng)比例高達(dá)2.86倍，短期償債能力較強(qiáng)。較低的負(fù)債水平為公司通過(guò)合理加杠桿拓展業(yè)務(wù)提供了廣闊空間，近期海德股份發(fā)布的融資擔(dān)保公告，正是其負(fù)債優(yōu)勢(shì)的有力體現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在化債政策的持續(xù)推動(dòng)下，海德股份將迎來(lái)更為廣闊的發(fā)展空間。

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