作者：樊 彬

編輯：蔣希音

據(jù)海瀾之家發(fā)布的2024年半年度報(bào)告，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入113.70億元，較同期增加1.53%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為16.36億元，同比下降2.54%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)15.09億元，同比下降9.26%。

海瀾之家成立于1997年，前身凱諾科技于2000年在上交所掛牌上市，上市后的海瀾之家頻頻進(jìn)行股權(quán)并購和資產(chǎn)處置，交易背后仍有一些情況值得關(guān)注。

一合作伙伴再次接盤

在打造海瀾團(tuán)購定制業(yè)務(wù)、海瀾之家品牌的基礎(chǔ)上，海瀾之家先后孵化了黑鯨、OVV、海瀾優(yōu)選等品牌，并購了英氏YeeHoO童裝品牌，覆蓋了男裝、女裝、童裝、職業(yè)裝、生活家居等細(xì)分領(lǐng)域，多品牌運(yùn)營(yíng)矩陣歷經(jīng)多次調(diào)整，這其中也包括2022年被轉(zhuǎn)賣的創(chuàng)始品牌“圣凱諾”。

海瀾之家保留了團(tuán)購定制業(yè)務(wù)模式，2022年10月將所持圣凱諾服飾有限公司（下稱：圣凱諾服飾）全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給江陰市新橋鎮(zhèn)人民政府控制的江陰恒臣實(shí)業(yè)有限公司，圣凱諾服飾隨之更名為江陰恒創(chuàng)服飾有限公司；緊接著在2023年2月，自然人錢菊芳、陶進(jìn)高接手了圣凱諾服飾；又過去5個(gè)月，圣凱諾服飾迎來了第三任股東——上海涵碧紡織品貿(mào)易有限公司（曾用名上海歐佰貿(mào)易有限公司，下稱：上海涵碧）。

企查查顯示，上海涵碧由自然人陳金虎、張勤分別持有66.67%和33.33%股權(quán)，股權(quán)結(jié)構(gòu)自公司2002年3月成立以來未發(fā)生變更。

目前，除控制圣凱諾服飾股權(quán)外，上海涵碧名下還有兩家子公司，分別是2005年6月參股的江陰成亨裝飾有限公司（原名江陰成亨置業(yè)有限公司，下稱：成亨置業(yè)）和2015年9月入股的北京恒道廣告廣播有限公司（下稱：恒道廣告）。查閱公開信息后發(fā)現(xiàn)，這兩家子公司均與海瀾之家或海瀾之家母公司海瀾集團(tuán)有限公司（下稱：海瀾集團(tuán)）淵源頗深。

早在2004年，凱諾科技就計(jì)劃收購成亨置業(yè)標(biāo)準(zhǔn)廠房及相關(guān)設(shè)施；2006年8月，凱諾科技發(fā)布《可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》，確定該次收購最終價(jià)格為12,000萬元，全部以募集資金投入。彼時(shí)成亨置業(yè)受江陰市新橋鎮(zhèn)人民政府控制，上海涵碧持有成亨置業(yè)5%股份。截至2007年底，凱諾科技收購成亨置業(yè)標(biāo)準(zhǔn)廠房及相關(guān)設(shè)施已經(jīng)完成過戶。

據(jù)媒體公開報(bào)道，近些年成亨置業(yè)還承接了海瀾之家加盟商門店的裝修業(yè)務(wù)。多份文件顯示，全國多地的加盟商在與海瀾（之家）達(dá)成特許經(jīng)營(yíng)后，即被海瀾（之家）方面指定成亨置業(yè)進(jìn)行門店的裝修。而海瀾（之家）的加盟門店，每五年加盟期滿就要重新裝修一次，單次的裝修費(fèi)用，大多在20-40萬元左右，成亨置業(yè)因此裝修收入規(guī)模可觀。

另據(jù)企查查及海瀾之家公告，恒道廣告成立于2010年，最初為海瀾之家母公司海瀾集團(tuán)旗下企業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍包括設(shè)計(jì)、制作、代理、發(fā)布廣告等。2015年，海瀾集團(tuán)將恒道廣告股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海涵碧，并于當(dāng)年9月辦妥工商變更手續(xù)，因此2015年1-9月恒道廣告為海瀾之家關(guān)聯(lián)方，2015年10月起不再作為公司關(guān)聯(lián)方。

從恒道廣告官網(wǎng)介紹來看，海瀾集團(tuán)、海瀾之家是恒道品牌戰(zhàn)略合作伙伴、重要客戶。2010年起，恒道廣告就已為海瀾之家提供全案式品牌服務(wù)。2015年，恒道廣告又為海瀾之家品牌提供品牌梳理、形象重塑等一系列深度服務(wù)。海瀾之家創(chuàng)立于2017年的男裝品牌AEX、女裝品牌OVV的品牌規(guī)劃等環(huán)節(jié)也有恒道廣告的手筆。

剝離子品牌后仍被“借光”

從單一品牌發(fā)展至今，海瀾之家經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的品牌培育期。海瀾之家也在公告中表示，品牌培育及運(yùn)營(yíng)時(shí)間較長(zhǎng)，且前期推廣費(fèi)用較大，品牌后續(xù)發(fā)展仍然需要持續(xù)的資金投入，能否培育及運(yùn)營(yíng)成功具有不確定性。

男生女生曾是海瀾之家旗下的童裝品牌之一，致力于成為一站式全品類兒童時(shí)尚、休閑服飾品牌。然而該品牌自2018年10月海瀾之家增資控股以來，僅在2018年當(dāng)年實(shí)現(xiàn)盈利，后續(xù)期間均呈虧損態(tài)勢(shì)。

2023年7月，海瀾之家綜合考慮男生女生經(jīng)營(yíng)不及預(yù)期且持續(xù)虧損的情況，決定對(duì)男生女生品牌（及背后主體公司湖州男生女生品牌管理有限公司）進(jìn)行處置，江陰安喃服飾有限公司（下稱：江陰安喃）以承債式（債務(wù)為經(jīng)營(yíng)借款3億元）收購的方式以0元對(duì)價(jià)受讓海瀾之家全資子公司持有的男生女生品牌60%股權(quán)，同時(shí)受讓方歸還對(duì)海瀾之家3億元的經(jīng)營(yíng)借款。男生女生品牌由于以前年度持續(xù)虧損，截至2023年7月末合計(jì)報(bào)表凈資產(chǎn)約為-2.53億元，根據(jù)海瀾之家持股60%計(jì)算享有的凈資產(chǎn)為-15,193.67萬元。海瀾之家合并報(bào)表的會(huì)計(jì)處理中，按照零對(duì)價(jià)與-15,193.67萬元的差額，確認(rèn)了15,193.67萬元的投資收益。

截至2024年上半年，公司名下僅留有“英氏（YeeHoO）”這一個(gè)嬰童品牌。

據(jù)企查查，目前男生女生品牌受江陰安喃控制，湖北榮城實(shí)業(yè)投資有限公司、湖州恒壘投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）參股，股權(quán)穿透后自然人王紅戟為實(shí)控人。

目前男生女生品牌仍在運(yùn)營(yíng)中，面向多個(gè)線上平臺(tái)和線下門店進(jìn)行銷售。不過瀏覽多個(gè)平臺(tái)的營(yíng)銷矩陣后發(fā)現(xiàn)，2023年7月被剝離后該品牌“借光”海瀾之家的情況仍然持續(xù)。

據(jù)男生女生品牌官網(wǎng)公司介紹，“HEYLADS男生女生”童裝品牌創(chuàng)建于2013年，為“海瀾之家集團(tuán)”旗下童裝品牌。男生女生品牌，依托“海瀾之家集團(tuán)”總公司品牌優(yōu)勢(shì)及行業(yè)資源，以及織里“國際童裝之都”產(chǎn)業(yè)資源，以打造一流民族童裝品牌為己任；從童裝研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)加工、渠道銷售、品牌運(yùn)營(yíng)等工作鏈，實(shí)現(xiàn)一條龍服務(wù)。

（截圖源自男生女生品牌官網(wǎng)）

男生女生天貓旗艦店中，2024年春、夏、秋上新的多個(gè)產(chǎn)品詳情頁普遍存在附有“海瀾之家集團(tuán)旗下品牌”字樣的宣傳，所示線下門店形象展示也帶有“海瀾之家旗下品牌”的標(biāo)注，品牌介紹內(nèi)容與官網(wǎng)相同，即HEYLADS男生女生”童裝品牌，為“海瀾之家集團(tuán)”旗下童裝品牌。湖州男生女生品牌管理有限公司，依托“海瀾之家集團(tuán)”總公司品牌優(yōu)勢(shì)及行業(yè)資源……

（截圖源自男生女生品牌天貓旗艦店）

（截圖源自男生女生品牌天貓旗艦店）

抖音男生女生HEY LADS官方旗艦店、男生女生奧萊旗艦店、男生女生HEY LADS奧萊旗艦店、京東男生女生官方旗艦店、男生女生童裝京東自營(yíng)旗艦店、微信男生女生微商城上架的部分新品宣傳細(xì)節(jié)與品牌天貓旗艦店類似。

此外，男生女生品牌（管理有限公司）公眾號(hào)的簡(jiǎn)介也依然帶有海瀾之家宣傳內(nèi)容。

（截圖源自男生女生品牌管理有限公司公眾號(hào)）

男生女生品牌官網(wǎng)及公眾號(hào)發(fā)布文章顯示，今年3月2日，男生女生十周年慶典在海瀾集團(tuán)會(huì)展中心開幕，致辭嘉賓中包括海瀾集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)周立宸和海瀾集團(tuán)創(chuàng)始人周建平，與會(huì)嘉賓及領(lǐng)導(dǎo)共同上臺(tái)，開啟男生女生品牌下一個(gè)十年計(jì)劃。

（截圖源自男生女生品牌管理有限公司公眾號(hào)）

早在2023年7月就已被剝離的男生女生品牌至今仍在借光使用海瀾之家的品牌、且集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)和創(chuàng)始人還繼續(xù)站臺(tái)的情況令人不解，《中國民商》將繼續(xù)關(guān)注該品牌的發(fā)展。