9月24日，國新辦新聞發(fā)布會(huì)引爆市場情緒，資金跑步進(jìn)場，A股迎來久違大漲，次日全市交易量更是再次踏上萬億臺階。9月26日政治局會(huì)議召開，強(qiáng)調(diào)要努力提振資本市場，大力引導(dǎo)中長期資金入市，打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市堵點(diǎn)，市場再次迎來一劑強(qiáng)心劑。

不過，在這一輪反彈中，港股表現(xiàn)則遠(yuǎn)超A股。9月24日，恒指放量大漲4.13%，創(chuàng)1年半最大單日漲幅，而在此之前，已連續(xù)收獲9根陽線。9月26日，恒指盤中一度漲超4.3%，直逼2萬點(diǎn)關(guān)口。

值得注意的是，A、H兩市央國企概念在近期一致開啟反攻行情。截至9月26日，A股國企改革概念連漲7個(gè)交易日，港股恒生央企ETF(513170)則連續(xù)9個(gè)交易日收漲。

不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一直以來，A、H股溢價(jià)因素，使得港股央國企的低估值優(yōu)勢更為明顯。近期美聯(lián)儲(chǔ)降息、國內(nèi)降息降準(zhǔn)等多項(xiàng)利好下，不少機(jī)構(gòu)持續(xù)加倉港股，同時(shí)“924”政策迎來“創(chuàng)設(shè)新的政策工具”等新提法，也使得成分股投資價(jià)值及情緒有望提升。作為恒生指數(shù)的國企標(biāo)的，山高控股（00412.HK）也在近期行情中收獲了十連陽。

專注新興產(chǎn)業(yè)投資

近年來，我國國企通過聚焦主業(yè)、兼并重組等方式有效提升了資產(chǎn)收益率。同時(shí)，作為引領(lǐng)支撐現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的關(guān)鍵力量和排頭兵，央國企肩負(fù)著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重任，向前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中力量，為市場帶來了充分的想象空間。

背靠山東高速，錨定新興產(chǎn)業(yè)投資，山高控股近年來積極推動(dòng)自身轉(zhuǎn)型蛻變，通過一系列并購等舉措，形成了以“新能源+新基建”為主體業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)控股平臺，旗下?lián)碛卸嗉疑鲜泄荆粌H資產(chǎn)規(guī)模得到大幅提升，同時(shí)產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)正在凸顯。

從近期中報(bào)來看，山高新能源（01250）和世紀(jì)互聯(lián)（VNET）分別代表的綠電、算力業(yè)務(wù)，是山高控股旗下核心資產(chǎn)板塊，也成為其未來發(fā)展重點(diǎn)。

在新能源產(chǎn)業(yè)方面，今年以來，山高控股持續(xù)協(xié)助山高新能源落地與廣西、甘肅等地方的新能源合作項(xiàng)目，并積極參與山東省第二批集中式陸上風(fēng)電競配，在市場開拓方面給予了后者極大的助力。

在去年年底以2.99億美元戰(zhàn)略投資世紀(jì)互聯(lián)后，山高控股產(chǎn)業(yè)空間進(jìn)一步擴(kuò)大。從上半年表現(xiàn)來看，世紀(jì)互聯(lián)在獲得這筆投資后，內(nèi)部可轉(zhuǎn)債兌付難題、流動(dòng)性危機(jī)等均得到改善、緩解，并得以集中精力拓展主營業(yè)務(wù)。

今年二季度，世紀(jì)互聯(lián)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.9億元，同比增長9.4%，凈利潤為7185萬元，同比增加3億元。不僅財(cái)務(wù)和運(yùn)營數(shù)據(jù)保持穩(wěn)健增長，6月以來，世紀(jì)互聯(lián)更是接連開展幾筆投資，持續(xù)加碼數(shù)據(jù)服務(wù)。

截至二季度末，山高控股總資產(chǎn)達(dá)788億港元，圍繞“新能源+新基建”的新興產(chǎn)業(yè)除稅前溢利為3.53億港元，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到580.6億港元，占資產(chǎn)總額約74%。公司新能源裝機(jī)規(guī)模4.598GW、基地型IDC容量332MW、城市型IDC機(jī)柜52177個(gè)，是港股和A股唯一同時(shí)在算力和綠電領(lǐng)域擁有規(guī)模化產(chǎn)業(yè)實(shí)力的公司。

更值得關(guān)注的是，山高控股算電協(xié)同發(fā)展帶來的想象空間。根據(jù)中報(bào)，山高控股著力推動(dòng)綠色能源產(chǎn)業(yè)和算力數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)協(xié)同聯(lián)動(dòng)，將打造“綠色能源供給（發(fā)電側(cè)）+算力基礎(chǔ)設(shè)施（消納側(cè)）”的源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化能源綜合體。

持續(xù)推進(jìn)“算電協(xié)同”發(fā)展

雙碳目標(biāo)下，各行業(yè)加速綠色低碳轉(zhuǎn)型進(jìn)程，算力產(chǎn)業(yè)鏈的高能耗問題關(guān)注度也持續(xù)走高。今年6月，工信部等六部門發(fā)布《2023年度國家綠色數(shù)據(jù)中心名單》。包括通信、互聯(lián)網(wǎng)、公共機(jī)構(gòu)、能源、金融、智算中心等領(lǐng)域的50家數(shù)據(jù)中心名列其中。

據(jù)今年6月發(fā)布的《數(shù)據(jù)中心全生命周期綠色算力指數(shù)白皮書》，預(yù)計(jì)到2030年，中國數(shù)據(jù)中心能耗總量將超過4000億千瓦時(shí)，若不加大可再生能源利用比例，2030年中國數(shù)據(jù)中心二氧化碳排放或?qū)⒊?億噸。

可以看到，算力產(chǎn)業(yè)如何應(yīng)用綠電成為降低碳排放的關(guān)鍵。在此背景下，山高控股向業(yè)界提交出了啟發(fā)性答案。

今年3月15日，烏蘭察布市人民政府與世紀(jì)互聯(lián)和山高控股三方合作的綠色算力項(xiàng)目簽約儀式在烏蘭察布成功舉辦。依托烏蘭察布算力產(chǎn)業(yè)集群，以及優(yōu)質(zhì)的風(fēng)、光和土地資源，世紀(jì)互聯(lián)將聯(lián)合大客戶、合作伙伴共同構(gòu)建以綠色能源為主的“源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化”超級AIDC工廠，助力提升新質(zhì)生產(chǎn)力。

據(jù)介紹，烏蘭察布項(xiàng)目總體規(guī)劃1200畝，規(guī)劃IT產(chǎn)出超過GW，圍繞“建筑標(biāo)準(zhǔn)化、機(jī)電模塊化、電力總線化”進(jìn)行規(guī)劃建設(shè)。在建一期項(xiàng)目占地166畝，規(guī)劃建設(shè)5棟機(jī)房樓、1座110變電站、1棟研發(fā)樓以及數(shù)據(jù)中心相關(guān)室外配套設(shè)施，IT規(guī)模達(dá)150MW。

此前二季度，該基地正式簽約三大訂單，簽約總?cè)萘繛?35MW，其中一合同容量為200MW。據(jù)了解，該基地還將著重承接AI時(shí)代源自互聯(lián)網(wǎng)、自動(dòng)駕駛、金融服務(wù)等不同行業(yè)的大模型訓(xùn)練需求，成長空間有望持續(xù)打開。

消息一經(jīng)披露，世紀(jì)互聯(lián)立即受到資金追捧。8月28日，世紀(jì)互聯(lián)公布二季度財(cái)報(bào)當(dāng)天，股價(jià)應(yīng)聲漲達(dá)18%，并開啟了持續(xù)至今的強(qiáng)勢反攻。iFinD數(shù)據(jù)顯示，8月28日至今，世紀(jì)互聯(lián)最高漲超87%。

自從去年年底完成算力產(chǎn)業(yè)布局后，山高控股在投后推進(jìn)“算電協(xié)同”發(fā)展方面取得了顯著進(jìn)展。根據(jù)財(cái)報(bào)，山高控股當(dāng)前賬上現(xiàn)金達(dá)到120億港元，為資產(chǎn)并購整合留出較大的想象空間。可以說，隨著算電協(xié)同模式有序推進(jìn)，后續(xù)山高控股或有望迎來新項(xiàng)目的落地。