作者：鄭勇康

編輯：張佳茗

去年9月25日，無錫燁隆精密機械股份有限公司（下稱：燁隆股份）上交所主板IPO上會通過，據交易所最新動態顯示，燁隆股份因財報更新被中止審核。

燁隆股份本次IPO擬募集資金57,146.89萬元，用于建設高性能合金材料部件智能工廠技術改造項目、研發設計中心建設技術改造項目、信息化精益物流系統建設技術改造項目和補充流動資金。

拖欠款被供應商計提壞賬

燁隆股份是一家專業從事汽車渦輪增壓器關鍵零部件研發、生產及銷售的高新技術企業，其主要產品為渦輪增壓器渦輪殼，適用于純燃油和混合動力車型。目前，燁隆股份銷售收入主要還是來自燃油汽車。

招股書上會稿顯示，中國、歐洲等世界主要經濟體均已提出逐步停止銷售純燃油車計劃，盡管純燃油車退出時間可能有一個相當長的時間周期，但近年來新能源汽車在我國及世界其他發達國家滲透率逐步上升。

據燁隆股份上會稿，燁隆股份致力于為汽車渦輪增壓器整機制造商提供優質的關鍵零部件產品，主要客戶為蓋瑞特（Garrett）、博格華納（BorgWarner）、大陸集團（Continental）/緯湃科技、康明斯（Cummins）等全球知名渦輪增壓器整機及零部件制造商。

2020年至2022年（下稱：報告期），燁隆股份實現的營業收入分別為108,245.11萬元、117,748.82萬元、110,335.96萬元，實現的凈利潤分別為10,339.75萬元、10,830.95萬元、10,320.24萬元，營收凈利走勢較為平穩。

報告期內，燁隆股份的主營業務毛利率分別為22.73%、19.78%和18.10%，呈下降趨勢。公司各期資產負債率（合并）分別為69.08%、60.75%、54.70%，各期數值較同行業可比上市公司平均值高約11-30個百分點。

燁隆股份下設2家全資子公司，分別為無錫燁紅貿易有限公司（下稱：燁紅貿易）和YL Industrial Inc.。燁紅貿易成立于2017年10月，主要為燁隆股份采購原材料。2022年，燁紅貿易實現營業收入34,819.45萬元，實現凈利潤51.90萬元。

燁隆股份通過燁紅貿易對外采購，籌劃了融資規劃和付款管理。2022年，燁隆股份通過燁紅貿易受托支付金額33,623.97萬元，用于采購原材料等日常經營活動；向燁紅貿易采購的金額為39,345.98萬元。

此前，燁隆股份通過燁紅貿易獲得大額轉貸資金。2020年，燁隆股份通過燁紅貿易受托支付金額48,500.00萬元、向燁紅貿易采購的金額為23,470.54萬元，通過燁紅貿易得到的轉貸金額為25,029.46萬元，轉貸資金大部分用于支付供應商貨款。

據燁隆股份上會稿，公司一年以上的應付賬款分別為285.62萬元、175.76萬元、111.05萬元，占比1.30%、0.87%、0.58%。公司無大額異常應付賬款，也不存在故意拖欠性質的應付賬款。

但是，據宇清科技公告，2020年至2022年上半年各期末，公司對燁隆股份有一筆8萬元的應收款項，多次催收無果，已經全部計提壞賬。

此外，燁隆股份在披露與昆山長江造型材料有限公司（下稱：長江材料）的交易數據時也存在矛盾之處。

據燁隆股份上會稿116頁，2020年向長江材料采購覆膜砂等金額為1,911.31萬元；但第227至228頁披露，燁隆股份向長江材料采購砂材2,159.78萬元（含稅）。同時，燁隆股份招股書披露2020年對長江材料的應付票據金額為1,895.75萬元。

據長江材料招股書，2020年，燁隆股份向其采購鑄造用覆膜砂、再生砂1,973.74萬元，年末長江材料對燁隆股份的應收賬款為1,050.35萬元。

2020年末長江材料的應收票據金額為11,538.05萬元，全部為商業承兌匯票。當年末應收票據第五名為重慶市航豐機械有限公司，應收票據余額為100.00萬元，前五名并無燁隆股份的身影。

核心技術人員與監事薪資引關注

2019年12月，燁隆股份取得了高新技術企業證書，并于2022年通過復審并取得高新技術企業資格。

燁隆股份在問詢回復中指出，公司以行業及客戶需求為導向開展技術研發，每年立項的研發項目大多數在當年內完成。報告期各期，燁隆股份研發費用分別為4,620.68萬元、4,793.88萬元、4,625.65萬元，研發費用率分別為4.27%、4.07%、4.19%，略低于同行業可比上市公司的平均水平。

截至2022年末，燁隆股份技術研發人員149人，占員工人數比例為11.13%，而燁隆股份員工本科率僅為3.66%。

截至招股說明書簽署日（2023年9月12日），燁隆股份擁有研發、鑄造、加工各核心環節的12項發明專利技術，52項實用新型專利，其中40項為2020年及之后申請。

燁隆股份認定了5名核心技術人員，但核心技術人員之間薪資待遇差距較大。薪資待遇最高者為羅琪，除為核心技術人員外，還擔任公司的董事、副總經理職務，2022年的實發薪酬360.00萬元；最低者為查孝晨，當年實發薪酬僅為12.81萬元。另外，羅琪和查孝晨分別間接持有燁隆股份50.00萬股和1.00萬股的股份。

據招股書介紹，查孝晨是大專學歷，2004年進入燁隆股份工作，2018年6月至今，任燁隆股份技術副經理。

招股書還披露，燁隆股份2022年研發人員薪酬總額為2,797.76萬元，研發人員平均人數為163人，其中中高層研發人員共計12人，全部研發人員的人均薪酬為17.16萬元。查孝晨作為核心技術人員，年薪比研發人員的平均薪酬還要低。

此外，燁隆股份的監事朱曉波2022年實發薪酬僅為6.25萬元，朱曉波于2007年4月入職燁隆股份，2018年6月至今擔任監事一職。

據無錫市統計局數據，2022年無錫全市城鎮私營單位從業人員平均工資為75,733元，朱曉波2022年的實發年薪低于無錫市平均工資水平。