作者：閔曉強

編輯：李 鑫

當前，內地財經圈一股ESG投資熱浪撲面襲來，無論是上市公司還是公募基金對其都趨之若鶩，畢竟這一舶來品這幾年在內地快速生根發芽并茁壯成長。

同時，內地的各路新發理財產品中，ESG也越來越多地出現在產品的名字標識之中，特別是公募基金產品中尤其多見。但是，這類看似時髦的產品在實際運作中卻分化明顯，表現差者甚至也不乏清盤的案例。最新的一例，方正富邦就發布了旗下的ESG主題投資基金的清算公告。

雙基金經理未能扭轉命運

資料顯示，該基金成立于2020年的12月28日，從2021年開始的表現也是不溫不火，2021年全年的凈值增長率約為12%，排在同類產品的前二分之一；2022年全年的凈值增長率約為-20%，排在同類產品的中游；2023年全年的凈值增長率約為-11.31%，排在同類的前三分之一；今年到清盤前的凈值增長率約為1.78%。這樣看來，問題或許并不出在業績層面。

畢竟，該基金最終定格的年化收益約為-5.44%，在總共大約1455只同類基金中排在第332位。那么，基金遭遇清盤又是何原因呢？

從公開資料可見，該基金的首任基金經理是聞晨雨，他從產品成立的2020年12月28日就走馬上任；不過另一基金經理吳昊在2021年1月4日就加入管理直至清盤，同時首發基金經理直到2023年6月26日才卸任，也就是說兩人有過很長一段時間的管理交集。

天天基金網顯示，聞晨雨是畢業于美國雪城大學金融學專業的碩士海歸，他在加入方正富邦后從專戶投資部起步，后逐漸管理公募產品，曾經先后管理過公司的四只公募產品，但在去年6月26日已經全部卸任完畢。截至卸任時，這位累計任職剛滿三年半的基金經理，僅有一只產品實現了盈利。

按通常的慣性思維來看，后加入的基金經理要承載更大的希望，累計任職超過六年的吳昊著實知名度高出不止一個等級。從個人簡歷來看，曾經是華夏基金數量投資部副總裁的他，在加入方正富邦后也得到了重用，現任權益投決會委員、董事總經理、數量投資部總經理、基金經理。

他目前在公司參與管理多只產品，今年半年末的合計管理規模約為48.04億元，其中不僅有主動型基金，而且也包括了指數基金。但或許是管理多只基金分散精力的緣故，不僅是這只ESG主題基金遭遇清盤厄運，他獨管的產品方正富邦創新動力，今年到目前凈值下跌已經超過30%，大約排在同類基金的后一百位。

逐季大換倉股“文不對題”

再回到該基金本身，既然名字叫做ESG主題，但似乎對ESG的理解早已走偏，例如在基金契約中表述為“本基金在嚴格控制組合風險并保持良好流動性的前提下，通過專業化研究分析，力爭實現基金資產的長期穩定增值。”，并沒有將三個字母拆分與投資來對應。

同時，從該基金的業績比較基準來看，其設定的是“中證中財滬深100ESG領先指數收益率*70%+中債綜合指數收益率*20%+恒生指數收益率*10%”，某種意義上也似乎符合吳昊的類指數化操作風格。再對應看產品最后一季（二季報）的十大重倉股。

除去頭兩號重倉股騰訊控股和陜西煤業外，其余的公司被持倉占比均在兩個點以下，進一步看雖然這兩家公司在年內漲幅都超過20%，但是迄今在近三個月還是體現為下跌；需要指出的是，這兩家公司不僅上一季度不是前兩大重倉股，甚至都沒有進入到前十的名單之中去。

2024年一季度末的前兩大重倉股分別是海康威視和分眾傳媒，兩家公司此前已經連續幾個季度進入十大榜單，但是在今年二季報中不見了蹤影。再看半年報中的另外八只重倉股，它們均不在上一季的名單中，整體以能源類和高股息為主。

無論在基金二季報還是最新的半年報中，基金經理都強調：“本基金在運作過程中堅持以公司基本面為導向，同時參考環境（Environmental）、社會（Social）、公司治理（Governance）三個維度上對上市公司進行評估，遴選了估值合理的具有長期投資價值的優質行業龍頭公司。同時認真對待投資者申購、贖回等事項，保障基金的正常運作，為持有人爭取更高的收益。”

但從最終的結果看，投資者只能歸咎于產品當初不應該掛靠ESG主題嗎？